英伟达大跌，黄金还在涨
近两年来黄金和纳斯达克的双牛背后反映的是世界认知的鲜明割裂，本质是科技生产力大爆发的美好愿望与逆全球化和去金融化的现实困境的对抗。
这两天，英伟达大跌，黄金还在涨，有些人感觉似乎胜负已分，但也有些人感觉仍未可知。事实上，除却武大郎武二郎的嘲弄戏谑，抑或是回归金本位的宏观叙事，真相是在过去几年群体性失去理性后，全球资本对于回归常识和尊重逻辑的强烈诉求。
一个在过去几年被相当一部分国内精英群体视为国运昌盛的老美，却在缩表的环境下顶着通胀压力进行义无反顾地财政扩张，无论是用电量、科技裁员还是银行危机，不敢说是千疮百孔，但有人已经感到“君子不立危墙之下”的紧迫感。现在则更牛：一个自称健康的经济体，同时既有加息预期又有降息预期。之前，我认为看书复盘能够解决心中对此的困惑，现在我基本以看戏的心态面对这一切。
面对大量不自洽的现象，于是有人站出来勇敢地疾呼：这是皇帝的新衣，一切不合理最终将走向彻底报销！当然，也有很多人暗暗笃信：苏联倒下，人家没倒下。他们的货币当前依然是地表最强货币，他们的制造业回流是有效的，他们的科技创新即将改变世界。只不过当前资本市场过分放大逆全球化和去金融化的短期影响，而低估中长期因素的支撑作用。
面对当前很多诸如此类问题的探讨，虽然看起来很热闹，但立论和驳论近乎是平行线，最终双方互道一句：走着瞧！事实上，恐怕只有时间能够验证一切。
面对黄金和纳斯达克这两大类风格资产，押一头是勇士；押两头是不想成为烈士。当然，我们不想装大师。从投资定价的角度，需要承认面向这些议题，或许我们可以有认知信仰，但不具备研究优势：科技演化的异变点总是令人难以捉摸，而不掌握生产资料而通过出卖劳动力获得收入的群体在面对世界底层规律方面不能自视过高，原油宝就是最典型的案例。
一条广为流传的说法是：大类投资，不孝有三，看空美股为大；另外一条广为流传的说法是：乱世买黄金。都说：投资是认知的变现。
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