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作者 商迪安

斗鱼26日披露了2023年Q4及全年财报，财务数据显示，该公司运营效率提升明显，推动公司经调整净利润结束连续两年的亏损重回盈利轨道；更重要的是，斗鱼的非直播业务保持高速增长，季度收入占比首次突破20%，开始释放出可观的规模效应。

分析师认为，斗鱼非直播业务收入的高速增长和该项业务营收占比的快速提升，意味着该公司的业务和模式转型正在持续加速推进并开始逐步进入深水区，预计随着转型的持续推进，相关业务有望逐步成为驱动恢复增长的新动力。

主业提质增效结束两连亏，实现经调整净利润1.54亿元

根据斗鱼披露的财务数据，2023年，该公司实现总营收55.3亿元，经调整后实现净利润1.54亿元。斗鱼在26日当天的财报电话会上表示，公司去年坚持“以游戏为核心的多元化内容生态平台”的发展策略，持续进行优质内容的投入和平台的高效运营，并适时采取灵活的运营策略应对充满挑战的宏观环境，包括改善收入结构、调整获客策略、加强合规建设等，致力于实现平台的长期增长和可持续性发展。

公开资料显示，斗鱼正在通过一系列的新措施，打造平台、主播与用户之间的利益共同体，增强用户粘性与主播忠诚度。其中，在平台主播运营方面，斗鱼将通过持续优化平台收益分配模式、加大主播团队运营服务支持力度等一系列方式，提升主播收益水平并提高平台主播开播的积极性。

在分析人士看来，主流游戏直播平台利润端实现扭亏，这表明行业整体都在提质增效方面做出了不小的努力。该分析人士指出，在游戏相关行业监管高压带来的不确定性之下，主动收缩部分低效业务，专注收入质量、盈利能力和运营效率的有效提升，同时在现有的平台生态基础上，开拓和培育更多的创新业务增长机会，对于斗鱼来说都是明智之选。

非直播收入释放规模效应，业务转型渐入深水区

除了运营端的提质增效之外，推动斗鱼去年重回盈利通道的另一个重要因素在于该公司的非直播业务的增长。财务数据显示，2023Q4，斗鱼的非直播业务收入增长了226.5%，达到了2.75亿元，非直播业务收入占当季斗鱼总营收的比重达到了21.2%。

据悉，斗鱼的非游戏直播业务收入主要包括平台广告收入及其他。市场分析人士认为，从快速飙升的非游戏直播业务收入规模和营收占比来看，斗鱼的业务和模式的转型进展超出市场预期，尤其是21.2%的营收贡献占比意味着该公司的转型已经进入深水区。非直播类新业务规模效应的不断释放，将有助于斗鱼在营收结构层面的长期稳定发展。

而且，颇令投资者有底气的是，斗鱼的财务基础保障能力一如既往的强悍，这将为其未来的模式转型和创新业务布局提供强大的投资能力支持，并为公司管理层坚定推进业务转型创造更大的战略安全空间。财务数据显示，截至2023年12月31日，公司拥有现金及现金等价物、限制性现金、其他非流动资产中的限制性现金以及短期和长期银行存款约68.56亿元，而截至2022年12月31日，该数字为人民币68.09亿元——这意味着，斗鱼当前账上的准现金储备依然充足。