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2024年4月24日，特斯拉发布2024年Q1财报，财报发布后，马斯克与特斯拉多位高管出席财报电话会议，解读财报并回答分析师提问。马斯克表示，原定2025年下半年投产的低价车型，将在2024年底或2025年上半年生产制造，包括低价车型在内的新车将基于下一代平台的某些部分开发，确保能在当前系列车型产线上高效制造。

马斯克强调，如果有人不相信特斯拉能实现自动驾驶，他们就不该成为特斯拉的投资者；目前正与一家车企谈判授权FSD系统，2024年有可能签署授权协议。

2024年4月8日，福布斯发布文章《OpenAI让Sam Altman名声大噪，而他的投资使他成为亿万富豪》。福布斯估计Sam Altman身家10亿美元，成为新晋亿万富豪，Sam Altman大部分财富，来自对初创企业投资，包括职业生涯早期对YC孵化公司的投资，如最近上市的Reddit与金融科技独角兽Stripe等，也包括近期大额投资，如核能公司Helion与抗衰老创业公司Retro Biosciences等。

本期长期主义，选择特斯拉2024年Q1财报与电话会议纪要、福布斯文章《OpenAI让Sam Altman名声大噪，而他的投资使他成为亿万富豪》，大师小站、福布斯发布，六合商业研选精校，分享给大家，Enjoy！

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特斯拉2024Q1财报与电话会议纪要

时间：2024年4月24日

来源：大师小站

字数：14,177

季度财报业绩分析与展望

投资者关系副总裁Viecha Martin：

欢迎参加2024年Q1的网络广播问答环节。我是投资者关系副总裁Martin Viecha，今天与我一起参加的有马斯克、CFO Vaibhav Taneja，以及其他一些高级管理人员。

马斯克：

总结一下，在Q1，我们克服了几个意想不到的挑战，并在弗里蒙特升级Model 3。正如人们所见，全球电动汽车普及率面临压力，许多其他汽车制造商正在减少电动汽车，转而追求插电式混合动力汽车。我们认为这不是正确的策略，电动汽车最终将主导市场。

面临这些挑战，特斯拉团队在艰难环境中表现非常出色，能源存储部署，尤其是Megapack在Q1创下历史新高，为能源业务带来创纪录的盈利能力。未来几个季度与几年里，这一数字似乎还会继续增长，我们实际上知道它会的。正如我们预期的那样，比汽车业务快得多。

我们Q1继续扩大AI训练能力，训练算力连续增加一倍以上。

新产品路线图而言，过去几周，我们即将推出的车型系列引起很多讨论。我们更新了未来车型系列，以加速新车型推出。我之前提到过，生产将于2025年开始，如果不是2024年晚些时候的话。

这些新车，包括更实惠的车型，将使用下一代平台的某些方面，以及我们当前平台的某些方面，并将能够在与我们当前车型系列相同的生产线上生产，它不依赖任何新工厂或大规模新生产线，它将在我们目前生产线上更高效生产。我们认为，当全面实现时，这将使我们的产能超过300万辆。

关于FSD版本12，这是纯AI自动驾驶，如果你还没有体验过，我强烈建议你尝试一下，它意义深远，改进速度很快。

现在我们已经在北美所有配备摄像头与推理计算机以及硬件HW3的汽车上启用它，我认为它已经被推广到大约180万辆汽车。我们观察到大约有一半的人正在使用这项技术，这个比例还在持续增长，每周都有所提升。

我们现在已经使用FSD V12驾驶超过3,000亿英里。自从全自动驾驶与监督式全自动驾驶推出以来，我们明确认识到，基于视觉的端到端神经网络方法是实现可扩展自主驾驶的正确解决方案。

这其实就是人类的驾驶方式，我们整个道路网络都是为生物神经网络与眼睛设计的。摄像头与数字神经网络，自然成为我们当前道路系统的解决方案。

为了让更多人轻松试用，我们将订阅价格降至每月99美元，我们将在8月展示我们专门打造的机器人出租车或网络出租车。

过去几个月里，我们一直在积极致力扩展特斯拉核心AI基础设施。有一段时间，我们进展受到训练的限制。现在，我们不再受到训练的限制，我们正在快速进步。我们已经安装并调试了35,000台H100或GPU，这意味着它们实际上正在工作。

GPU这个词并不准确，它需要一个新的定义。每次提到GPU，我都会感到尴尬，它并非真正的GPU，它只是处理自然图形，而并不处理图形。

无论如何，大约有35,000台H100正在运行，我们预计到2024年底，大约有85,000台H100将处于训练状态，仅用于训练。我们正在确保我们训练尽可能高效，这不仅关乎H100的数量，还关乎它们使用效率。

总的来说，我们对我们自动驾驶路线图感到非常兴奋。我认为对于任何驾驶特斯拉V12版的人来说，我们超越人类的可靠性只是时间问题，不需要太多时间。我们真的在走向电动汽车，一个自动驾驶的未来。

我要回到几年前说过的一句话，在未来，非自动驾驶的燃油车，就像骑马与使用翻盖手机一样。事后看来，这一点将变得非常明显。我们将继续进行必要投资，以推动特斯拉未来增长与利润。

我想感谢特斯拉团队在此期间的出色表现，并期待我们计划一切。谢谢大家，非常感谢。

CFO Vaibhav：

从我们汽车业务角度看，承认马斯克所说的话很重要，我们确实看到收入逐季下降，这主要是某些宏观经济环境的季节性，以及马斯克之前提到的其他原因。

不计Cybertruck影响，汽车利润率从18.9%下降至18.5%。定价策略的影响，在很大程度上，被单位成本的降低、以及美国某些车型的自动泊车功能带来的收入所抵消，这是一项以前并未拥有的功能。

我们确实因为弗里蒙特 Model 3产能提升、与柏林生产线中断，而承受更高成本，但这些成本在很大程度上被我们成本削减策略所抵消。

如果我们排除 Cybertruck与弗里蒙特 Model 3产能提升的成本，来自自动泊车功能的收入利润率会有所提升。

奥斯汀与柏林 Model Y每辆车的标准化成本，已非常接近弗里蒙特的成本。我们能够在不牺牲质量前提下，降低成本，这要归功于团队在执行特斯拉对整个业务效率的不懈追求中，所做出的巨大努力。

我们还看到，随着其他原始设备制造商OEM减少对电动汽车的投资，对积分的需求日益增加，这意味着我们将获得稳定的收入来源。看到其他人退出电动汽车领域，并不是我们期望的未来，我们希望整个行业都能全力以赴。

需求方面，我们采取各种策略，包括降低全自动驾驶FSD购买与订阅价格，在美国推出极具吸引力的 Model 3租赁特价，每月只需299美元，并在某些市场提供有吸引力的融资选择。我们相信，我们的宣传活动，加上有吸引力的融资，将大大扩大我们覆盖范围，并推动对我们产品需求。

我们能源业务继续取得有意义的进展，利润率达到创纪录的24.6%。我们预计能源存储部署，2024年将比2023年至少增长75%，这项业务将开始对我们整体盈利能力做出重大贡献。各种我们无法控制的因素，我们存储部署存在一些不平衡，部署可能会逐季度波动。

运营费用方面，我们AI计划、对未来项目持续投资、营销与其他活动环比增长。我们Q1自由现金流负25亿美元，造成这一现象主要原因是，账单与交货不匹配导致库存增加，以及我们在包括AI计算在内各种计划上资本支出增加。我们预计库存账单将在Q2逆转，自由现金流将再次恢复为正值。

