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本周，美国科技股集中发布了Q4财报，热闹非凡，在普遍业绩不错的情况下，股价都涨幅不错，表现最好当属Meta，英伟达，还有亚马逊，印象中奈飞和微软也都不错，除了特斯拉财报当日大跌，谷歌的股价表现也不好。但总体是偏好，相比中概股，那真是不是一个级别，不是一个层次。中国互联网腾讯、阿里巴巴，大股东都在拼命坚持，阿里巴巴的已经没有了大股东，4.5%的马云，意外成为了公司的大股东，接过一个本该属于自己，但又有点意外的称呼。

美股“巨头时代”，美国银行创造了“七巨头（Magnificent 7）”,包括苹果、微软、谷歌、亚马逊、脸书、英伟达、特斯拉，对应英文：Apple、Microsoft、Alphabet、Amazon、Meta、Navidia、Tesla。

投行Raymond James分析师Josh Beck表示，"忘掉‘七巨头’吧，科技股的热门俱乐部可能是‘MnM’。Beck 解释道，他的MnM指的是微软、英伟达和Meta，这三家大型科技公司将成为AI时代的领导者。作为AI热潮的中坚力量，微软和英伟达的地位自然不必多说，Meta则因其最新的业绩才能处于这个精英阵营。

据消息称，明年苹果最新操作系统AI相关将大升级，看看苹果能否在AI上后来居上，目前苹果正在大力销售和生产最新的出圈产品，Vision Pro。把空间计算上升了一个新的高度，在Meta的元宇宙失败后，苹果的空间计算能否引领潮流呢？

先来看看财报吧。

本周五（2024-02-02）苹果公布了截至2023年12月30日的2024财年第一季度的财务业绩。该公司公布的季度收入为1196亿美元，同比增长2％，净收入339亿美元，同比增长13%，摊薄后每股季度收益为2.18美元，同比增长16％。

2024财年第一季度（即4Q23）苹果公司毛利率45.9%，同比增加2.9pct。苹果的净利率28.36%，同比增加2.76pct。

公司成功扭转了总营收在2023财年连续四个季度同比下滑的颓势，实现2022财年四季度以来的首次增长。

收入增长，这要归因于iPhone的销售以及服务业的收入创历史新高。

设备安装量现已超过22亿，所有产品和地域细分市场均创历史新高。2月2日开始 Apple Vision Pro正式上市销售（目前仅限美国），这是苹果有一历史性创新产品，目前评价不错，很多果粉在排队买。

在本季度，苹果创造了近400亿美元的运营现金流，并向股东返还了近270亿美元。

苹果董事会宣布公司普通股的现金分红为每股0.24美元。股息将于2024年2月15日支付给截至2024年2月12日营业结束时的登记股东。

点评股息支付，2月2日发布的财报，2月15日就支付给股东，这效率比A股高很多，而且是季度支付。如果有4万股苹果，每个季度可以收到1万美元的股息，是不是很爽。A股的很多股息，要等到次年的8月份才发。

苹果在1984年推出了Macintosh，彻底改变了个人技术。如今，苹果凭借iPhone、iPad、Mac、Apple Watch和苹果电视在创新方面处于世界领先地位。苹果的五个软件平台——iOS、iPadOS、macOS、watchOS和tvOS——在所有苹果设备上提供无缝体验，并为人们提供包括应用商店、苹果音乐、Apple Pay和iCloud在内的突破性服务。Apple 拥有 100,000 多名员工，致力于制造世界上最好的产品，让世界变得比我们想象的更好。

从产品角度看收入情况

iPhone收入为697亿美元，同比增长6%，超出了预期的685.5亿美元。本季度 iPhone 出货均价为866美元左右，同比下滑4.8%。

Mac收入为77.8亿美元，同比增长0.6%，未达到预期的79亿美元。

iPad收入为70.2亿美元，同比下降25%，未达到预期的70.6亿美元。

可穿戴设备、家居和配件收入为119.5亿美元，同比下降11%，未达到预期的120.2亿美元。

服务收入虽然达到了新高的231亿美元（同比增长11.3%），但仍未达到预期的234亿美元。

软件业务是最稳健的部分，业务呈现持续增长的态势。在硬件端不太增长的情况下，软件服务仍有两位数增长，主要得益于单用户服务收入的提升。在软件服务中，最让人关注的是软件服务的毛利率水平。在本季中软件服务毛利率实现72.8%，再创历史新高，连续10个季度站稳在70%以上。具有稳步增长高毛利属性的软件服务业务，是公司利润的重要组成部分。

从地区角度看收入情况

美洲地区收入504.3亿美元，同比增长2.3%。欧洲地区收入303.97亿美元，同比增长9.8%。大中华区收入208.19亿美元，同比下降13%。日本收入77.67亿美元，同比增长15%。亚太其他地区收入101.62亿美元，同比增长6.5%。

大中华区收入下降，主要是本土手机企业的激烈竞争引起的，华为5G手机的推出，夺回了部分之前的失地，小米的高端手机也表现不错。还有OPPO，Vivo等品牌。

在整个国际市场，苹果超越三星，成为全球销量第一的手机品牌。

总体评价

单看苹果财报数据还不错。收入和毛利率，还有净利率，都小超市场预期。细分各业务看，iPhone业务超预期，而其他各业务收入也都基本符合市场预期。受益于硬件成本端的压缩，公司整体盈利能力继续走高。但这份财报并不能给市场带来信心：虽然毛利率持续走高，但营收端未见增长的动力。硬件端整体需求仍旧疲软，iPhone在手机市场上也看不到强劲增长态势。尤其是大中华地区，面临着安卓及华为厂商的竞争，本季度的地区收入更是出现了两位数的下滑。在硬件端承压的情况下，软件业务的增速也将受到影响。虽然财报整体数据小超市场预期，但也展现出公司当前面临的压力。盈利能力走高仍有望推动公司利润的提升，但需求面的不足和竞争力的隐患，恐难以支撑起苹果当前近30倍的PE。

茅台和苹果，目前市盈率都在30倍PE左右，就增长性来说，茅台要好于苹果，毛利率和净利率已经分红率来说茅台也要高于苹果。如果有一笔钱，你是会选买茅台呢还是买苹果呢？