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斑马消费 沈庹

没有想到，毫不起眼的魔芋，有朝一日会成为大众零食。魔芋丝、魔芋爽、素毛肚以及魔芋晶球等等，花样繁多。

这个生长于西南的小众食材，经过“辣条大王”卫龙的培育，晋级成当下网红般的存在。

卫龙之后，盐津铺子、劲仔食品等零食企业，甚至连蜜雪冰城都投入到火热的魔芋爽战场。

“魔芋大王”、“中国魔芋第一股”一致魔芋，作为魔芋原料厂商，本应有更强的市场敏感性。但该公司后知后觉，没能抓住魔芋爽的风口。只能靠新茶饮中的小料“波波脆”，给自己扳回一局。

盯上魔芋爽

魔芋又名蒟蒻，主要生长在我国西南地区，属于小众食材。长期以来，食用方式主要为粗加工的魔芋豆腐。

上世纪90年代，重庆三九火锅底料厂在推出周君记火锅底料的同时，推出了火锅魔芋爽产品。

多年后，魔芋以小袋零食的形态，出现在休闲食品中，也是在吃火锅时得到启发。

2009年，卫龙美味（09985.HK）研发人员在四川吃火锅时，偶然发现一道魔芋豆腐在火锅里煮后，口感Q弹爽滑。魔芋能做成豆腐，能不能做成零食？

从滑滑的魔芋块，做成小包装的零食并不容易。技术上需要脱水、急冻、蒸煮等复杂工序，才能得到一包又脆又弹的魔芋爽。

2014年7月，卫龙美味推出魔芋爽产品，并拿到弗若斯特沙利文颁发的首创者证书。当时，在大单品辣条火爆的背景下，魔芋爽的存在感并不强。

魔芋行业的真正转折，发生在2020年。当年，全国魔芋整体市场规模突破400亿元，2010年至2020年复合增长率约26%。

2020年，魔芋行业还发生了一件大事，魔芋即食食品团体标准出台，魔芋爽由单品升级为品类。

魔芋热度迅速窜高。盯上魔芋爽的企业和品牌，能一次性拉一个长长的名单，市面上可见的零食品牌，卫龙美味、三只松鼠、良品铺子、来伊份以百草味等等，就连“雪王”蜜雪冰城，都推出了类似产品。

2023年10月，魔芋零食的热度再度蹿升。卫龙升级全新魔芋零食“小魔女”素毛肚；几天后，盐津铺子推出“大魔王”魔芋素毛肚；口味王紧随其后推出“魔大师”素毛肚，隔空打擂火药味十足。

作为“魔芋大王”的一致魔芋（839273.BJ），终于后知后觉，在主营业务魔芋精粉之外，开始生产自有品牌的魔芋零食产品。可一致魔芋的魔芋零食，除了公司所在的宜昌，在外埠尚无甚知名度。

一致魔芋入局

2007年，一致魔芋一脚踏进魔芋种植及深加工领域。在IPO前，公司将所持湖北致力魔芋种业股权转让，剥离种植业务，聚焦于魔芋精深加工主业。

精深加工业务主要产品是魔芋精粉，公司创立早期，通过出口魔芋精粉业务赚得盆满钵丰。高峰时期的2015年，出口占公司总收入的56.43%。

为了追求产品附加值，2018年，一致魔芋开始向食品和美妆两大领域扩张布局。其中，魔芋食品业务的发展较为亮眼。

公司的魔芋食品，包括魔芋休闲食品、魔芋方便食品、魔芋膳食纤维、魔芋餐饮预制食品和魔芋茶饮小料等。该业务收入由2018年的1698.80万元增至2023年的1.05亿元，所占公司收入比重由5.67%升至21.92%，成为继魔芋精粉外第二大业务。

近年，新茶饮火爆，为一致魔芋打开了另一扇窗。公司针对市场开发出了魔芋晶球，晶莹剔透、口感Q弹，它就是众多茶饮产品中的“波波脆”。

沪上阿姨、蜜雪冰城等品牌使用的波波脆，均来自一致魔芋。因此，公司日前正热火朝天地上马年产8万吨魔芋晶球项目。

2023年，公司魔芋食品收入同比增长71.96%，主要来自魔芋晶球在连锁销售渠道的大幅增长。

魔乐哥不出省

卫龙带火了魔芋爽，这几年各大品牌和企业，都开始对这一品类“死磕”。从魔芋丝、魔芋爽，到魔芋片和魔芋素板筋，再到现在复刻真毛肚的素毛肚，产品层出不穷。各种口味的魔芋零食被戏称为“人类猫条”。

不只是卫龙，多家零食企业，都通过魔芋爽找到了新的增长点。

2023年，盐津铺子休闲魔芋制品收入4.76亿元，较上年增长84.95%，对公司营收的贡献已达11.57%。

在去年年报中，劲仔食品（003000.SZ）透露魔芋零食已是亿元级单品。当年，包括魔芋在内的蔬菜制品板块销售量2539.26吨，较上年大增87.91%，同期生产量大增11802.28%。

卫龙美味的蔬菜制品（包括魔芋爽、小魔女及风吹海带），2023年收入21.19亿元，占公司收入的43.5%，收入较上年增长25.16%。据证券时报，早在2021年，卫龙的魔芋爽单品年收入规模已超5亿元。

一致魔芋就没那么幸运了。今年1月，公司接待东北证券、华创食品等机构调研时表示，其自有品牌魔乐哥主要在省内流通渠道、电商和旅游渠道销售，公司已在武汉设立办事处，拓展魔芋食品在省内的快消渠道。

这和公司自身定位有关。在今年2月一次机构调研活动中，公司对外表示，目前收入结构以B端为主，C端的布局，则以自有品牌和代工并重，通过代工不断积累和升级技术工艺，提升自有品牌品质。

原料厂商出身，在品牌和快消渠道建设上相对滞后，站在魔芋零食风口之上，短期内恐怕也难以吃肉喝汤。这也导致公司的业绩始终难有大突破。

2021年，公司营业收入规模首破5亿元后，再难提升，归母净利润更是连续两年下滑。2023年，公司实现营业收入4.79亿元，归母净利润0.53亿元，同比分别增长7.03%、-19.23%。

历尽千辛万苦，一致魔芋终于在去年成功登陆北交所。可是，上市后股价表现并不如人意，当前总市值刚过7亿元。