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$英伟达(NVDA)$ 大道说：目前我没能明白的东西是：他们的这种垄断到底能持续多久？对nvda芯片的需求到底能持续多久？后面他又补充说：其实对第一点是想的很清楚的。我尝试说说自己的理解。1. 垄断：英伟达的护城河是CUDA平台和 expertise ，前者让英伟达成为ai 的算力平台，这个 moat 可以说非常坚实了；后者提现在积累的expertise 先发优势，设想一下如果话投入1000 亿美元+世界上最杰出的芯片技术人才，恐怕 10 年时间也无法赶超英伟达；2. 需求：这也是我最困惑的地方，ai 的算力需求在未来 5 年内将快速增长，从台积电最新财报会也侧面作证，可 10-20 年后呢？30 年后呢？台积电也无法预测 5 年以后的ai 芯片需求，这种需求会不会有一个技术饱和点？越过某一个门槛之后就不再需要更多更好的芯片了？恐怕黄仁勋自己也没办法给出靠谱的预测。英伟达的估值是 65 倍，不是 10 倍、20 倍，所以如果需求不可持续 20-30 年以上，这个估值就难以买入。最后感慨一下，还是巴老爷子老道，技术公司哪怕如微软、谷歌，他也不买，他不是不知道他们厉害，是不知道能厉害多久。