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经历了2023年的IPO寒冬，市场普遍预计港交所2024年IPO将有所回暖。 

最新的2月，港交所主板递表公司合计18家，去年同期为17家。其中，10家为首次递表，包括2家是A股上市公司，计划A+H模式。有8家均为二次及以上递表，不少是2023年首次递表后已过了6个月的有效期。 

保荐人方面，2月份的项目，还是以中资券商居多，中金公司参与了6家、中信证券4家、招银国际/海通国际均有3家。 

2月新股上市数据为0，全月都没有新股，即2024年以来，就1月上市了5家。 

一、2家18A生物科技公司 

包括2家18A公司：盛禾生物、派格生物，前者属于二次递表。 

1、盛禾生物-B市场争议较多，当前并没有商业化产品，投后估值也仅约14亿元，现金储备更少的可怜，IPO像是一场对赌。 

据招股书，盛禾生物开发用于治疗癌症和自身免疫性疾病开发抗体细胞因子产品，目前在研产品共有9个，其中6个处于临床阶段。 

公司三款核心产品分别瞄准：PD-1、EGFR、HER2这三个较为成熟的靶点（拥挤赛道）。目的是通过创新改造，解决现有疗法的不足之处，却也都处于早期临床阶段，商业化预期还很远。 

2、派格生物-B，2021年8月曾向内地科创板提交过上市申请，并反馈了两轮意见，于2022年4月自愿撤回上市申请，然后转战港交所。 

成立于2008年，是一家致力于慢性疾病治疗领域创新药研发和生产的生物医药企业。 

已自主开发1款核心产品及其他5款候选产品，适应症包括：2型糖尿病(T2DM)、肥胖症、非酒精性脂肪性肝炎(NASH)、阿片类药物引起的便秘(OIC)、先天性高胰岛素血症等常见慢病及代谢疾病。 

6条管线中有4条管线与GLP-1类药物相关，蹭到了很热的减肥药领域，但也是个相对拥挤的赛道。  

公司目前也没有任何商业化产品，2023前三季度，净亏损已达到2.25亿元，同期末的现金及现金等价物余额仅约1.03亿元。 

二、2家拟A+H股上市公司 

1、海南钧达新能源首次递表，乃是A股上市钧达股份（002865.SZ）的H股上市项目，A股市值约167亿元。 

钧达股份的公告：本次募集资金将用于高效电池海外产能建设，海外市场拓展及海外销售运营体系建设，全球研发中心建设及补充营运资金。 

市场分析认为，作为N型电池的巨头，钧达股份在海外建厂的必要性也全面凸显而来，现阶段的海外建厂时点选择得当。同时，随着上游硅片和多晶硅公司也在海外寻求新的业务发展，这对于今后钧达股份在海外的一体化供应链搭建也会带来更多帮助。 

2、厦门吉宏科技股份，是A股吉宏股份（002803.SZ），市值约63亿元。是一家拥有跨境社交电商业务及纸制快消品包装解决方案业务的领先的双轮驱动企业，致力于为快消品企业客户提供一站式纸制包装解决方案，专注于提供营销策略、产品设计、工艺设计、技术策划、运输与物流。 

据招股书，按于2022年在亚洲从事社交媒体电商业务产生的收入计，公司作为一家以亚洲市场为战略重点的领先跨境社交电商公司，在中国B2C出口电商公司中排名第二，市场份额为2.2%。 

作为中国领先的纸制快消品包装解决方案公司，按收入计，公司于2022年在中国纸制快消品销售包装解决方案公司中排名第一，市场份额为1.1%。 

三、2家云公司均二次递表 

1、百望股份（百望云），二次递表，作为一家企业数字化解决方案提供商，专注于通过百望云平台提供SaaS财税数字化及数据驱动的智能解决方案。 

公司于2016年协助淘宝建立了“阿里发票平台”。于2023年，淘宝与百望云订立协同框架协议，淘宝同意授予公司于“阿里发票平台”品牌名称下的在线发票平台的权限，并让百望云作为平台上的税务服务提供商。 

招股书显示，百望股份2023年1-9月收入4.68亿元，亏损净额2.16亿元，净亏损率45.6%。 

2、EDA GROUP HOLDINGS（易达云），二次递表，为一家B2C出口电商供应链解决方案供应商，为电商卖家提供一站式端对端供应链解决方案。公司采用海外仓模式，提供跨境物流、海外仓储以及配送交付服务，并与公司自主研发的易达云平台无缝整合，易达云平台内置了全面的数字化供应管理工具。 

招股书资料，于2022年按收入计，易达云中国所有主要采用海外仓模式的B2C出口电商供应链解决方案供货商中位列第七。 

业绩方面，2021、2022和2023财年，易达云的营收分别为6.32亿、7.09亿和12.09亿元；毛利分别为1.07亿、1.06亿和1.97亿元；利润分别为4641万、3629万和6940万元。 

四、2家品牌奶茶企业 

1、沪上阿姨，至2023年9月底，已开7297家门店。招股书资料，按照截至2023年9月30日九个月的门店数与GMV计算，沪上阿姨在中国现制茶饮店市场中排名第四。 

目前约99.3%的门店都是加盟店，截至2023年9月30日，共有4284名加盟商，其中32.3%的加盟商开设一间或以上门店。 

2023年前九个月，营收同比增长54%至25.4亿元，归母净利润同比增长188.7%至3.2亿元。

融资方面，2020年以来，共进行了4轮融资，累计近5亿元的融资。 

2、四川百茶百道（茶百道），二次递表，2008年起步于四川成都，2020年开始加速扩张，2019年门店数超过500家，2021年门店就已超过5000家。至2023年底，茶百道拥有7801家门店。 

招股书显示，茶百道2023年茶饮卖出10亿杯，平均售价14.8元，总的零售额约169亿元，占据行业前列。 

2021至2023年，公司实现收入分别约36.44亿、42.32亿和57.04亿元，期间净利润分别约7.79亿元、9.65亿元和11.51 亿元，净利润的复合年增长率为21.6%。  

可以说，目前赴港递表的奶茶企业已累计4家：茶百道、古茗、蜜雪冰城、沪上阿姨，古茗、蜜雪冰城还是在2024年1月2日同时递表的，A股排队太慢，都转道港股以期迅速IPO，谁能先人一步值得期待，从而成为继奈雪的茶之后的新茶饮“第二股”。 

最后： 

关于整个2023年，合计递表公司199家（主板），其中最终实现上市的共57家（全年港股主板新上市73家），成功率约28.64%。  

目前属于2023年还在处理中的申请有38家，及2家撤回，剩余102家的申请皆失效。 

$钧达股份(002865)$ $奈雪的茶(02150)$ $百济神州(06160)$