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本周（1月29日至2月2日）生物医药指数XBI下跌0.31%，走势弱于同期的纳斯达克指数（上涨1.23%）。

下跌的主要原因是鲍威尔在周中的讲话，打压了市场对3月降息的预期，生物医药属于利率敏感型资产，走势受到一定受到影响。本周，美国的药价谈判正式开始，如果通过可能会在2026年开始实行，这对大药企不算什么好消息。

我们认为今年生物医药行业的机会存在以下两类：

1、生物医药行业有可能重回此前加息周期的交易逻辑，即药物商业化业绩出色，或有较大潜力的后期在研管线药企成为市场热点。

2、虽然降息进度的预期受到打压，但降息、放缓缩表已是市场共识，降息只是进度快慢问题，一些管线进入临床阶段的前沿技术或热门靶点公司也有较大的潜力。

基于上述逻辑，我们在结合行业热点、公司今年自身催化剂等因子，精选符合上述两类标准的优质医药股，做好年初的布局。

本期内容摘要：

1、基因疗法企业更新药物上市进度，是否有配置机会？

2、$Sarepta疗法(SRPT)$治疗DMD数据发布，利好哪些公司？

3、自体免疫药物领域依然是热点，还有哪些公司值得关注？