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本期内容主要是年报（看行业）&各种人心浮动（小段子）。

这两天得小作文瞄向央妈的秋裤——竟然打起了逼宫央妈MMT得想法···

尤其是黄金，一听到龙国版得MMT，犹如垂死病中惊坐起，一朝新高又迭起···

PS其实已经坐实了，龙熊作为黄金的主多头···

以下是个小段子，如有雷同，纯属巧合。

某一天，帮会的小弟们聚众开会···大伙们都大哥招呼进门的，比如负责搞地皮的老二，搞帮派财务的老三，搞对外事务的老四···尽管兄弟四人，对外都是大哥得小弟，毕竟出身门阀异同，偶有同室操戈一事。

此次开会的标题——就是为了“不唬大哥”，打算弄明白大哥的想法。于是弄了一个假新闻，说是防恐怖演习，让大哥躲进防空洞，换个地方门思过，长久以来都称”来客不见“，小弟们得趁机偷摸开会。

毕竟帮派里，都要称兄道弟，要给大哥面子。都是文化人，投票表态吧。

老二蠢蠢欲动，先开口：大伙想怎么应对大哥的安排。大家走到这里都很不容易，我这个不管谁是外围派进来的卧底，大家今日齐聚一堂，要的就是搞清楚大哥，是不是真不想搞MMT？

老三：我们是不怀疑大佬的忠诚的，那天我们在大哥床底下找到了《强国、强税、强指导》，只是大家太急了，多给大哥一点时间···

四哥：说是新时代的接班人，社会主义的建设者，但帮规（制度）是大哥建设得，大哥知道哪里有漏洞···

亲兄弟都是明算账···更何况是草台班子。

大哥：将计就计，就是要看你们急，知道你们很急，但是先别急。

从权益市场分类与当前宏观经济结构划分，还是三大类别+额外一类——

1国有经济命脉主导的“稳定价值”（坚持资本市场服务社会主义-核心价值）

2以房地产行业为主、以制造为副，过去二十年的投资驱动模式下诞生的产业链集群（正面：稳经济、稳就业、稳税收；背面：高投资、高杠杆）

3新经济为首的锂电、医药（新经济，点亮科技树，做经济的增量改良）

国有经济命脉的好坏无需多点评，相信就是力量（24.1.5《站在资本市场拥抱社会主义的历史拐点上》）

房地产为首的内循环经济结构——万科的年报是值得看一看的（白名单的星球笔记见下方），没有分红的万科，被市场送上了致命一击，港股市净率在0.23···

市场这样定价，约莫理解地产标兵万科，十成资产壳，一成给深圳国资委为代表的国企，一成给清盘方们看着盘子里三瓜两枣掂量···

余下的七八成都是浮沫。

图片

这是世界银行的报告一部分···

日本为例，漫长的去杠杆周期里，GDP累计下降-0.2%（不降反增）；平均而言，则是5.1%···

PS：所以大家理解为什么近些年政策对5+%GDP增速的目标愈发执着了吧。

万科不分红的开始，不仅仅是房地产企业对股东价值负反馈开始，还是房地产行业对宏观经济贡献由正转负的开始···

这份年报的厚重程度就是如此，让绝大多数后知后觉者都醒悟了——

一个时代过去了···

而新经济为首的宁德，一次特别分红稳住了股价，财大气粗，不愧是宁王。

但不妨对比几年前，宁王居然要分红？宁王的现金不都是拿去卷技术、产能，跑马圈地？

哪怕是近几天，市场也有研究员方言宁德新时代新产品新产能···

横向对比历史的话，日本房地产市场的三巨头从1970s，砥砺前行至今大半世纪，最黑暗的房地产企业破产潮的1972-1977年——

从1972年开始房地产行业就没有多少分红，现日本房企龙头的三井不动产都要资产重组，超80%的房地产企业破产···