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美国3月份通胀意外攀升至3.5%，导致美国债券收益率升至今年新高，美元指数也出现一年多来最大幅度的上涨。投资者开始打赌美联储今年只会降息两次。

降息周期推迟，最大受害者便是最敏感的收股息，例如美国电塔，或是房地产行业，例如巴菲特也持有的霍顿公司，这些均出现大跌。

当然，连今年受益于AI发展推动用电需求的电力股，大部分也出现调整，而能逆市上涨的主要是能稳定供应核电的能源商，例如Constellation Energy、Vistra Energy，以及刚从General Electric分拆出来的GE Vernova。

微软认为发展AI需靠大量核电，且于去年也涉及不少核电项目，例如6月Constellation Energy同意向微软出售核电，用于弗吉尼亚州的一个数据中心，或是创办人盖兹所创立的TerraPower，计划今年6月在美国兴建首座新世代核电厂。

巴郡也提出了美国电网的未来需求和相应的资本支出将是惊人。这些均可反映未来的用电需求将继续增长。而基于光风发电的不稳定，核电便成为最吸引的资产。同时，美国电网系统老化，电网更新也是具有相当的逼切性。

对GE Vernova来说，公司有三项业务，分别为电气化(包括电网和储能)、电力(包括天然气、水力、核能和蒸汽技术)、风电(包括海上和陆上风机、风电叶片)。虽然风电业务面临激烈的竞争，但其余两个业务也是值得留意。

另外，虽然之前2月时受一系列事件影响，例如尼日尔局势的缓解，导致现货铀价格急速回调，但铀需求的确定性高于供应的长期故事仍然存在，也可看到港股的中广核矿业不知不觉已经重回高位。