社区

乐思集团是中国移动广告服务供应商，主要向客户提供全面的移动广告服务，以在我们的媒体伙伴营运的媒体平台上营销其品牌、产品及/或服务。我们的服务包括移动营销规划、流量获取、广告素材制作、广告投放、广告优化、广告活动管理及广告分发。我们拟优化移动广告的宣传效果并尽量增加其对目标移动用户的曝光率，以实现客户的营销目标及提高其投资回报率。我们能够向客户提供全面的移动广告解决方案服务以及一项或多项此类服务，例如广告素材制作、广告优化及广告分发，以满足不同的需求。

自二零一五年起，经过历年营运，我们已于提供移动广告服务方面累积丰富经验并为不同行业的客户提供服务。我们的客户包括直接广告商及广告代理。我们在移动广告行业的早期发展过程中，主要向客户提供广告分发服务。之后，我们扩展了更多服务，例如以视频格式制作移动广告及新增广告优化服务作为独立服务，并针对客户的需求发展成为移动广告解决方案服务。于往绩期间，我们的客户包括中国快速增长的科技公司、知名的社交网络软件开发商、顶尖的内容应用程序开发商及在认可证券交易所上市的公司之成员公司。截至二零二三年九月三十日止九个月，我们服务150名来自各行各业的客户，涵盖中国科技及互联网服务、金融服务及游戏行业。

我们认为广告分发网络对我们于移动广告行业维持增长极为重要。因此，我们致力与知名媒体伙伴发展及建立稳固的业务关系，确保可顺利及稳定地供应广告空间以供我们投放移动广告。媒体伙伴包括媒体发布商（即媒体平台营运商）及其他媒体发布商的媒体代理。于二零二三年九月三十日，我们已经与6名媒体发布商建立业务关系，彼等均为中国著名科技公司，我们可直接在该等媒体发布商营运的超过30个媒体平台分发移动广告。该等媒体平台包括领先的短视频平台、搜索引擎平台、新闻及资讯内容平台、移动浏览器、应用程序商店及社交媒体平台。凭借广泛的广告分发网络，我们可向拥有不同兴趣的大量移动用户投放移动广告，以营销客户的品牌、产品及服务。

招股信息：

图片

IPO前投资者：

公司于2022年4月10日引入马来西亚联昌国际银行集团（CIMB Group Holdings Bhd）的子公司Ma LM Assets Management，投资金额1101万人民币，每股成本0.5872元人民币，较发售价中位数折让约51%，IPO前投资者不设禁售期。

图片

保荐人：

公司本次由华升资本独家保荐，稳价人亦由华升证券担任，该机构第一次做保荐人，没有参考数据，不过第一次保荐的机构好像都会搞事情？

财务情况：

营收：2020年营收3.77亿人民币，2021年营收4.7亿人民币，2022年营收4.92亿人民币，2023年截至9月最近12个月营收6.39亿人民币；

毛利：2020年毛利7685.7万人民币，2021年毛利9369.1万人民币，2022年毛利1.03亿人民币，2023年截至9月最近12个月毛利1.15亿人民币；

期内溢利：2020年盈利4977.3万人民币，2021年盈利5748.8万人民币，2022年盈利6830.7万人民币，2023年截至9月最近12个月年内盈利7722.2万人民币。

图片

一手中签率：

公司全球发售股数12500万股，每手股数2500股，截至发稿，超购1.59倍，不会回拨，甲乙组各2500手，预计3-5K人参与，一手中签率30%，申购5手稳一手。

图片

综合点评：

公司主要收入来源移动广告解决方案服务，类似的公司之前上市了不少，最后反正都是一地鸡毛，于港股打新而言，咱们只是套利者，不是长期持有者；这个因素可以置后，再来看看广告传媒历史上市的首日表现情况：

图片

如上图可以看到影视传媒行业至2021年开始上市的7只新股，就一只柠萌影视首日微跌收盘，其余6只有5只是大涨收盘。就概率来说，影视传媒和建筑行业恰恰相反，一个向上，一个向下。

总结看点：1、影视传媒行业首日大涨概率高，2、保荐人和稳价人都是首次新手保护，3、财务数据在同行里在优于之前几只上市公司，4、规模小，叠加向上的概率大。

风险点：A、IPO前投资者较中位数折让51%，并未设禁售期，B、影视传媒行业小公司上市，长期而言都以腰斩收场，C、行业新股首日连续大涨，有转折的风险。

依据数据综合分析，这股孖展不超额，则属于机会大于风险的小票，最大的风险IPO前投资者未设禁售期，占比3.75%，不回拨的情况下加上这部分份额<绿鞋保护份额。在我看来最大的风险还是行业新股是否依旧受资金青睐，这个才是成败最大的关键点。

之前上市的华视集团控股，分析下来就是毫无参与价值，但人上市后连续大涨，虽然几个月后的现在，就跟当时说的一毛一样以腰斩收场，也不妨碍刚上市打新者巨肉收入囊中。

图片

这里说下两种情况，就是你的心理阈值和投机行为，如果你是属于价值投机者，那么这类票就不要参与了，因为之前吃肉的时候你也没参与，这个时候参与，刚好遇到转折点，就会很难受。

但如果你是属于高风险投机者，喜欢玩小票，只要有一点点机会都会参与博弈，那这个票就可以参与，因为你之前大概率也会参与类似的票，该吃的肉一口没少，就算遇到转折，也只是同类票利润回吐，心理阈值不一样，也不会太难受。

不管怎样，这个行业的票都只是打新博弈行为，不管首日表现怎样，理论上都要尽快出掉，不要跌了就死拿！

牛榜评级：铜牛

申购计划：

我继续放弃。

$乐思集团(02540)$

免责声明：投资有风险，参与需谨慎，文中涉及标的，仅为个人操作记录，并不够成投资建议，如因此投资产生亏损，概不负责！如本文对你有帮助，请帮忙点赞、再看、分享给身边有需要的朋友，非常感谢！