突然大涨!探讨指数估值的一个问题~

不知道怎么了,今天居然一扫前几天的阴霾,开涨了!尤其下午一开盘,北向也突然进入了扫货模式。

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熊市就是这样,绵绵下跌不止,人心惶惶时,说不定哪天就会突然反弹,猝不及防。所以,大家,坐稳扶好!

1、成分股变化会影响指数估值吗?

昨天,有朋友问了一个这样的问题:

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文章,我就不贴了,显得有点针对~

那篇帖子,以沪深300为例,说目前的估值分位并不准确。目前沪深300市净率处于近十年0%的历史分位,市盈率处于近十年10%左右的历史分位。

按照帖主的意思,因为沪深300成分股的变化,指数里面的公司或者权重早已不是10年前的那些公司,所以,这样纵向比历史估值是不合理的。而按照帖主的测算,目前并没有达到那么低的估值。

关于这点,梅姨同意一部分也不同意一部分。

同意的部分是,随着指数的调整,成分股确实会发生很多变化,有时候我们看估值时确实要多考虑一层。

关于这点,梅姨曾经专门写过《扒一扒,各大宽基指数的行业变迁~》,历数了各大宽基指数近几年的行业变化。甚至,在2023年初的时候写过一篇《创业板被爆买,真能买了吗?》,来说明这种行业大变迁对指数估值的影响。

就以当时说的创业板为例:

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10年前第一权重行业传媒直接从26.33%降至如今的2.15%,少了24%+的权重;而当初占比仅4.1%的电力设备(新能源)却上升至34.44%的比重,一跃成为第一权重行业,多了30%+的比重。可以说指数行业变化很大!这种情况参考创业板历史估值分位确实不太准确。

但沪深300就不同了,这也是梅姨不同意的部分。

沪深300虽然行业也有变化,但大家看它的持仓和创业板相比,是相对均衡的,没有哪一家特别独大的情况,至少没有出现,像创业板那样新能源这种单一行业占比超30%的情况。

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唯一的高权重行业可能就是银行业了。但,你看,10年前银行业占比21.54%,如今占比11.45%,减少了10%的权重,比创业板动不动20%+、30%+的行业变化相对来说还是要平滑一些的。

所以,从均衡性的角度来说,我觉得沪深300的估值还是可以参考的。

还有就是,帖主给出了他自己认为合理的估值方法。也就是用目前沪深300的每一只成分股的估值,去和它自己的历史估值比较,然后再加权计算出这种计算方法下的估值,市净率百分位22%,市盈率百分位26%。确实比我们常规算法上的估值高了不少。

关于这点,我也不是很同意。由于指数成分股的变化,导致我们无法苹果对苹果的比较估值。但改用现有成分股的估值去和不同时期的自己比较,就是苹果对苹果的比较了吗?其实也很难说。

20年前的A公司和现在的A公司,你也很难说就是同一个小A。毕竟任何企业也都有一个发展的周期,不同阶段的估值去比较也未必就是科学的。而且不同时期,你觉得这个东西值多少钱,受太多东西影响了,其实也很难真的就准确量化。

但这么一说,你可能觉得,这不就陷入估值无用了吗?既然没有绝对准确的量化方法,那还估啥值呀!

咳,是呀,梅姨在《到底什么是估值?估值的本质是什么?》中就说过,估值本来就是一个定价的过程,倒也不必追求完全精准,而且也做不到,我们只能说模糊的正确就够了!有时候知道它大概处在一个什么水平、什么区间就足够了。就像沪深300,现在我们知道起码是低估的就够了。

2、网格交易别忘补充资金!

由于近期的跌幅远超我们之前的预期,目前券商ETF网格和医疗ETF网格,80%的资金覆盖率已经无法满足了。所以,这几天可能出现了像这样买入资金不足的情况:

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大家记得手动补仓,如果你对网格还有信仰的话,如果你还有闲钱的话

就像梅姨,发现在0.825没有触发成功,就在0.822手动补了仓。

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然后记得按照你最新的成交价,像梅姨就是0.822,修改条件单即可。

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同理我们的医疗ETF网格也是。不过,梅姨之前预留的钱够,所以,医疗前天买入还是自动成交的。

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得嘞,还是那句话,如果你还有信仰并且还有闲钱的话,根据自己情况操作吧!

如果之前完全不了解网格交易的朋友,可以回看以下科普文,可以帮你全面了解网格策略!

时机到了!史上最全网格策略详解(一)

时机到了!史上最全网格策略详解(二)

时机到了!史上最全网格策略详解(三)

时机到了!史上最全网格策略详解(四)

跌出机会了!新建一个网格!!

网格疑问,梅姨来解惑!!

不要神化网格~

注意!医疗网格延长!!

$沪深300ETF易方达(510310)$ $恒生科技(159740)$ $创业板50(159949)$

# 百度重大利好!本周中概看好谁领涨?

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