我们为公司进入下一阶段增长做准备时，我们将做出艰难但必要的决定，将员工人数减少10%以上。预计每年产生的节省，将远远超过10亿美元。我们高度关注资本支出效率，并以更高效方式利用我们装机容量。这些举措带来的节省，包括我们成本削减，将有助于提高我们整体盈利能力，最终使我们能够扩大对AI的投资规模。

未来非常光明，充满挑战，实现这一目标的旅程将是极其有益的。再次感谢特斯拉团队取得的卓越成绩。

投资者问答环节

问：让我们从投资者问答环节开始。第一个问题是，电池4680现状如何？目前的产量是多少？

车辆工程副总裁Lars Moravy：4680产量比Q4增长约18%~20%，Cybertruck每周产量超过1,000辆，每年约7千兆瓦时，正如我们在X上发布的那样。

我们预计在Q2，随着我们在第一阶段增加四条生产线中的第三条生产线，电池产量将领先于Cybertruck，保持数周的电池库存，以确保我们领先于产量。

我们正在增加产量，COGS继续逐周快速下降，这得益于整个生产线的产量提高与产量增加。我们目标是，我们预计会做到这一点，即在年底前击败镍基电池的供应商成本。

问：第二个问题是关于Optimus，Optimus目前的状态如何？他们目前正在执行任何工厂任务吗？你预计什么时候开始大规模生产？

马斯克：我们能够在实验室中执行简单的工厂任务，或者至少我应该说工厂任务。

我们确实认为我们将在工厂中，对Optimus进行限量生产，在2024年底之前完成有用的任务，我认为我们可能能够在2025年底之前将其对外销售，这些只是猜测。

我认为Optimus价值，将超过其他所有东西的总和，如果你有一个有感知能力的人形机器人，它能够在现实中导航，并在课后完成任务，经济规模就没有有意义的限制，这就是将要发生的事情。

我认为特斯拉是所有人形机器人制造商中最能够通过对机器人本身进行有效推理来实现批量生产，这也许是一个值得强调的一点。

特斯拉的AI推理效率，远远优于任何其他公司。没有哪家公司的推理效率，能与特斯拉相提并论。我们不得不这么做，我们受到汽车推理硬件的限制，我们别无选择，，但这将在许多方面带来回报。

问：第三个问题是，特斯拉目前对美国无人驾驶FSD，获得监管批准的途径有何评估，与人类驾驶员相比，我们应该如何考虑适当的安全阈值？

车辆工程副总裁Lars Moravy：有少数几个州已经通过自动驾驶汽车法，这些州正在为运营铺平道路，此类运营的数据，指导无人驾驶汽车的更广泛采用。

我想Ashok可以谈谈我们安全方法，我们预计这些州与正在进行的工作，以及我们提供的数据，将为美国广泛的监管批准铺平道路，至少如此，是其他国家。

马斯克：其他自动驾驶汽车公司在监管丛林中开辟道路，这实际上非常有帮助。

他们已经在旧金山运营一段时间，我认为他们已经得到洛杉矶市批准，这些批准正在迅速进行。我认为，如果你有大规模、统计上有意义的数据，可以确凿表明自动驾驶汽车事故率只有人类驾驶汽车一半，这个事实将难以被忽视。

在那个时，停止自动驾驶，意味着增加事故发生。我实际上并不认为会有重大的监管障碍，只要有确凿的数据表明自动驾驶汽车比人类驾驶汽车更安全。

在我看来，这很像电梯的发展过程。电梯过去是由一个拿着继电器开关的人操作，但有时那个人会累或喝醉，或者只是犯了一个错误，把一个人挤在两层楼之间，现在我们只需进入电梯并按下按钮即可。

事实上，如果有人站在那里拿着继电器开关，那会有点奇怪，这就是汽车的工作方式。你只需用手机召唤一辆车，上车，它会带你到目的地，你下车，甚至都不用考虑，就像电梯一样，它会带你到你的楼层，就是这样，你不用考虑电梯是如何工作或诸如此类事情。

我应该澄清的是，特斯拉将运营车队。你可以把特斯拉看作 Airbnb 与 Uber 的某种组合，意味着特斯拉将拥有一些汽车，并在车队中运营，会有一定数量汽车，会有一堆汽车归最终用户所有。

最终用户可以随时将他们汽车，添加到车队中或从车队中减去，他们可以决定是否只让朋友与家人使用汽车，或者只让五星级用户使用，或者让任何人使用。

随时都可以把车还给他们，让他们独享，就像 Airbnb 一样。你可以随时出租客房，也可以不出租。

随着车队规模扩大，我们在全球拥有 700 万辆、900 万辆，最终将达到数千万辆。通过持续反馈循环，每次出现问题时，都会将其添加到训练数据中，这样就可以启动训练飞轮。

就像谷歌搜索的飞轮一样，很难与谷歌竞争，人们不断进行搜索与点击，谷歌正在获得这种反馈循环。特斯拉也是如此，规模可能难以想象，最终，它将达到数千万。

我认为未来 AWS 元素，也有可能融入其中，如果我们拥有非常强大的推理能力，我们在汽车中安装HW3，现在所有汽车都是用HW4 制造。HW5 已经设计好了，应该会在2025年底应用于汽车中。

当汽车不动时，实际上有可能运行分布式推理，有点像 AWS，具有分布式推理。训练 AI 模型，需要很多台计算机，运行它所需的计算量，要少很多个数量级。

如果你能设想未来，可能会有1亿辆特斯拉汽车在全球各地行驶，平均每辆车可能拥有一千瓦的推理算力。意味着，全球范围内将有一百千兆瓦推理算力，组装一百千兆瓦的AI算力是相当困难的。

即使在自动驾驶的未来，汽车的使用时间可能也不仅是每周10小时，可能会达到每周50小时。这还意味着，每周仍有超过100小时时间，汽车的推理计算机可以用来做其他事情。如果不利用这些时间，似乎是一种浪费。

问：Ashok，关于自动驾驶的过程和安全性，你是否想要发表意见？

自动驾驶软件总监Ashok Elluswamy：我们有多层级的安全性验证。

任何一周，我们都会训练数百个神经网络，它们可以为驾驶汽车生成不同轨迹。我们通过重播，从用户与我们自己的质量保证团队那里收集的数百万次行程来进行训练。这些行程就像关键事件，比如有人突然冲到前面，或者像我们多年来收集数据库的其他关键事件。我们重播所有这些事件，以确保我们安全性得到净改善。最重要的是，我们还有模拟系统，也试图以闭环方式重现与测试这一点。

一旦所有这些都得到验证，我们就会把它交给我们自己的质量保证司机。我们在旧金山、洛杉矶、奥斯汀、纽约等不同城市，有数百名这样的司机，还有很多不同的地方。他们也在驾驶它，并收集现实世界的里程。

我们对关键事件有一个估计，与前一周的构建相比，它们是净改进吗？一旦我们确信构建是一个净改进，我们就会开始向早期用户，比如最初的 2,000 名员工交付构建。他们会就这是否是一个改进提供反馈，或者他们是否注意到我们在自己的质量保证流程中未捕获的一些新问题。

