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久期财经讯，4月12日，穆迪已将海隆控股有限公司（Hilong Holding Limited，简称“海隆控股”，01623.HK）的公司家族评级（CFR）从“Caa1”下调至“Caa2”，并维持负面展望。

穆迪评级副总裁兼高级信贷官Chenyi Lu表示：“评级下调和负面展望反映出海隆控股的流动性恶化和再融资风险增加。该公司无法在2024年3月底前公布2023年的财务业绩，随后股票停牌，这将进一步限制其获得融资的能力”。

评级理据

穆迪评级认为，鉴于海隆控股的流动性较弱，其再融资风险有所增加。穆迪估计，该公司未来12-18个月的现金和经营现金流将不足以偿还其短期债务，包括2024年11月到期的约22.6亿元人民币（3.14亿美元）美元债券及其同期维护相关资本支出。

2024年4月2日，海隆控股宣布其股票在港交所暂停交易，原因是该公司无法按照证券交易所的上市规则公布2023年的年度业绩。这一发展将影响海隆控股获得融资的能力，包括银行贷款和股票市场。

海隆控股正在与债权人评估和讨论延长其于2024年11月18日到期的3.14亿美元高级票据的计划。穆迪认为，这债务延期的可能是该公司潜在避免违约的一种手段。如果完成，债务延期可能会被视为不良交易，穆迪认为这属于违约。

海隆控股的CFR反映了该公司相对较小的规模和较高的客户集中度；其业绩波动是由钻杆和油田服务业务的周期性造成的，这些业务受到全球油价波动的影响；以及其流动性疲软。该评级还考虑了该公司疲软的财务政策，2020年6月的债务违约和2021年5月的债务重组证明了这一点。

至于环境、社会和治理（ESG）方面的考虑，该公司CIS-5的信用影响评分（CIS）表明，该评级低于未考虑ESG风险敞口时的评级。特别是，穆迪评级对该公司治理风险的评估为G-5，反映出其财务战略和风险管理薄弱，管理信誉和业绩记录不佳，2020年6月的债务违约和2021年5月的债务重组证明了这一点。 

可能导致评级上调或下调的因素

鉴于展望为负面，海隆控股的评级在短期内不太可能上调。如果该公司持续改善其流动性状况，可能会出现正面评级压力。

如果其贷款人回收前景进一步恶化，穆迪评级可能会下调该评级。

海隆控股有限公司是一家综合性油田设备和服务提供商。其四大主要业务是油田设备制造和服务；管线管道技术和服务；油田服务；以及海上工程服务。

该公司于2011年在港交所上市。截至2023年6月底，其董事长兼创始人张军先生是其控股股东，持有公司48.8%的股权。