三轮熊市,成就了苏轼

投资市场,时隔一年,沧海桑田。一年前的今天,大家看A股,山一程,水一程,人生何处不相逢。现在,风一更,雪一更,寒夜凛凛如刀锋。这一年,基本面变得不多,但为啥心态变化如此之大?回望四年前,世界十大科技公司,腾讯,阿里都上榜。现在跟谷歌,亚马逊差了5倍+,都说A股十几年不涨,但07年上证指数的2800点对应市盈率是38倍,目前是11.4倍。为啥盈利的增长赶不上估值的下探?

上周,市场经历虾仁猪心式的下跌,那感觉,像是在谷底探索向上的路,却踩破薄冰坠入深渊。忽觉寒意袭来,视线模糊,呼吸困难。中国雪球80%敲入线产品基本敲入,估算规模1100亿元人民币。上周,北向资金净卖出221亿元。上证综指跌破2800点,创下2020年4月以来盘中新低。沪深300跌至3171点的5年低位。科创50创出741点的历史低位,创业板指数创出1678点的阶段性低位,恒生科技指数低见3101点,周线最大跌幅达9.8%,创出14个月低位,华为鸿蒙概念如金山办公,三六零,中科创达等连跌三周。卷王特斯拉还在降价!Model 3/Y下调幅度6500元至15500元不等。调整后,Model 3起售价为24.6万元。对蔚来,小鹏,理想都是压力。

但市场也不是只有坏消息,比亚迪集团总裁王传福宣布:接下来将在“整车智能”领域投资超1000亿元。今年至今才几个交易日? $腾讯控股(00700)$ 已累计回购近百亿港元。美团、快手、小米都在回购股份。台积电2023Q4净利润为2387亿新台币,虽然同比下滑19.3%,但好于市场预期的2241亿新台币,股价跳空高开。摩根士丹利发研报,虽然经济疲软, $百度集团-SW(09888)$ 的销售成长可能会因为人工智能(AI)业务而「比担心的要好」。上周四,4只沪深300ETF(华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、易方达沪深300ETF和华夏沪深300ETF)放巨量成交312亿 远超前两日176亿及180亿。于是,市场又从深渊反弹至谷底。

上周最经典的案例是 $日经ETF(513520)$ 遭遇抢购。笔者惊叹,溢价9%入场的人图什么?怎么赚钱?就算是日经指数屡创新高,也不带这样追涨的。这毕竟是宽基指数呀,一年涨幅也就10%+,今年已经涨了7%+,所以,今年日经指数要经历怎样的牛市,他们才能回本呢?但很快笔者发现,多虑了。溢价9%进来的同学转手卖给了溢价13%进来的同学,赚钱了。溢价13%进来的同学又转手卖给溢价17%进来的同学,也赚钱了。上周,日经ETF的最高溢价达23%。所以,市场不缺资金,也不缺激情,缺的是信心。日经指数ETF成交金额过去四个月放大了10倍。日经指数创新高之前,又有多少人真正关注它?有时候,上涨是买入的理由,买入又是上涨的动力。做左侧,就等风来;做右侧,就随风去。

熊市中再读苏东坡,感慨良多。东坡去世之前,写下他一生的注脚:问汝平生功业,黄州惠州儋州。但,这三个都是他被贬谪之地啊?以前,我以为这是他油尽灯枯前的自嘲。但现在想来,没有黄州,就没有后代传颂的苏东坡。最出名的那些作品,《潇湘竹石图》,《念奴娇赤壁怀古》,《前后赤壁赋》都是他被贬黄州期间写的。接下来,59岁的苏东坡遭遇他第二轮熊市:被贬惠州。出行前,他感慨:曾见南迁几个回?但很快,他又活成了日啖荔枝三百颗,不辞长作岭南人。但命运不给他喘息之机,第三轮熊市接踵而至:他被发配到海南儋州。本以为这是他的死地,没想到,他却活成了奇迹。他乡活成故乡,大赦北还时,他依依不舍:“我本儋耳氏,寄生西蜀州。”说回投资,有人说我的策略就是扛?错了,我的策略是想清楚,行动起来。左侧加仓的,不就是应该越跌越加吗?满了?那是仓位的问题,不是左侧的问题。右侧加仓的,止损位到了吗?执行了吗?做空获利的,投美股获利的,恭喜,佩服,羡慕。吐槽和抱怨不同,吐槽者向山走去,抱怨者盼山走来。

熊市中存活下来的人有两种:一种记性不好,另一种...忘了。

 

全网同名:证悟君

# 本周持续跌,你还扛得住吧?

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