只有在所有这些都得到验证后，我们才会转向外部客户。即使我们转向外部，我们也有实时仪表板来监控车队中发生的每个关键事件，并按其关键性排序。

我们在此过程中，不断关注构建的质量与安全改进。对于你未提及的任何故障，你都会获得数据，将其添加到训练中，并在下一个周期中改进模型。我们有这个问题、修复、评估的持续反馈循环，冲洗并重复。

尤其是在新的虚拟架构下，所有这些都会自动改进，无需太多的工程干预，也就是说，工程师不必在编写算法时发挥创造力，它主要是基于数据自行学习。

你会看到，我们在这里失败了，或者一个人的表现是这样，你在这个十字路口开车是这样，或者诸如此类。他们得到数据，我们把它添加到神经网络中，它会自动从训练数据中学习，而不是一些工程师说，这里，你必须把方向盘旋转这么多，或者诸如此类。没有硬性的推理条件，一切都基于神经网络。神经网络具有极高的灵活性，它是概率性的，它会根据接收到的新数据调整其概率分布。

马斯克：我们对未来3~4个月情况有了一些了解，我们拥有比汽车更强大的先进模型，也存在一些需要解决的问题。汽车性能将有显著提升，但在发布之前需要解决一些问题。

正如Ashok所说，我们必须非常谨慎向车队或客户发布产品。如果我们看看FSD V12.4与12.5版本，它们甚至可能是V13、V14，它们几乎完全重新训练了每种情况下的神经网络，或者有很大的不同，我们可以很好了解汽车在3~4个月后的表现。

自动驾驶软件总监Ashok Elluswamy：在模型缩放损失方面，AI社区的人们通常会谈论模型缩放损失，即他们大幅增加模型大小，获得相应的性能提升，我们也解决了扩展损失与其他访问问题。除了模型尺寸扩展，我们还可以进行数据扩展。

你可以增加用于训练神经网络的数据量，这也能带来类似收益。你可以通过训练计算进行扩展，你可以进行更长时间训练，获得更多GPU或更多Dojo节点，这也能带来更性能。

你还可以进行架构扩展，即你可以提出更架构，在相同计算量下，产生更结果。通过模型尺寸扩展、数据扩展、训练计算扩展、架构扩展的组合，我们基本上可以提取，例如，通过基于此比率的连续扩展，我们可以预测未来的性能。

进行实验需要时间，训练需要几周时间。收集数千万个视频片段，并处理它们，需要几周时间。你可以根据我们过去看到的趋势，来估计未来进展，这通常都是基于过去的数据得出的。

问：我们能否正式宣布25,000美元汽车的时间表？

车辆工程副总裁Lars Moravy：我们正在更新特斯拉未来的汽车阵容，以更节省资本支出的方式，加速推出我们低成本汽车。这是我们使命，尽快将最实惠汽车送到客户手中。我们在现有生产线上，以开放的产能制造这些新车，这是一个重大转变，即在我们花费高额资本支出之前，以边际资本支出利用我们所有的产能。

马斯克：我们将在8月8日进一步讨论这个问题。

思考特斯拉的方式，几乎完全是从解决自动驾驶问题，以及能够为庞大的车队启用这种自动驾驶的角度出发。

我认为，当那一天到来时，当你可以实现无人监督的全自动驾驶时，这可能是历史上最大的资产价值升值。

车辆工程副总裁Lars Moravy：500万辆汽车。

马斯克： 1年左右会是700万辆，然后是1,000万辆，最终我们谈论的是数千万辆汽车。这并不是最终的目标，而是在未来10年内，我预计会有数千万辆汽车上路。

问：Cybertruck的生产增长进度如何？

车辆工程副总裁Lars Moravy：就在几周前，Cybertruck周销量已经达到1,000辆。这种情况是在我们2023年底实施SOP后的头4~5个月内发生的。

量产是最重要的，这也是推动成本下降的原因，许多新技术与一些供应商的限制等因素，产量提升仍然面临诸多挑战。

2024年我们将继续提高产量，只关注成本效率与质量。

问：有没有哪家传统汽车制造商联系过特斯拉，希望未来能获得FSD许可？

马斯克：我们正在与一家大型汽车制造商讨论FSD许可事宜。

问：关于自动驾驶出租车的揭幕。

自动驾驶软件总监Ashok Elluswamy：马斯克已经谈到了这一点，我们得等到8月。

问：规模化Semi卡车的时间线是什么？

车辆工程副总裁Lars Moravy：我们正在完成Semi工程设计，以便利用我们从试点车队与百事可乐车队中学到的经验，实现超高成本效益的大批量生产，我们2024年将略微扩大车队规模。

与此同时，我们已经开始在里诺建造工厂，我们第一批汽车计划2025年底推出，外部客户将于2026年开始。

问：我们能否让FSD转移永久化，直到FSD完全实现L5级自动驾驶？

马斯克：答案是不能。

问：是什么让Lathrop生产速度加快？你认为年底的Mega(pack)增长率会是多少？

车辆工程副总裁Lars Moravy：Lathrop正在按计划加速生产，我们有第二条GA生产线，可以将出口率从2024年年初每年20千兆瓦时，提高到年底每年40千兆瓦时，该生产线已投入使用，实际上没有什么可以限制产量的提高。

鉴于这些大型项目的销售周期较长，我们通常在发货日期前12~24个月就能看到订单，我们能够提前几个季度制定计划。

这使我们能够加快工厂生产速度，以适应业务与订单增长。

我们要感谢全球客户，对特斯拉作为这些不可思议的项目合作伙伴的信任。

分析师提问

Bernstein TonYSakonagi：我想请你能否详细介绍一下今天提到的新车型。考虑到它们将在同一生产线上运行，这些是对现有车型的调整，还是全新车型？

在Model 3 Highland更新背景下，我们应该如何看待这些新车型？它们会是什么样？考虑到时间紧迫，Model 3 Highland需要大量工作与改造。你能否帮助我们将这些信息放入上下文中？

马斯克：我认为我们已经说了我们想说的，你的后续问题是什么？

Bernstein TonYSakonagi：这是一个更私人的问题，你现在领导着许多重要公司。你能否谈谈你的兴趣所在？你是否预计在未来3年的任何时候，减少对特斯拉的参与？

马斯克：特斯拉占据我大部分工作时间，我几乎每天都在工作，我很少在周日下午休息。我确保特斯拉非常繁荣，事实也确实如此。我认为它现在很繁荣，未来也会非常繁荣。

摩根士丹利亚当·乔纳斯：你与你的团队预计2024年销量增长率，将明显低于2023年增长率。你的团队对0%以上的增长，有多大信心？或者换句话说，这是否为销售额同比下降留下空间？

马斯克：我认为2024年销售额，会比2023年高。

摩根士丹利亚当·乔纳斯：关于未来产品，如果你已经成功实施了下一代廉价汽车，更激进的一体化压铸技术Gigacasting，我不想说是一体式的，但更接近一体式，结构包装、无包装、300英里的续航里程、25,000美元的价格点，抛开RoboTaxi，这些是你独有的功能，你认为最好的中国竞争对手需要多长时间，才能复制出几年后你可以提供的更便宜、更好的汽车？

