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各位小虎们好呀！前段时间期货茄哩虎一直都在跟大家聊大宗商品，原因很简单，大宗商品最近可以说是继AI浪潮之后，市场上最靓的仔！[YoYo]

除了大宗商品之外，最近大家所熟悉的美股和美股指期货近期出现了一定的回调，在AI浪潮开始有些“退潮”后，现在的美股指期货是应该买还是卖呢？[Bless]

美股暴跌原来是它搞鬼？

2024年第一季度，如果投资美股或者是美股期货的小虎们，想必应该是比较顺风顺水的，标普500以及道琼斯指数都不断新高，让市场和美股投资者一直高举“美股牛市”的旗帜，其中很大的推动剂则源于以“算力沙皇”英伟达所领衔的美股七巨头掀起的AI科技浪潮。

但进入4月份以来，稳步向前的美股市场开始出现了动荡。上周一和周二，美股和美债出现了同步下跌，周四，标普500指数在反弹后急转而下，创下了去年8月以来的最大逆转。截至上周四收盘，标普500指数跌幅为1.23%，收至5147.21点。[OMG]

标普500指数在上周四反弹后大跌

有分析师指出，标普500指数相较于去年10月份的低点，上涨了近30%，这也意味着股市应该要回调了。茄哩虎认为，美国国债收益率和油价的飙升给美股带来了“翻天覆地”的结果。[Thinking]

美国国债收益率的急速上涨被市场和投资者认为是上周美股暴跌的导火索，美债收益率与美债价格呈现相反走势。上周二，10年期美债收益率上涨4.2个基点，至4.37%附近，此前收益率曾触及到年内高点4.4%。截至目前，10年期美债收益率为4.392%。

10年期美债收益率在这两周上涨

值得注意的是，衡量债券市场预期波动性指标MOVE指数上周一上涨9%，创下了1月2日以来最大百分比涨幅，这也让投资者开始关注美债收益率。因为美债收益率上升可能会对股市产生负面影响，部分原因在于它们会提高企业的借贷成本，主要原因还是他们减弱了作为股票估值基础的未来利润和现金流的现值。美债上升的速度同样引起大家关注，它们的快速变化可能会对其他市场产生连锁反应，使投资者和交易员平仓其他头寸，以满足追加保证金的要求。

除了美债收益率变化外，油价的飙升同样也是美股大跌的原因之一。WTI原油期货又让期货投资者们看到冲击三位数的希望，上周二，美国WTI原油期货自去年10月以来首次突破85美元。经济学家Jose Torres此前表示，原油价格和美国国债收益率上升让我们似曾相识，去年十月，两者的上涨也导致股市下跌的市场行情。油价上涨也表明了人们对于通胀前景的担忧，这可能会影响美联储在2024年降息的预期。[Observation]

交易员开始准备“极端情况”！

美股的下跌也让投资者开始“另谋出路”，当标普500指数上周由升转跌的时候，恐慌指数VIX跳升至去年11月以来的最高点，这也意味着市场交易者在过去几个月逢低买入和积极购买看涨期权的策略发生了变化。[Helpless]

恐慌指数VIX上升 图源：华尔街见闻

虽然美股近期风头有所削弱，但仍然处于历史高位，因为市场对于看跌期权的需求处于多年来的最低水平。不仅如此，交易员们也开始为“极端风险”做准备，他们正在悄悄购买尾部风险对冲工具，这种工具在股市小幅下跌的时候效果微乎其微，但是当股市有剧烈波动的时候，就可以给交易员带来保护。[Evil]

通胀持续下降也让美联储对未来降息松口，利率波动率下降至2022年2月以来的最低水平，为股市创造了一个普遍有利的环境。虽然华尔街对于经济出现下滑的情况不太担心，但人们担心的是，后续美股回调的风险。

美股今年还会面临的一个主要风险是美联储今年降息的时机和幅度，美联储主席鲍威尔此前也表示，美联储并不急于放松政策。而在AI浪潮有“熄火”的苗头出现后，巴克莱分析师在最新的一份报告中警告称，“仓位和技术面的紧张”可能会让科技股引领一轮潜在的抛售潮！[Look back]

现在是买还是卖美股指期货呢？

现在有一个问题就是，美股开始回调了吗？如果已经开始的话也不意外，根据道琼斯市场的数据显示，1980年以来，大多数年份股市都会出现回调。在下一个财报季开始的时候，如果有企业的盈利不及预期的话，股市很有可能下跌。[Cry]

美国银行的策略师萨特迈尔在此前的一份报告显示，考虑到2024年是总统选举年，美股可能会在未来两个月内暂停上涨，然后再夏季迎来牛市反弹。

如果小虎们问茄哩虎现在是买还是卖美股指期货呢？茄哩虎认为在当前情况不明的情况下，还是选择静观其变比较好。没有仓位的小虎们可以等美股指和期货站稳之后再伺机而动，如果有仓位的小虎们则需要注意后续可能得回调风险。茄哩虎认为，标普500指数需要关注以下两个支撑位，分别是4800点和4600点，这两个都是去年12月以来的关键点位，虽然从目前来看，距离这两个点还有一段距离，但小虎们也不可以掉以轻心哦~~~[Wow]

标普500指数主连期货虽然下跌，但仍处于高位

小虎们，你们认为美股指期货开始回调了吗？你们会选择买还是卖呢？[Smart]