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蔚来的2023财报出来了，没有惊喜，也没有意外：

1、营收556.2亿元，这个数据纵向比的话，确实是有历史突破，特别是在现在的高度竞争条件下来看；

2、整车毛利率11.9%，在电动领域很高了。毛利率反映出来的是一家企业卖车赚钱的能力，理论上来说，整车毛利率越高的车型，说明企业卖车的时候赚钱的能力越强。

3、现金储备573亿。李斌几天前直播的时候就说，蔚来账上还有几百亿现金呢，不管咋样，下一步的发展有基础，不用担心钱的问题。

先看营收。

蔚来这个水平不上不下，但车均价高，超过36万，让蔚来的单车有吸金能力。之前有汽车博主说，凭蔚来的营收水平，它活下去的概率有90%。

也有个遗憾，蔚来上半年因为技术平台切换，看起来将近两个月是新品真空期，对营收的影响比较大。但从另一个方面看，智能电动这个行业本身就免不了技术迭代，蔚来这方面先走一步，先过这个坎，后面两三年就可能好过了。

再看毛利率。

现在大家都在说车企的生死问题。但这个生死线，并不是咱们日常所说的利润，而是整车毛利率。也就是说：整车毛利率才是能真正活下去的动力。从去年到今年，蔚来的整车毛利率是提升的，而且在纯电行业里面，它是安全的。

再看现金储备。

有人会想当然认为，蔚来现在账上有钱，主要是中东基金投了不少。不过，这事应该从两方面看：一方面，到去年三季度末期的时候，蔚来的账上现金已经400多亿了，我觉得后来阿布扎比的投资，不算雪中送炭，算是锦上添花。

另一方面，阿布扎比这种机构，虽然胆子很大，但它主要的投资风格一是求广，二是求稳。所以它投蔚来并不是豪赌，而是有科学调研和判断的。

说到底，他们还是看好蔚来预期。有分析师说，蔚来的发展就是——顺势。

蔚来应该是有高人指点过，这几年做的很多事，都踩在形势的点子上。

比如说，蔚来一直埋头搞换电，还被人说不务正业。但，最近国家政策就明说就鼓励换电。这倒不是故意偏向蔚来，而是蔚来换电放在电网调节上，很好用。

蔚来换电站就是个小型储能站。而且蔚来在做一件事：用电高峰期引导车主少加电，甚至放电；用电低峰期的时候，再引导他们适量加电。这就比市面上常见的各种超充更环保了，也比让大家在电池密度和续航上较劲靠谱。

这样的话，用蔚来换电的人越多，电网供应均衡的可能性越大，所以国家政策一号召，各路资本和各路势力开始扑向蔚来（这时候，和蔚来合作是明智的，自己从0开始搞换电是没谱的）。

南方电网、安徽交通和能源机构、长安吉利这些车企，基本都是通过和蔚来合作，锁定先发优势了。

这个时候，我们需要换一种眼光看蔚来：当一个车企的核心技术和业务与国家战略息息相关的时候，就算它可能活得比较难，但不会说没就没。

就算抛开换电不说，蔚来到现在释放的一系列信号，说明它对市场的变化有对策了。一方面，它今年升级了24款新车，也就是去年上的ES8、EC7、ES6、ET5T这些，它们基本上把算力给拉满了，短时间对手要在智驾上超过它，会有点吃力。

另一方面，蔚来旗下十几万价位的新品牌，已经在他们内部推进了。总的来说，这种高端牌子在下面新立一个亲民牌子，应该可以在市场总量上有贡献。

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