马斯克：我不知道竞争对手能做什么，我知道我们做得比他们好。如果你看我们的销售额下降与他们销售额下降，我们降幅小于他们，我们做得很好。

我们应该被视为AI机器人公司，如果你把特斯拉看作汽车公司，根本上讲，它就是错误的框架。如果你问错问题，就不可能得到正确答案。

如果有人不相信特斯拉会解决自动驾驶问题，我认为他们就不应该成为特斯拉投资者。我们确实有能力做到这一点，我们正在积极实施这些计划。

假设你有一辆汽车，每周使用10小时，例如每天使用一个半小时，这个时间可能会增加到50小时，成本保持不变。

CFO Vaibhav Taneja：我认为这是我们需要记住的关键点，尤其是当你考虑到FSD Supervised的情况。如果你对自动驾驶技术持怀疑态度，这个事实应该能让你预见到自动驾驶的到来，这项技术正在逐日改进。

马斯克：如果你还没有尝试过FSD V12.3，V12.4表现会更好，V12.5表现甚至会更出色。如果你对这些都不了解，你真的无法理解正在发生的事情，这是不可能的。

这就是为什么我们不能仅将特斯拉视为汽车公司，汽车公司只会生产汽车。在这里，我们所拥有的不仅是家汽车公司，我们汽车具备自动驾驶能力，这正在发生。

自动驾驶软件总监Ashok Elluswamy：除了特斯拉之外，还有其他公司也在进行这项工作，AI社区正在迅速发展。

马斯克：我们正在将AI技术应用到汽车中，这就像是我们正在制造未来的马车，但这种马车并不需要马，这就是我们要强调的重点。

Piper Sandler Alex Potter：这完全依赖AI、AI的未来、自动驾驶、神经网络训练等诸多因素。这种情况下，你曾经说过希望能够获得公司25%投票权，我完全理解你为什么会有这样的想法。

我想问的是，你是否已经想出某种机制，以确保你能够获得这种程度的投票权？如果没有，核心部分可能会面临风险，你对这个话题还有什么其他的评论吗？

马斯克：我认为无论如何，即使我明天被外星人绑架，特斯拉也会解决自动驾驶的问题。虽然可能会慢一些，至少它会解决汽车的自动驾驶问题。

即使我不在了，我不确定它是否会在Optimus或未来产品中取得成功，但特斯拉有足够动力解决汽车自动驾驶问题。在未来，我们可以做很多事情。

除此之外，我对Optimus会更加谨慎。如果我们有一个超感知的人形机器人，它可以在室内跟随你，你无法逃脱，我们谈论的是终结者级别的风险。

如果对如何部署它，没有某种有意义的影响，我会感到不舒服，如果股东有机会批准或重新批准这种竞争，我想我不能这么说，但这是事实，他们有机会。

Piper Sandler Alex Potter：我还想对这些裁员的影响进行更深入讨论。在与这些员工分道扬镳后，你认为可能会影响到哪些业务活动？

CFO Vaibhav Taneja：我们已经进行了全面的裁员，随着公司发展，某些领域会出现冗余与重复的工作。你需要回头看看所有这些问题出在哪里，进行整改。

我们基本上在进行这样的练习，我们在思考，我们如何让特斯拉为下一个增长阶段做好准备。

我们思考方式是，任何生长的树都需要修剪，这就是我们经历过的修剪过程。

我们会变得更加强大，更有韧性，以应对未来，未来真的很光明。

我们只需要度过这段时期，到达那里。

马斯克：我们不会放弃任何重要的东西，从2019年到现在，我们经历了一段较长繁荣时期。如果一家公司的组织结构，每年有5%的错误，累积起来就是25%或30%的低效率。我们一路上做出了一些修正，现在是时候重组公司，以迎接下一阶段增长。

你真的需要重组它，就像人类一样，我们从一个细胞开始，变成一个受精卵与一个胚泡。你开始长出胳膊与腿，很快就有了尾巴，但你会失去尾巴，你希望你能够失去尾巴，你就变成一个婴儿。基本上，你必须与众不同。

一家公司，就像一个正在成长的生物。如果你不为不同的成长阶段重组它，它就会失败。如果你有10个细胞、100个细胞、100万个细胞、10亿个细胞、1万亿个细胞，你就不可能拥有相同的组织结构，人类大约有35万亿个细胞。

虽然感觉不像是一个人，但你基本上是一个大约35万亿的行走细胞群落，这取决于你的体重，细菌的数量大约是这个数字的3倍。

无论如何，你必须重组公司，以进入新的增长阶段，否则它将无法实现这一增长。

高盛马克·德莱尼：特斯拉之前曾将潜在的FSD许可讨论，描述为处于早期阶段，一些OEM并没有真正相信它。你能详细说明你今天提到的许可业务机会，取得了多大进展吗？

马斯克：特斯拉需要在产品里程碑方面实现的是，证明我们的方法是正确的。

我认为我们现在已经在正确道路上，我们解决方案是利用相对低成本的推理计算机与标准摄像头实现自动驾驶，无需激光雷达、雷达或超声波。

这样，汽车制造商无需进行繁重的集成工作，只需使用相同的摄像头与推理计算机，并授权我们的软件。

如果汽车没有这个功能，没人会想要购买这样的车，这就是智能汽车的重要性。

我记得诺基亚曾经是手机市场领导者，当他们推出的智能手机基本上只是一块功能有限的砖头时，iPhone与Android就取而代之。

人们仍然不明白，所有的手机都会变成智能手机，不会再有翻盖手机，只会有小众产品或者家用电话。

你最后一次看到家用电话是什么时候？可能只有在酒店里才能看到。

为了让人们理解，所有汽车都必须是智能汽车，否则你将无法销售，没有人会购买它。

一旦这一点变得显而易见，我认为许可就不再是可选的，而是一种生存方法。汽车必须获得许可，否则没人会买你的车。

CFO Vaibhav Taneja：我还想补充的是，我们与一些原始设备制造商OEM对话中，他们产品生命周期需要很长时间，他们说要过几年，才会把我们技术放到他们产品中。

我们可能会在那之前签订许可协议，这需要一段时间，这就是我们与他们之间的巨大差异。

马斯克：现在签署的协议，将导致它在汽车上可能在3年内出现，这对于一个热切的OEM来说，就像闪电一样快。

如果我们真的签了协议，我不会感到惊讶。我认为我们2024年很有可能签署一项协议，甚至可能签署多份协议。

即使你只需要摄像头与功率推理计算机，它可能需要3年时间才能与汽车集成，这不是一个巨大的设计变化。

CFO Vaibhav Taneja：再次澄清一下，（让别的OEM获得FSD许可）这不是我们必须做的工作，而是他们必须做的工作，而这需要时间。

高盛马克·德莱尼：关于特斯拉未来的定价方法，公司此前曾表示，降价正在推动增量需求。

随着汽车价格变得如此实惠，尤其是对可以获得IRA积分的车辆，以及特斯拉提供的一些租赁优惠，我想了解你是否仍然认为从现在开始，对现有产品进行有意义的增量降价是有意义的？公司是否有可能从现在开始大幅度降低价格，在现有产品组合的基础上，保持年度自由现金流为正？

马斯克：我认为我们有能力实现这一目标，即在大幅降低价格的同时，保持有意义的年度自由现金流正值。

车辆工程副总裁Lars Moravy：正如Vaibhav在开场白中所提到的，我们正在努力降低成本，以抵消价格下降带来的影响，我们目标是尽可能将利润回馈给客户。

马斯克：对任何公司来说，如果你能以优惠价格销售一款优质产品，销售量肯定会很好，这是普遍规律。

随着时间推移，我们需要不断确保我们能以人们可以接受的价格提供优质产品。这就需要我们同时解决产品的性价比，与基本的负担能力问题。

基本的负担能力问题，有时会被忽视。如果有人每年赚取几十万美元，他们可能不会从负担能力的角度考虑购买汽车，但对大多数月光族来说，租赁或融资的每月成本是否为10美元实际上会有所不同。我们需要不断提高产品性价比，提高价格，也要不断提高产品可负担性。

