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从数字货币，到黄金，再到传统大宗商品的代表铜，是核心逻辑“利率拐点”的逐一演绎，下周四的3月议息会议将给出本年度首次降息的时点与指引，不需要打太多提前量，大约在年中6月会议实现首次降息后，大半年来全球资产繁荣的运行逻辑将会随之变化（不要打提前量，降息步伐需要再之后的会议来确认）。

这里的概念是，“首次降息”并不代表“降息周期”，它更多意味着升息周期的结束而不意味着降息周期的开始，高利率环境仍然将在中期维持，降息的步伐会非常非常缓慢且平坦。故而商品价格对利率变化的反应并非长久趋势，而是随着利率变化的预期更加急速的展现，随后回到平稳的供需上对价格的影响并不陡峭（相比利率变化对价格的反应而言，但整体仍然遵从供需）。

在利率拐点的演绎中（大约还有一个季度的时间），资产价格按照先后顺序都会有所反应，即便有色之耻狗不锂，也颤颤巍巍正式迈入了补库周期。

省流：交易商品价格变化的需要快进快出，交易商品周期繁荣的应该就没下床。

$洛阳钼业(03993)$ $赣锋锂业(01772)$ $天齐锂业(09696)$