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$龙源电力(00916)$ （H股市值187亿元，A+H总市值1,178亿元）上周四晚宣布Q1业绩，两日下来，股价跌6%，正好趁低吸纳。Q1绩后，华泰睇法最牛，设目标10.43元，较现价5.68元高出84%。

2024财年（12月年结）Q1，龙源营收98.77亿元人币，按年微升0.1%，其中风电收入跌4.7%，火电收入升3.3%，低基数的其他分部收入大增146%；纯利24.82亿元人币，按年微增2.9%。Q1盈利，已相等于去年全年的40%。

2024全年，龙源受惠于煤价下跌。彭博综合券商预测，龙源2024财年赚81.2亿元人币（EPS 0.98元人币），现价5.64元，预测PE 5.4倍、PB 0.56倍，较6年平均PE 12.7倍、PB 1.11有大折让。

去年初至今，龙源A股（深001288）由18.27元人币微跌至18.19元人币，只微跌0.4%；同期H股由9.54元大跌至5.64元，跌幅高达41%，以致H股较A股的折让，由去年初的54%，至今大增至71%，离谱；一般两地挂牌的H股，平均折让只是31%。H股折让若与去年初一样，现价应为9元，较现价高出60%。

北水3个月增持1.7亿股

4月25日，「北水」持龙源H股7.695亿股（占比23.18% ）；1月25日，持股量为5.961亿股（占比17.83% ）。「北水」3个月内增持1.734亿股（5.35%），是利好讯号。

龙源现价5.64元，目标8.2元，潜在升幅45%。龙源Q1绩后，Morningstar睇9.90元，中金睇8.07元。

脱节价钱买海螺创业

海螺创业 （586）估值超平，炒中特估概念条件十足。彭博综合券商预测，2024财年（12月年结）预测PE 3.7倍、PB 0.20倍，相对于旗下海螺水泥（914）预测PE 9.0倍、PB 0.48倍。每1股海螺创业持有1.06股海螺水泥A股，所值高达26.66港元，已相等于海螺创业本身股价的4.53倍！

海螺创业2月高位8.11元，现价5.89元，低于当时27%；国企指数现时则高于2月尾高位8%。海螺创业与大市脱节，以脱节价上车，目标8.11元，潜在升幅38%。华泰证券（4月）睇9.9元。

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