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复盘到2019年，电动车概念股崛起，涨势强劲，到了2020年，电动车企业身上附着的概念就不只是新能源了，更多的估值溢价是由电动车的软件产生的，市场的炒作资金和信仰资金尽可能地将自动驾驶等概念往AI上面靠拢（事实上，利用生成式人工智能做自动驾驶的也就Tesla）。另外，作为主打服务定位高消费的蔚来，还把服务配套也纳入了其战略定位。

这些软件概念在2020年到2021年期间确实给了市场很大的想象空间，在这些新概念被炒热之前，人们在谈论汽车时，基本都是以机械领域、材料领域、热力学领域的知识为主（其实这些领域才是交通工具的核心所在），以前车评人士谈及软件层面的段落并不多，各大论坛突然在2020年被一群互联网PPT写手强行用各种阿里文学强行带入到人造新概念中，互联网造车、自动驾驶L3、深度学习、激光雷达、fabless模式等等，投资者们一时手足无措，包括金融机构在内，多数情况下只能fomo。此时市场上PE为负值的市梦率比比皆是。

接着，一大群资本和电子消费品玩家、IT玩家都跟风涌入这个赛道，仿佛失去这个赛道的席位就会失去未来似的，舆论氛围上，制造业的技术地位仿佛突然让位于软件了。苹果、google，小米等等厂商都试图涌入这个赛道，一些燃油车厂商也喊着转型电动车，至少也是要把自己的自动驾驶等软件卖点做起来。

然而这才过了几年，物是人非，电动车的销量纷纷遇到瓶颈，还有好多规模小一点的厂商已经到了清盘的困境。至于估值嘛，至少也是腰斩，膝盖斩、脚踝斩的比比皆是。能实现稳定净利润盈利的厂商也就比亚迪、特斯拉、理想。

蔚来股价几乎每次反弹阻力位时，就会被巨大的抛压砸下来。

最近，苹果、梅赛德斯.奔驰纷纷宣布退出电动车领域。

此时的电动车企业再发布什么新的自动驾驶模型、在资本市场也打不起什么水花了，甚至在消费市场也早就审美疲劳了，消费者们发现很多所谓的软件层面的新概念都是以前燃油车时代的老结局方案改装一下而已，某些小众厂商智能APP吹上天的电动车往往性能和质量都烂透。

真正的寒冬远不只是资本市场和消费市场对于PPT概念的喜新厌旧，而是舆论逐渐认识到了电动车的各种缺陷以及其市场瓶颈，人们意识到：如果自然科学的硬核技术攻关没有着落，电动车难以实现在摄氏0度以下的正常运行，春节期间趴窝在湖北湖南高速公路上加剧堵车的电动车问题以后还会发生，如果自然科学的硬核技术攻关没有着落，电动车的安全方面的保险价格依然远远高于燃油车，一辆电瓶车引燃整个停车场最后烧毁小区一个单元的事以后也还会发生，如果自然科学的硬核技术攻关没有着落，高速公路上电动车排长队充电的现象会一直频繁。

2024年2月初春节反乡高峰期时，湖北湖南高速严重堵车的原因不仅仅是冻雨，还有低温下大量电动车失去越障动力，加剧堵塞

南京2.23火灾势必导致社区对电动车监管更严，抬高居民购买电动车的心理门槛。

这些消费者关注的切实问题不是更新软件APP或者炒概念能够解决的。

此外，投资者们还逐渐意识到，多数国家的电网和发电基础设施是难以支撑其电动车的大规模普及的，中期来看，也就一部分发达国家和一部分基础设施建设实力强的发展中国家有能力推广电动车。

电动车市场在中短期内就会逐步变成内卷的红海，甚至成为存量市场，在残酷的价格战面前，人们关注的是车的配置，此时配置性价比才是体现厂商诚意的几乎唯一因素，至于AI自动驾驶，在价格战面前显得苍白无力。

比亚迪于2024春节后同时在A级车和C级车市场发动价格战

中国市场又一向以价格内卷著称，2020年到2021年期间那阵子通过软件PPT和服务换来的利润空间和溢价，在接下来几年的内卷价格战中，荡然无存。

所以，到现在还未能实现盈利的中国电动车企业，接下来扭亏难度更大，$蔚来(NIO)$   美国市场的rivian处境也类似，$Rivian Automotive, Inc.(RIVN)$  已经实现盈利的电动车企，接下来也面临这毛利率下调的巨大压力。