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小虎们，前两天财报虎跟大家聊了聊科技巨头甲骨文的财报，由于强劲的财报，也使得创始人拉里·埃里森身家大涨！[Miser]

而此前受到Sora冲击的Adobe也发布了财报，净利润同比下降50%！财报公布后，该公司股价在美股盘后大跌超50%！作为市场上认为的AI受害者，Adobe接下来应该如何破局呢？[Anger]

Adobe盘后股价跌超10%

净利润同比下降50%！

北京时间3月15日晚，Adobe公布了截至3月31日的Q1季度财报数据，我们来看看几项关键数据：

• 营业收入：51.8亿美元，同比增长11%，超出分析师预期（51.5亿美元）；

• 净利润：6.20亿美元，同比下降50%，去年同期的净利润为12.47亿美元；

• 每股收益：4.48美元，同比增长17.89%，超出分析师预期（4.38美元）；

• 毛利率：88.6%，与去年同期持平；

• 自由现金流：11.4亿美元，同比下降26.6%。

分各部门情况来看：

• 数字媒体营收为38.2亿美元，同比增长12%，超过了市场预期的37.9亿美元；

• 创意收入为3.07亿美元，同比增长11%，略高于市场预期的3.06亿美元；

• 文档云收入为7.5亿美元，同比增长18%，超出了市场预期的7.276亿美元；

• 数字体验收入为12.9亿美元，同比增长9.3%，略高于市场预期的12.8亿美元；

• 订阅收入为4.92亿美元，同比增长12%，超过了市场预期的4.87亿美元；

• 产品收入为1.19亿美元，同比下降0.8%，但仍高于市场预期的1.145亿美元。

Adobe财报数据 图源：Adobe财报

其实除了净利润外，Adobe的营收和每股收益都有所增长，并且均超市场分析师的预期，各部门业务也都实现了同比增长，尤其是数字媒体和文档云业务同比大幅增长。那导致Adobe盘后大跌的原因是什么呢？主要是来自于公司对于第二财季的业绩指引不及市场预期，导致投资者信心受挫。[OMG]

Adobe预计第二财季营收52.5亿至53.0亿美元，低于分析师预期的53.1亿美元。调整后的EPA为4.35-4.40美元，与分析师预期的4.38美元基本持平。从部门来看，数字媒体营收为38.6亿至39亿美元，低于分析师预期，数字体验和订阅等与分析师预期持平。

这份低于大家预期的业绩指引，也让市场和投资者对于AI对像Adobe这样的公司构成竞争威胁而展现出一定的担忧。同时，Adobe也宣布其董事会已经批准一项新的股票回购计划，授权公司在2028年3月14日回购不超过250亿美元的普通股。[Thinking]

Adobe给出的第二财季业绩指引

Adobe应该如何破局呢？

2023年，Adobe的股价上涨超过77%，但是自今年以来，受到OpenAI等人工智能初创公司，以及Canva等竞争对手的竞争压力，股价已经下跌超4%，而标普500指数上涨了8%，相较之下，这样的股价表现确实让投资者感到失望。[Cry]

对于这份指引，Adobe首席执行官Shantanu Narayen在随后的财报电话会议上表示：“人们可能期望我们的指引给的高一些，但我对我们现在所做的事情非常乐观。”

作为全球数字创意软件的巨头，目前Adobe也正在想方设法应对像OpenAI等生成式人工智能初创公司的出招。作为回应，Adobe将其独有的人工智能模型Firefly应用到Photoshop等顶尖产品中，但是OpenAI重磅式的视频生成模型Sora给了Adobe迎头痛击，Sora的出现也让市场不禁疑问：Adobe会成为首个AI受害者吗？[Observation]

Adobe高管在财报电话会议上表示，公司已经开始将新的人工智能功能货币化，并将在今年下半年加大力度，执行副总裁David Wadhwani表示，Firefly已被用于生成超过65亿条媒体内容。David还表示，公司将在未来几个月展示更多的视频功能。[Wow]

值得一提的是，2023年12月，Adobe表示，迫于监管压力而放弃了斥资200亿美元收购设计软件初创公司Figma的计划，并不得不向其支付10亿美元的解约费，这一消息也对公司的股价产生了一定的影响。[Facepalm]

可以看到的是，Adobe仍然在积极推动业务发展，公司在财报中宣布推出一款早期版本的人工智能助手，用于Reader和Acrobat应用程序。同时，负责公司数字媒体业务的总裁戴维•瓦德瓦尼表示，随着Firefly人工智能产品，和新的Acrobat助手等产品的不断增强，今年下半年数字媒体的增长有望实现加速。[Serious]

小虎们，你们怎么看Adobe的这份财报？你认为Adobe应该如何破局呢？[Comfort]