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本期将为大家分享美股期权系列第三期——期权交易的基本策略。

期权交易是一种衍生品交易，可用于风险对冲或投机交易。在期权交易中，基本策略包括买入、卖出看涨期权和看跌期权，投资者可根据市场行情和风险偏好选择适合自己的策略。

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期权交易的基本策略

看涨期权的买家有权在合约到期日或之前以行权价购买正股，卖家被行使期权时，则有责任在合约到期日或之前以行权价出售正股。

图表1：一图读懂看涨期权

看跌期权的买家有权在合约到期日或之前以行权价出售正股，卖家被行使期权时，则有责任在合约到期日或之前以行权价购买正股。

图表2：一图读懂看跌期权

在期权交易中，可以买入或卖出看涨期权和看跌期权，因此共有4种基本的期权交易策略。

图表3：4种基本的期权交易策略

以苹果（AAPL）为例：假设投资者拥有苹果的看涨期权，行权价为200美元，这意味着在合约到期日其将能以200美元的价格购买苹果的股票；如果届时苹果股价为250美元，理论上此看涨期权能赚的差价为50美元（粗略计算）。

同时，期权本身在交易所有对应的市场。交易者持有期权的价值会随市场波动而变化，其可以选择在市场上出售期权，以实现快速盈利。

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期权交易的风险

期权交易存在较高风险。相比股票，期权交易为杠杆操作，投资者支付较低期权金有望获取较正股高的报酬。

期权价格波动远大于股票，遭遇意外的系统性风险、个股标的物风险时，亏损将被放大。当市场走势与预测背离时，期权价值可能归零。

期权买方、卖方应对风险的方式：

• 期权买方可选择认赔、提前卖出合约平仓；

• 期权卖方可选择认赔、提前买回合约平仓，或者转仓来控制损失。

此外，投资者可以通过提前设定止损点和风险限制等方式避免损失扩大，亦可以通过组合不同的期权产品来控制风险。