车辆工程副总裁Lars Moravy：但同时，也要制造让人想买的炫酷汽车。

马斯克：我们需要生产出人们想要购买的优质汽车，这款汽车必须是物美价廉，物美价廉的标准也在不断提高。我们不能停滞不前，我们必须不断提高产品质量，提高价格，降低生产成本，这就是我们正在做的。

CFO Vaibhav Taneja：我们改进后的Model 3，是一款非常棒的汽车，我认为人们可能还没有完全理解我们已经付出的工程努力。Lars与他的团队已经发布视频，解释了汽车在外观与感觉上的改进。我们不仅改进汽车的外观与感觉，还为它增加了许多价值，你可以每月299美元低价租赁它，这款汽车不需要汽油。

Canaccord George：你能否帮助我们了解在其他地区，推出全自动驾驶FSD的时间表，包括澄清你最近关于中国的评论？

马斯克：有很多目前我们还没有销售汽车的新市场，我们应该在这些市场销售汽车，我们预计这种趋势会加速。

至于新市场全自动驾驶FSD，我们端到端神经网络自主驾驶系统可以像人类一样，在几乎任何市场中运行，无需进行修改。

我们计划在获得监管机构批准后，在任何能够获得监管机构批准的市场发布这一受监管的自主驾驶系统，我们认为包括中国。

就像人类一样，你可以在国外租车，可以驾驶得很好。如果你住在那个国家，你的驾驶技术会更上一层楼。我们计划通过针对特定国家的培训，让汽车在其他国家或地区驾驶得更好，它几乎可以在任何地方驾驶得很好。

CFO Vaibhav Taneja：驾驶的基本原理在任何地方都基本相同。汽车就是汽车，交通信号灯就是交通信号灯，道路就是道路。

马斯克：它知道无论在哪里，都不应该撞到东西，你需要遵守一些道路规则。

CFO Vaibhav Taneja：在中国，你不应该越过实线来变道。我认为在美国，这只是一个建议。在中国，如果你这样做，你会被重罚。我们必须做一些减少，主要是小幅减少，而不是像整个堆栈改变或类似的事情。

Canaccord George：后续问题与Q1的交付有关。你是否认为在整个发布过程中，提到的供应限制影响了结果。也许你可以帮助我们量化这一点？就是你对 2024 年的单位增长充满信心的原因吗？

CFO Vaibhav Taneja：Q1发生了很多不同的事情，季节性是一个很大的因素，宏观经济环境的持续压力，我们工厂遭到袭击，我们遭受了红海袭击。

我们正在增加 Model 3产量，正在增加 Cybertruck的产量，所有这些事情都在发生，这几乎感觉像是在一段受限时期内所有这些活动的高潮。这给了我们信心，我们不希望这些事情再次发生。我们认为Q2会好得多。

马斯克：接二连三的疯狂事件。有很多汽车停在船上，它们无法交付给人们。如果某个市场对 Model 3、Model Y需求过剩，你却没有，物流情况就会变得非常复杂。

我们确实把销售流程复杂化了，过去一周左右，我们已经大大简化销售流程。购买特斯拉变得太复杂了，你本应可以在1分钟内买到车。我们要从相当复杂的界面，回到你可以在,1分钟内买到特斯拉的界面。

Oppenheimer分析师科林·拉斯奇Colin Rusch：考虑到特斯拉真正追求成为物理世界AI的领导者，以及你对分布式推理的评论，你能谈谈这种方法，除了现在汽车领域正在发生的事情之外，还能带来什么吗？你想说点什么吗？

自动驾驶软件总监Ashok Elluswamy：我曾提到过，即便是全自动驾驶的出租车，每周的使用时间可能也只有大约50小时。

马斯克：这只占据一周时间的1/3。

自动驾驶软件总监Ashok Elluswamy：这个时间可能会有所增减，肯定会有一部分时间用于充电、清洁与维护。这样的情况下，我们可以利用这些时间做很多其他的事情。

我们现在就可以看到，一些LLM公司有大量工作需要处理，他们会发送一堆文档，这些文档需要通过大型神经网络进行处理，这需要大量算力。

既然我们已经为这些汽车的计算付费，我们应该尽可能利用它们，而不是让它们像购买了大量昂贵的机器闲置不用。我们希望尽可能多使用算力，几乎100%的时间，都能得到有效利用。

马斯克：我认为这种情况，与亚马逊网络服务AWS情况类似。当亚马逊最初只是一家书店时，人们并没有想到AWS会成为亚马逊最有价值的部分。

他们发现自己在1年中的某些短时间内拥有过剩算力，而在1年其余时间里，他们又有闲置的算力。他们应该如何处理这些过剩的算力？答案是将其货币化。

如果我们有数百万甚至数千万辆汽车，这些汽车的计算机大部分时间都处于闲置状态，我们完全可以让它们做一些有用的事情。

如果你有1亿辆汽车，我认为我们最终会达到这个数量，你就有1千瓦的可用算力。到那时，硬件可能已经达到6或7千瓦，你就可以拥有大约100千兆瓦的可用算力，这可能比任何人、任何公司都多。

自动驾驶软件总监Ashok Elluswamy：驾驶车辆本身就需要很多智能，而当不在驾驶车辆时，你只需将这些智能用于其他用途，解决科学问题，像人类那样回答愚蠢的问题。

马斯克：我们已经从将工作负载部署到这些计算节点的过程中学到很多知识和经验。

自动驾驶软件总监Ashok Elluswamy：与笔记本电脑与手机不同，这些汽车完全在我们控制之下，将工作成果分布在不同节点上更为容易，而不是在用户自己的手机上请求许可，这会非常繁琐，你只是在耗尽手机的电池。

马斯克：技术上讲，我认为苹果可能拥有最多的分布式算力，但你不能使用它，你不能让手机全速运行并耗尽电池。

对汽车而言，即使它是一台千瓦级的推理计算机，其功耗相比手机来说非常高，但如果你有50或60千瓦时的电池组，运行起来仍然不是什么大问题。

无论是否接入电源，你都可以运行10小时，并使用10千瓦时的计算电力。

我们正在讨论的是内置的液体冷热管理系统，这种系统已经被应用于数据中心，也已经在汽车中得到应用，这实际上是一种分布式发电方式。

自动驾驶软件总监Ashok Elluswamy：这不仅是分布式电力接入与分布式冷却，已经是可负担的，人们常常低估分布式电力与冷却的成本。

CFO Vaibhav Taneja：资本支出是由全世界共同承担的，每个人都拥有其中一小部分，他们可能从中获得少量利润。

Oppenheimer分析师科林·拉斯奇Colin Rusch：关于4680电池生产进度，你能谈谈你离目标收益有多近，以及你什么时候可能开始加速该技术的增量容量扩展？

马斯克：我们在这方面取得良好进展，我认为至少在短期内并不是特别重要。

我们认为到2024年底，它将超越供应商的竞争力，我们将继续改进。需要注意的是，车辆工程副总裁Lars Moravy：目前的生产进度，与Cybertruck的生产进度相关。除非我们有地方放置它们，否则我们不会随意制造4680电池，我们将确保对此保持谨慎。

