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养基除三费

神奇的复利，暴虐的复费。

——约翰·博格

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在基金投资中，尤其是基金赚钱的时候，大家就都很high，很多人就会忘了收益的另一面——基金的费用。这就像你买蒜的时候，忘了用手机里的优惠券来省钱一样，很多人也常常对基金费用视而不见。

先锋基金的创始人、指数基金之父约翰·博格曾说过一句非常有名的话，（大意为）复利是世界第八奇迹没错，复利很神奇也没错，长时间复利确实是一台牛逼轰轰的赚钱机器；但神奇的复利再三头六臂，在高额的复费面前，也脆弱得不堪一击。复利神奇难敌复费暴戾。

有点理财经验的人应该有感触，某些投资产品，申购费、赎回费、管理费、托管费五花八门，多种费用叠加，看似不起眼，但长期累积下来，也是一笔不小的开支。

如果你确实奉行长期投资，打算像个长期主义接班人那样，用漫长的一生去哺育你的基金投资，假设这个周期是40年，恰巧你买的基金费用不低，那完全可能吃掉你一半以上的收益。尽管我们平常就像买蒜不用券一样不去考虑这件事，但被吃掉的一半用简单算术就能证明：假设7%的年化毛回报率，40年的投资期限不变，在不同的综合费用之下，最后结出如下的投资果实。

1块钱，每年赚7%，复利滚40年，如果没有费用（综合费用为0%），期末拿到约15块，40年约15倍，1400%收益。

1块钱，同样是每年7%收益率滚40年，如果每年1%的综合费用，期末拿到约10块，10倍，还算能接受。

1块钱，同样每年7%滚40年，2%的费用，期末就只能疲软地达到7块钱。2%的费用，就可以拦腰吃掉你投资40年果实的整整一半。

1块钱，7% 收益率 per annum，3% 费用 per annum，到最后——完蛋，就只剩5块了，三分之二的胜利果实被剥夺、被霸占、被侵蚀掉了，这一切的泪水崩溅，仅仅因为你买蒜的时候没用券。

（图中黄线，无费用；蓝线，1%费用；绿线2%；紫线3%，来源：Occean Investing）

所以记得，7%的收益率下投资40年，2%的费用可以腰斩，3%的费用废掉你组合果实的三分之二。当然啦没有人可以免费投资基金（下面会提到基金总是会有一些费用），但1%和3%可是差了老鼻子远。这就跟你的指甲生长一样，时间短，看不出来；时间一长，盘根獠牙。尤其如果没有碰到大牛市，而是波动市，多年走了个大平，那昂贵的费用对于投资组合就是摧毁性的打击。

（上图，100块，在没有收益的情况下，不同的费用下对应不同投资年份，还剩多少。来源：Occean Investing）

时间一长，哪怕额外仅仅年化1%的费用，后果也不容小觑。

当然上面也说了，你买基金不可能免费，总是有费用的。

基金的费用大致有四种，但对于不收业绩表现费（国内俗称carry）的公募基金费用，基本上就是三个——前端的申购费，后端的赎回费，持有期的管理费。当然啦不是说所有的基金都会收这三笔钱，但一般申购费用和管理费用都会有，尤其是管理费用，几乎不可能没有。

管理费上全球最低的标杆在哪？——世界上最大的ETF，跟踪标普500的SPY，每年的管理费是0.0945%，不到千一。考虑到这是一个规模3600亿美元的，他要是不收着点胃口收管理费，会被人打死。但千一还不是宇宙极值，全球最低管理费的ETF还是要来自于博格老爷子创立的先锋基金，先锋旗下的标普500基金与全市场基，都只收0.03%的费用，也就是一年万三。不收管理费的基金，除了一些净值做垮掉了以后表达一下对其负责的私募基金，其他几乎见不到。

所以在管理费恒定的情况下，剩下能省的就是申购费和赎回费了。至于赎回的费用，其实大多数情况下都是一个挽留，就像体育老师在你跑步的时候会对你说的那样——别走好吗。大多数的基金持有时间一长，就会免去赎回费用。比起赎回，申购费用一般才是一个大头。申购费有前端和后端之分（front-end load fund vs. back-end fund），有些基金可能在你赎回的时候才收申购费（为了让你的申购费也能跑起来），你也许会误会——哎哎你不是不收赎回费吗？——这不是赎回费，他只是把申购费用从前端挪到了后端来收。

在大牛市里，大家赚的都是快钱，没人会去在意一点点费用的高低，就像瓦格纳恢弘的歌剧里没人会在意一个弹坏掉的和弦；但当市场寡淡如水、万籁俱寂的时候，这个坏掉的和弦就特别刺耳。这个时候你就要去在意买蒜有没有用券。

如果能有一个平台，买基金不收申购费和赎回费，是不是会很香？

买基金的平台很多，比如诸如天天基金啊啥的你都可以去买，会有申购费和赎回费。但是开通京东理财权益卡，在我的老东家京东上买基金的话，申购、赎回费率就能低至0折。零费率，听起来香不香？在京东上，无门槛减免申购费的基金，可以覆盖全站95%的产品（基金单品+投顾产品+定投场景都能支持），全年最高可免6000快，每个月最高省500块。

（来源：京东金融APP）

举几个省钱例子，这样看起来比较直观：

比如潘驴，要申购基金【中信建投质选成长混合A（混合型-偏股）】产品，此产品的申购费率为1.5%。但如果潘驴持有理财权益卡用户享申购0费率，用户单笔买入10000元，即可减免申购手续费147.78元。如果潘驴设置定投计划，每月定投1万元，1年光申购手续费就可以省下来1773.36元。省的钱其他什么爱奇艺小米B站大会员都能买一遍，不香吗。

再比如邓小闲，要申购基金【广发全球精选股票（QDII-股票）】产品，该产品的申购费率1.6%，理财权益卡持卡用户可享受0.0%，还可叠加优惠券使用。如果单笔买入10000元，即可减免申购手续费157.48元，累计买入10万元，则可为用户节省申购手续费1574.8元，一下能省下不少。

总之，投资基金成本控制很重要，你要让尽可能多的钱拒绝不翼而飞，让更多的钱滚入你的组合里成为你的种子基金。种子更多，你未来的草木更葳蕤。京东理财权益卡，为你省费用，为你少劈叉，为你攒种子。

当然啦如果你实在是个土豪，不介意长期投资腰斩，认为这个钱爷给得起——这种费用戳在心上就像粉笔戳在金刚石上一样不敏感的土豪型投资，怎么投怎么买怎么整就很随意，主打一个开瓶就旋，买蒜怎么可能去用券；毕竟我拿什么跟土豪比，土豪吃KFC从来不看星期几。

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