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财报披露后，智飞生物的股价连续2天大跌，已不到34元。而在最高峰，股价达到了153元，如今连零头都不到了。

智飞生物2023年业绩飘红，细看之下，毛利率较高的自主产品收入下滑，营收主要靠代理产品带动，但该类产品毛利率在年内进一步下降，公司盈利空间收窄。

2024年一季度更是增收不增利。报告期内，公司营收约为113.96亿元，同比增长2%；归母净利润则约为14.58亿元，同比减少28.26%。

营收结构来看，2023年，智飞生物的营收增长依旧主要依赖代理产品。

报告期内，公司代理产品的收入为518.85亿元，同比增长48.35%，代理产品的营收比重也高达98.05%，较2022年的91.4%进一步增加。

但代理产品毛利率仅为25.68%，且该类产品毛利率较上年同期出现了10.4%的下降。

与此同时，自主产品毛利率在2023年同比增长3.35%至89.38%。但自主产品仅贡献收入10.28亿元，出现了68.7%的同比下滑。

2023年，默沙东为智飞生物的第一大供应商，智飞生物对其采购额约为348.14亿元，占年度采购总额比例为96.06%。

3月27日，默沙东中国对媒体表示，默沙东基于全球商业策略的调整、现有研发与生产资源的谨慎评估以及对本土产品可满足市场需求的充分考量，现做出业务调整决策，决定即日起不再向中国市场供应维康特。

从批签发量上看，2023年，智飞生物所代理的默沙东灭活甲肝疫苗产品，全年批签发量仅31.13万支，同比减少49.21%。

该产品撤出中国对智飞生物的业绩影响有限，不过，更为担忧的是所代理的HPV疫苗产品。

2023年，智飞生物所代理的四价HPV疫苗的全年批签发量则为1034.33万支，同比减少26.27%。