我们也对所有自有供应商与供应商进行大量投资，他们是很合作伙伴，他们与我们一起进行了出色的开发工作。

马斯克：我们在4680电池中发现的许多技术与化学进步，他们也投入到他们电池中。特斯拉进行内部销售的4680电池，很大一部分是对冲我们供应商可能发生的情况。

有一段时间，这非常困难，每个大型汽车制造商都下了大量电池订单。锂离子电池每千瓦时价格，上升到疯狂的数字，一个疯狂的水平。

我们必须在这里进行一些对冲，以应对每千瓦时成本数字，该数字是我们预期的两倍。如果我们有内部电池生产，我们就可以对冲需求冲击，需求太多了，这才是真正应该考虑的问题。

我们并不是想为了好玩，而承担一大堆问题。我们实施了整个计划，以解决供应商每千瓦时成本的疯狂增长，这是地球上每个汽车制造商都下了巨额订单。

我只想强烈建议任何考虑特斯拉股票的人，都应该试驾FSD V12.3，如果你不这样做，你真的无法了解这家公司。

Wolf Research Shreyas Patel：你在2023年投资者日上提到，下一代汽车的每单位汽车齿轮，将比目前的3个与2个减少50%。我理解这意味着大约20,000美元的齿轮，其中约1/3来自开箱制造过程。

我很好奇，你是否看到了一些其他驱动因素，这些因素是否可以在动力系统成本降低或材料成本节省方面，在很大程度上转移到你现在谈论的一些新产品上？

车辆工程副总裁Lars Moravy：开箱制造方法当然很棒，具有革命性，随之而来的是一些风险，这是新的生产线。

我们开发的所有子系统，无论是动力系统、驱动装置、电池制造、自动化改进、热系统、座椅、内部组件集成、LV控制器的减少，所有这些都是可以转移的。

这就是我们正在做的事情，试图尽快将它融入我们的产品中。我们并不是想把它扔掉，把它放进棺材里。我们会利用它，充分利用它，让它为我们制造的汽车与我们制造的未来汽车带来最大的优势。

Wolf Research Shreyas Patel：4680电池这个话题而言，你真的认为它更像是一种对冲，其他OEM的电池成本上涨。但似乎，即使在今天，你似乎也比其他一些汽车制造商更具成本优势。

我想知道，考虑到你现在谈论的汽车制造计划的合理化，是否有机会转换4680电池，并将其出售给其他汽车制造商，并真正产生额外的收入来源。我只是好奇你对此有什么想法。

马斯克：似乎正在发生的事情是，除非我遗漏了什么，否则其他汽车制造商的电池订单大幅下降。我们看到供应商提供的电池价格更具竞争力，比过去更具竞争力。很明显，我们许多供应商都拥有过剩产能。

CFO Vaibhav Taneja：除了马斯克说的4680之外，供应链角度看，4680为我们所做的，是帮助我们了解电池供应商上游的供应链。

我们为4680达成的许多交易，我们可以将这些材料供应给我们合作伙伴，降低特斯拉总成本。

通过这样做，我们基本上将自己插入上游供应链。除了这些供应商拥有的过剩产能之外，也有利于降低整体价格。

马斯克：这会时好时坏，电池生产将会出现繁荣与萧条，生产超过供应，供应超过生产，如此反复，有点像DRAM之类的东西。

今天是正确的，将来不一定，这里会经历某种程度繁荣与萧条周期，还有政府激励措施带来的额外复杂性，比如《通货膨胀削减法案》与IRA，我一直觉得它的名字很有趣。一个名字听起来有些滑稽。

CFO Vaibhav Taneja：这就是为什么重要的是我们拥有内部电池和外部电池，以对冲所有这些情况。

尾声

投资者关系副总裁Martin：今天我们时间就到此为止。在此之前，我想做个简短声明。

我想让投资界知道，大约1个月前，我与马斯克与Bybuff会面，宣布我将离开投资者关系领域，我还会再待几个月，请随时联系我。

在这7年冲刺之后，我将休息一下，与家人共度美好时光。我想说，这7年是我职业生涯中最大的荣幸，我永远不会忘记这些回忆。

我从生产地狱的时候开始，从内部观察公司，看看它今天变成什么样。我特别感谢这个房间里的人，以及多年来与我共事的几十位房间外的人。

我认为特斯拉的团队力量，与团队合作，是我职业生涯中从未见过的。

非常感谢马斯克在2017年给我这个机会，感谢你寻求投资者的反馈，并定期与我讨论。

马斯克：我之所以联系你，是我认为你对特斯拉的分析是我见过最帮的。感谢你在7年多的时间里，帮助特斯拉取得今天的成就，，很高兴与你合作。

投资者关系副总裁Martin：非常感谢，感谢多年来我们遇到的数千名股东，参观了工厂，喜欢所有的互动，即使是艰难的互动。期待未来3个月的电话会议，我会在另一边听。

Sam Altman如何成为亿万富豪

时间：2024年4月15日

来源：福布斯

字数：4,943

OpenAI让Sam Altman名声大噪，他对Reddit、Stripe、Helion等初创公司投资，让他成为亿万富豪。

2017年夏天，Superhuman CEO Rahul Vohra开始疯狂向投资者发消息，缘由是他的初创公司尝试了谷歌浏览器Chrome的一项即将推出的更新。一个看似无害的代码更改，Superhuman智能电子邮件服务在一夜之间崩溃。这种损害看似无心，谷歌貌似没有人意识到有人在那段尘封已久的代码之上进行构建，但对Superhuman来说，这场危机生死攸关。

沃拉联系到的风投公司，都无奈耸了耸肩，声称无法直接联系到谷歌总部相关人员。到了星期五晚上，沃拉开始向他天使投资人发送消息，包括OpenAI CEO Sam Altman。

Sam Altman在几分钟内回信到，我正好在参加一个聚会，谷歌CEO Sundar Pichai就在旁边，等我消息。

第二天早上，谷歌一位副总裁向沃拉道歉，并邀请他到谷歌旧金山办公室面谈。沃拉说，在那之后几年里，Superhuman一直与谷歌保持密切合作关系，包括测试Chrome最新变化。

这一切都要归功于Sam Altman，在一年前一次30分钟会面后，他决定通过自己管理的个人基金对Superhuman进行投资。

Sam Altman为一家初创公司创始人伸出援手，沃拉告诉《福布斯》。这家公司对他来说只是一笔小投资，但对我们来说，这是我们成长轨迹中的关键时刻。

总是在正确时间出现在正确地点，人脉似乎无穷无尽，行动迅速、果断。这是被Sam Altman投资过公司创始人OpenAI CEO 的一致评价。

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2022年底ChatGPT兴起，以及大众对生成式AI兴趣激增以来，他越来越变得家喻户晓。Sam Altman告诉《福布斯》，他现在很少有时间关注初创企业，他的知名度与紧急情况下充当救火队的能力，他在初创公司股权结构表愿望清单上，名列前茅。

LinkedIn联合创始人、前OpenAI长期董事Reid Hoffman说，Sam Altman这样的人很少见，他是有能力的投资者，也在大胆押注。很多投资者都害怕失败，他们只投资能赚钱、不太会公开翻车的公司，Sam Altman很愿意下冒险的赌注。

