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港股研究社讯，1月2日，招商证券近日发布研究报告，对特海国际首次给予“增持”评级。该行认为，随着特海国际品牌力的不断沉淀、供应链的成熟以及产品本地化的逐步完善，其区域拓店有望提速，单店模型具备广泛的优化空间，长期开业前景广阔。

特海国际早年为海底捞全资子公司，于2022年分拆上市港交所。目前，该公司已在12个国家开设超过115家餐厅，主要分布在东南亚、东亚和北美等重点区域。其中，75%的门店位于东南亚及东亚。受益于疫情过后的客流恢复和门店数量的增长，2023年上半年，特海国际实现收入3.2亿美元，同比增长32%，同店及翻台率也显著提升。

招商证券在研究报告中指出，国际中餐市场的前景广阔。预计到2026年，国际中餐市场规模将超过4000亿美元，年复合增长率约为10%。海外华人数量为这一市场提供了坚实的客户基础。尽管目前国际中餐市场仍处于早期阶段，且存在供应链出海、标准化和文化协同等难点，但火锅、茶饮等相对高标准化的品类有望率先实现出海。

招商证券认为，随着品牌力的沉淀、供应链的成熟和产品本地化的完善，特海国际的后续发展有望提速。作为国内餐饮品牌的天花板之一，港股研究社也将持续关注特海国际最新动态。

$特海国际(09658)$