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3月28日晚间，汽车圈最靓的仔无疑是小米创始人雷军。当晚，“蔚小理”等汽车公司创始人集体为雷军站台。当雷军公布小米第一款车SU7价格时，何小鹏心理应该是复杂的。标准版、Pro版、Max版的价格对应着小鹏的G6、G7和G9的价格区间。

总部位于广州的小鹏汽车（9868.HK/XPEV.NYSE）又多一个强劲的友商。其上市4年亏损近400亿元，扭亏前提是交付量提升到30万辆左右，小鹏去年14万销量，2024年如果难以达标，淘汰赛中只怕更加难熬。

汽车毛利率负1.6%

小鹏汽车2023年亏损扩大了。

年报显示，2023年小鹏净亏损103.8亿元，亏损幅度同比2022年的91.4亿元扩大约14%。

实际上，小鹏营收保持两位数增长，去年实现营收306.8亿元，较2022年同期增长14%。

营收增长14%，亏损扩大14%，这两个非常有意思的数字背后，是小鹏的毛利率变差。

2023年，小鹏综合毛利率为1.5%，汽车毛利率为-1.6%，对比2022年的11.5%、9.4%。

汽车毛利率为何下滑?小鹏表示，这是由于促销活动增加及新能源汽车补贴期满，此外G3i及现有车型升级，相关存货拨备及采购承诺带来亏损，对2023财政年度汽车毛利率产生2.4个百分点负面影响。

汽车毛利率为负数，其在公司总营收占比超过90%，想要盈利是不可能的任务。

推低价车“卷”比亚迪

2023年，小鹏定下20万辆销量目标，实际完成约14.2万辆，增长17%，完成约70%目标。

造车圈内较为一致的观点是，要实现盈利，年度销售30万辆是临界点。

因此，假如小鹏2023年完成20万辆，全年亏损也许可能压缩到40亿元以下，那么2024年一鼓作气拿下30万辆销量，并初步实现盈利，这是一个非常好的发展节奏。

毕竟友商理想2023年销量37.6万辆，盈利超过百亿元，是个最好的参考样本。

小鹏汽车产品矩阵包含P5、P7两款轿车产品，G6、G9两款SUV产品及一款X9MPV产品，涵盖20万-40万价格区间。按照去年销量14.2万辆，汽车销售收入280亿元测算，平均单价19.7万元，其主要出货量还是偏低价格车型做支撑。

想要上量，小鹏计划开辟第二品牌，即用更低价格10-15万元汽车血拼下沉市场。

据了解。小鹏2024年销量目标是28万辆，相比于去年翻倍。也就是说，如果原有汽车品牌销量维持大约20%增速，即大约17万辆；则低价品牌要补充11万销量，才能完成28辆销售目标。

这个任务容易完成吗？

10万-15万元价格带是比亚迪主要销量来源，包括海豚、秦系列等车型，年销量超过200万辆；同时，也是传统汽车商投入最多资源的地带。2024年，吉利、长安、奇瑞共有10款左右新车布局聚集这一价格段。

经济型电动车看似是一个庞大的市场，但是赛道非常卷，小鹏想要分得一杯羹，王牌就是智能驾驶，毕竟也是大众看上的技术。

但小鹏智驾实力究竟如何，还需要市场检验，2024年也是小鹏能否绝地反击的关键一年。

上市后四年亏损293亿元

2020年8月，小鹏率先登陆美股纽交所，2021年7月再挂牌港交所，上市已经有4年时间，持续亏损。

其他年份不计，2020年至2023年这4年，依次亏损49亿元、49亿元、91.4亿元和103.8亿元，累计亏损293亿元。至2023年末，小鹏的账上现金及现金等价物还有212亿元，按照当前亏损强度，还能支持2-3年。

持续亏损下，小鹏在二级市场股价也受到压制。其港股发行价165港元，一度涨至220港元，最低跌至不到25港元，最新股价32港元左右，和发行价相比，破发高达80%。

电动车市场本就进入红海，现在小米入场又来卷，经过2024年洗牌后，小鹏会是幸存者吗？