正是这些投资，而不是估值超过800亿美元的OpenAI，让Sam Altman首次登上2024年福布斯全球富豪榜，毕竟他一直声称自己不持有OpenAI任何股权。

Sam Altman曾经是被YC孵化的公司创始人，后来成为YC合伙人、总裁。他在职业生涯中，投资了许多初创公司，有许多不为人所知。

《福布斯》查阅了十几份监管文件，并与十几位熟悉Sam Altman投资的人士进行交谈，从而得出迄今为止对他身家最彻底的估计：10亿美元，足以使他成为新晋亿万富豪。

Sam Altman大部分财富，来自对初创企业投资，这些投资既包括他在职业生涯早期对YC孵化公司的投资，如最近上市的Reddit与金融科技独角兽Stripe，也包括最近的大笔投资，如核能公司Helion与抗衰老创业公司Retro Biosciences。

《福布斯》估计，他通过基金包括Hydrazine Capital与Apollo Projects进行的部分投资，价值约1.45亿美元；他个人向Helion与Retro等公司开出的大额支票，价值约5.55亿美元。

Sam Altman财富还来自他在YC多支基金中股份，加州与夏威夷房地产约0.9亿美元，以及一些较小的个人投资。

这还只是《福布斯》能够调查到的部分财富，消息人士告诉《福布斯》，Sam Altman可能拥有尚不为人所知的财富来源。

例如，他个人收藏的科技工艺品，Reid Hoffman向《福布斯》描述，包括喷气发动机与青铜时代的宝剑，是无法估价的。

还有人怀疑Sam Altman在OpenAI是否真的没有任何财务利益。OpenAI发言人Hannah Wong表示，Sam Altman在该公司唯一利益，是通过YC的小额投资间接持有。她补充说，Sam Altman目前在OpenAI中没有任何财务利益。

耶鲁大学管理学院金融学副教授Song Ma表示，考虑到OpenAI的盈利上限与非盈利结构，这种情况是很不寻常的，很难想象大型盈利性公司的联合创始人兼CEO，没有经济利益，毕竟那才是资本主义的运作方式。

Sam Altman拒绝就此事发表评论。但在2020年接受《福布斯》采访时，Sam Altman将投资上的成功，归因于识人的能力。在我整个职业生涯中，我认为取得过最多成功的一种投资方式，就是找到非常优秀，尚未被发掘的天才。

02

Sam Altman传奇故事，始于圣路易斯的郊区。他从8岁时开始学习编程，并拆解一台Macintosh电脑。

2003年，他进入斯坦福大学，学习计算机科学，2年后，辍学创办位置共享移动应用Loopt，与Reddit的Alexis Ohanian、Twitch的 Justin Kan，一起参加了创业加速器YC在马萨诸塞州剑桥市的第一届项目。

他很快给YC创始人、总裁Paul Graham留下深刻印象，2009年，Paul Graham将年轻的Sam Altman列入过去30年最有趣的5位创业者名单，与苹果Steve Jobs、谷歌Larry Page与Sergey Brin并列。

早在经营Loopt时，Sam Altman就开始投资其他创业者。2010年，他在Reddit上写道，他向4家公司投资少量资金。2011年，Sam Altman成为YC合伙人，兼职帮助选择、投资、指导其孵化的初创公司，还能分得这些公司部分未来投资收益。

两位消息人士告诉《福布斯》，Paul Graham与YC孵化的初创公司创始人，拿走了为该公司保留的大部分未来收益或分红，Paul Graham拒绝通过YC发言人发表评论。

2012年，Sam Altman卖掉Loopt，它卖得的价格相对不高，4,300万美元，这家初创公司提升他在旧金山湾区知名度，包括有一次在苹果热门的WWDC开发者大会上，穿着层层叠叠的霓虹粉绿Polo衫进行演讲。

在PayPal联合创始人、亿万富豪Peter Thiel指导下，Sam Altman将这些收益一部分，投入当年成立的2,000万美元风投基金Hydrazine Capital。

《纽约客》2016年一篇报道，有两个消息来源称，该基金以Peter Thiel为主要投资者， 75%资金投入到YC孵化的公司，Peter Thiel拒绝对此置评。

有了这些投资，Sam Altman开始尝到更大经济成功。

2014年，Sam Altman在他博客上写道，最初的40笔投资中，有5笔投资价值达到投资资本的100倍。

Sam Altman 2023年在Strictly VC一次活动中透露，他最好的一笔投资是对支付公司Stripe，也是YC早期校友。早在该公司正式注册成立之前，Sam Altman通过手写支票对其进行注资。

2014年，Paul Graham决定退出YC运营时，钦点Sam Altman为继任者。担任YC总裁5年时间里，Sam Altman不断扩张，为该加速器成立Continuity基金，以继续投资YC校友公司发展；还增加了许多项目，包括为未来的企业创始人与投资者提供在线课程，以及为寻找未来的马斯克而举办的会议。

2023年，现任YC总裁、CEO Garry Tan，突然关闭Continuity基金，详见最近《福布斯》介绍。

Sam Altman 2月份告诉《福布斯》，此举出乎他的意料，对YC来说，保持不断试验是很重要的。

03

一位熟悉孵化器的消息人士透露，作为CEO，Sam Altman扁平化了包括他本人在内的公司高级合伙人的薪酬结构，以便使所有人都能获得在此期间筹集的YC基金相似份额的利润，包括Continuity第一笔7亿美元基金与第二笔10亿美元基金。

YC拒绝置评Sam Altman继续以个人名字进行投资，主要押注YC孵化的初创公司，比如Helion，Sam Altman称自己在2014年鼓励他们参加YC项目，以及Superhuman，其CEO沃拉曾在之前的公司参与过该项目。

2015年，Sam Altman入选福布斯首届30 Under 30风险投资领域榜单。

YC合伙人以开展副业闻名，Sam Altman本人就是在经营Loopt时，首次加入YC成为合伙人，但这些项目可能会与YC产生潜在冲突。

这在陈嘉兴与奥哈尼安身上已经印证了这一点，他们是YC合伙人时，通过风投基金Initialized Capital对被孵化公司进行投资，在Sam Altman担任总裁期间离开，全职从事被孵化公司的工作，中间奥哈尼安曾回到Reddit工作。

对Sam Altman来说，这个副业就是OpenAI，这是他在2015年与马斯克、其他人共同创立的非营利组织，旨在建立比人类更智能的高度自主系统，即AGI。

Sam Altman入主OpenAI过程并不顺利，2019年3月，YC宣布Sam Altman离职；3天后，OpenAI宣布成立新的利润上限实体来筹集更大的资金，并由奥尔特担任新实体的CEO。

《华盛顿邮报》后来报道称，Paul Graham在那段时间，亲自从他与家人住的英国飞回美国，解雇Sam Altman。

2024年2月，Sam Altman告诉《福布斯》：我当时肯定是打算全职经营OpenAI，这是一件截然不同的事情。Paul Graham与Sam Altman都拒绝通过OpenAI与YC发言人，发表评论。

Sam Altman没有停止投资，在接手OpenAI之后，也是如此。

2020年新冠疫情封锁期间，他宣布成立Apollo Projects新基金，由弟弟Max领导，Sam Altman与他另一个弟弟Jack负责提供建议，该基金目标是投资登月计划。

他告诉《福布斯》，在他任职YC总裁期间，YC专注软件初创公司，而并非硬技术，这类公司在YC历史上一直没有得到充分重视。

Altman在2020年开玩笑说，我99%时间都花在OpenAI上，这是一种浪费。成立Apollo Projects真是太好了，我有了借口与我兄弟们一起玩，这对我非常重要。

出售Loopt之后，Sam Altman写了一篇博文，宣传创业投资的幂律理论：从你最好的一笔天使投资中赚到的钱，会比你其他所有投资加起来的收益都多，这是很正常的。

04

Sam Altman投资组合，似乎正是以这种理论为蓝本：包含一些较小、投机性押注，与几个高度集中、较大仓位押注，其中一种可能会转变成另外一种，就像Reddit那样。

2014年，他与Hydrazine在Reddit一轮5,000万美元募资中领投，Sam Altman获得该公司董事席位。接下来7年里，他继续投资了后面几轮融资；文件显示，截至4月5日收盘，他与他基金现在控制Reddit价值5.8亿美元股份，大约14%属于他个人，其余属于该基金其他投资人。

文件显示，Sam Altman第二只Hydrazine基金，持有这些资产的大部分：4.7亿美元的股份，接近该基金总资产价值的一半。

他另一个重仓标的Stripe，这也是Sam Altman自诩表现最好的投资项目。2021年，这家公司估值达到950亿美元，最近在2月，以650亿美元估值，向员工提出股权回购要约。

在2020年与2021年，随着Stripe估值飙升，Sam Altman以4,300万美元购买夏威夷的豪宅，又斥资2,700万美元购买旧金山一处房产。

一位知情人士告诉《福布斯》，Sam Altman 2020年12月，购买的纳帕950英亩牧场，被客人戏称为Stripe盖的房子。

Stripe拒绝对此置评，OpenAI发言人Hannah Wong对此提出异议，补充说Sam Altman在Stripe的股份没有流动性。

Sam Altman最大胆的投资，是对实验性初创公司Helion与Retro Biosciences。Helion宣布在2023年与微软达成核电购买协议，Retro Biosciences目标是将人类平均寿命延长10年。

2021年，Sam Altman告诉《福布斯》，在Helion公司艰难融资后，他个人，而非代表他人，向该公司2020年一轮融资，投资了3.75亿美元，一位知情人士证实了这一点。据一位与Retro关系密切的消息人士透露，2022年，Sam Altman拿1.8亿美元投资Retro，至少90%是他个人资本。

2023年，Sam Altman 告诉《麻省理工科技评论》，我基本上把所有流动资产都投入这两家公司。

Helion CEO David Kirtley在一份声明中表示，我们很幸运能有Sam Altman为我们投资，并提供战略资源。他从大局的角度，看待世界上最棘手的问题，并支持能产生真正影响的创新解决方案。

Retro CEO Joe Betts-LaCroix拒绝置评。

Sam Altman多位投资者同行告诉《福布斯》，因担心危及商业关系，他们要求匿名发言，他们对这些支票的规模感到困惑，在他们看来，这表明Sam Altman要么有其他秘密的财富来源，有人认为也许是他早期押注比特币，要么表示他愿意冒着异常高比例的身家风险，只押在几个创业公司上。

芝加哥大学布斯商学院教授Steve Kaplan说，这种做法很少见，并非史无前例。曾是Sam Altman前合作人、后来成为批评者的马斯克，就曾经冒着巨大个人财务风险，将PayPal收益投入特斯拉与SpaceX。乔布斯在重返苹果之前，也做了同样的事情来建立皮克斯公司Pixar。

Thrive Capital创始人、亿万富豪Josh Kushner，是Sam Altman投资方法拥护者。他也投资了OpenAI，并在OpenAI前董事会2023年11月发动政变后，在幕后游说Sam Altman复职。

Josh Kushner邮件中写道，Sam Altman投资理念，植根于他对所支持创始人的坚定信念，以及对他们推动人类进步潜力的信任。他追求梦想的能力，对某些人来说似乎难以置信，但他对世界的愿景，对于一个更美好的人类未来来说很重要。

经过10多年的投资，Sam Altman基金规模不小。根据3月份监管文件，Hydrazine Capital 4只基金总资产17亿美元，另外5亿美元由Apollo Projects基金持有。这些资产的大部分所有者是其他人，而不是Sam Altman。

4位与注册投资顾问打交道的律师与专家，向《福布斯》证实了这一点。OpenAI Hannah Wong称，Sam Altman不再通过这些基金积极投资。Sam Altman最近的投资，包括Helion与Meter，都是通过这些基金之外的个人资金。

对Sam Altman最近支持的创始人来说，这种经历，更像是从小额个人投资者那里拿钱，他们可能不需要像沃拉那样背负着拯救Superhuman的任务与谷歌CEO对谈。Hydrazine在2023年领投自动化房地产评估初创公司ValueBase 160万美元的融资。其CEO Will Jarvis表示，Sam Altman只问了4个问题，就在24小时内决定投资。

Sam Altman通过Apollo Projects投资了Journey Colab，迷幻疗法初创公司Journey Colab CEO Jeeshan Chowdhury说，我曾经从一个共同的朋友那里得到建议，要像花钱一样花Sam Altman的时间，我非常节俭。当我真的占用他时间，向他寻求帮助时，他会立即出现；我会在新闻上看到他正在与世界领导人会面，或做一些非常重要的事情，但他会回复我。

2024年2月，Anil Varanasi与Sam Altman共同领投3,500万美元的一轮融资。他称，Sam Altman的投资，大致符合他想象中与OpenAI的超级智能共同发展的世界框架。Sam Altman支持的3位企业创始人透露，Sam Altman认为，除了AI投资外，他理想的世界，还需要丰富的能源与新型生物医学，例如延长寿命的生物医学。

有些人认为Sam Altman投资的初创公司，可能会分散他的注意力，或可能存在利益冲突，认识他超过10年的Reid Hoffman认为，这些投资最终有利于他实现OpenAI的目标。

Reid Hoffman表示：他总是乐于赚钱，他这样做是为了播种生态系统，以最大程度增加OpenAI成功机会，这对AGI的使命有利。

ValueBase CEO贾维斯提到，Sam Altman在2021年一篇名为《万物摩尔定律Moore’s Law for Everything》文章中，描述了他的这一投资路径。

Sam Altman在那篇文章中写道，一个美好的未来并不复杂：我们需要技术来创造更多财富，需要政策来公平分配财富，所有生活必需品都会很便宜，每个人都将买得起。

【长期主义】栏目每周六、与长假更新，分以下系列：

宏观说：全球各大国政要、商业领袖等

社会说：比尔·盖茨等

成长说：洛克菲勒、卡内基等

科学说：历年诺奖获得者、腾讯科学WE大会等

科技说：马斯克、贝索斯、拉里·佩奇/谢尔盖·布林、扎克伯格、黄仁勋、Vitalik Buterin、Brian Armstorng、Jack Dorsey、孙正义、华为、马化腾、张小龙、张一鸣、王兴等

投资说：巴菲特、芒格、Baillie Giffrod、霍华德·马克斯、彼得·蒂尔、马克·安德森、凯瑟琳·伍德等

管理说：任正非、稻盛和夫等

能源说：曾毓群等

汽车说：李想、何小鹏、王传福、魏建军、李书福等

智能说：DeepMind、OpenAI等

元宇宙说：Meta/Facebk、苹果、微软、英伟达、迪士尼、腾讯、字节跳动、EpicGames、Roblox、哔哩哔哩/B站等

星际说：中国国家航天局、NASA、历年国际宇航大会，SpaceX、Starlink、蓝色起源、维珍银河等

军事说：全球主要航空航天展等

消费说：亚马逊、沃尔玛、阿里、京东、拼多多、美团、东方甄选等