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来源：视觉中国

刚刚结束的2023年中央经济工作会议上指出，“要大力推进新型工业化，发展数字经济，加快推动人工智能发展。”，而不论是数字经济还是人工智能，底层的逻辑都是需要算力作为支撑。

随着从中央到地方的政策密集出台，各大互联网公司以及科技企业也纷纷上马大模型业务，叠加众多企业的数智化转型的趋势，对于的算力产业需求迅猛提升。再到众多企业开始跨界涌入，2023年成为算力行业的爆发元年。

但目前高端GPU产品基本被国外厂商垄断，加之各种进口的限制，国内市场不断增长的算力需求产生缺口。面对不断扩大的算力缺口和不断上涨的算力租赁价格，以华为为首的企业也开始逐步推出国产替代产品，并且已经开始在一些领域和企业进行应用，但国产芯片及服务器的大规模使用还要继续等待。“虽然目前国产芯片使用的性价比还不高，不过我觉得这个等待的时间应该也用不了太久。”旗下有算力租赁业务的童华（化名）向钛媒体APP表示。

所以，购买国外芯片抢先布局算力租赁服务，成为不少公司瞄准的业务增长点，也是目前能够涉足并且快速布局并产生效益的领域。

目前，资本市场上除了此前就有相关产业布局以及产业链上的公司外，此前缺少相关基因的上市公司，或者毫不相关的行业公司都开始将目光转向算力这类领域，并斥巨资布局算力租赁行业，以期能够分到这块不断变大的蛋糕，而其中一些公司的股价也水涨船高。

不过算力租赁或许并不是投机者们眼中赚快钱的项目，接下来当国产替代开始逐步走向舞台中央，算力成为“基础设施”，算力成本逐渐下降，算力租赁更是一个细水长流的业务。

“在我们看来算力未来就是一种‘基础设施’，并不是一个赚快钱的行业，我们前期其实在设备、厂房建设、土地上都投入了不少，总体来说毛利并不高。”一家已经拿到互联网巨头租赁合同公司的相关负责人穆一（化名）向钛媒体APP透露，“我们目前的布局也是看中长期，求一个‘稳’字。”

多重因素促生算力租赁

2022年11月，ChatGPT的横空出世开启了“AI时代”，以ChatGPT为代表的大语言模型成为人工智能的一种新的形式，国内包括百度、阿里巴巴、腾讯在内的互联网巨头都开始纷纷推出其大模型产品。

近期，科技部“新一代人工智能发展研究中心”发布的《中国人工智能大模型地图研究报告》显示，中国研发的大模型数量排名全球第二，仅次于美国，目前中国10亿参数规模以上的大模型已发布79个。而不论规模的话，目前中国市场上发布的大模型产品早已超过200个。

大模型成倍出现，意味着其训练和推理所需要的算力也在激增。来自OpenAI的分析报告显示,仅仅2012年至2018年的6年间,人工智能训练任务中使用的算力需求便增长了约30万倍。

正是看到人工智能高速发展对于算力的需求，仅仅是国家层面从10月至今，连续出台两个政策。

10月，工业和信息化部、中央网信办、教育部、国家卫生健康委、中国人民银行、国务院国资委等6部门联合印发的《算力基础设施高质量发展行动计划》，从计算力、运载力、存储力以及应用赋能四个方面提出了到2025年发展量化指标，引导算力基础设施高质量发展；2个月后，国家发改委、国家数据局、工信部等五部门联合印发《深入实施“东数西算”工程 加快构建全国一体化算力网的实施意见》（以下简称《意见》）在明确全国一体化算力网基建地位的基础上，进一步提出了具体工作的量化指标和时间表。

需求端和政策端的刺激之下，算力需求缺口呈现几何性增长，但并非各家企业都能拥有自己投资布局算力的实力，算力租赁也就应运而生。

算力租赁，就是对算力进行出租，是一种通过云计算服务提供商租用计算资源的模式。通俗来说，训练大模型前期可以不再投入大量资金购买计算设备，而是可以根据实际使用情况支付相应的费用，得到高效稳定的计算服务，并根据实际使用情况支付相应费用。对于租用者来说，这将大大缩短项目的启动时间，减少相关成本。

吸引资本跨界入局

“目前算力产业链里有三类玩家，一类是上游的英伟达、AMD、华为这类支持算力计算的芯片制造商，但投资巨大并不是谁都能做下来的，我们已经知道的不少公司在中途就已经退出；另一类是下游各种算力的使用方；而第三类就是中间做算力运营和租赁的企业。”童华介绍道。

算力租赁缺口的非线性增长，让资本市场中原本并不相关的企业也开始纷纷押注，期望能够分得一块蛋糕，更有的公司将扭亏的希望也寄托于此。在这些公司中主营彩票印刷业务的鸿博股份(002229.SZ)成功“押宝”英伟达，在2023年的资本市场一时风光无限。

2022年8月10日，鸿博股份与中关村中恒文化科技创新服务联盟、英伟达公司、北京英博数科科技有限公司签订四方合作协议，成立“北京AI创新赋能中心”，开展相关人工智能科技领域项目建设及运营服务业务。随后，公司也理所当然成为“英伟达概念股”，跟随英伟达的股价大涨。公司长期在10元以下徘徊的股价，进入2023年以来，因为布局算力成为，股价一度飙升至最高超过45元。

一年之后公司开始接到大单。2023年10月和12月，鸿博股份连续披露了金额合计23.82亿元的算力服务订单，而鸿博股份2022年全年营业收入仅为5.46亿元。

如果说鸿博股份是“押宝式”的胜利，“味精大王”莲花健康(600186.SH)是在主业之外，看到了“第二曲线”。

8月26日起，莲花健康先后通过多种官方渠道，发布布局与人工智能产业相关以及算力服务器采购进展等信息，随后更是披露将斥资近7亿购买算力服务器。也是从那个时候开始，公司的股价大幅拉升，从3元左右徘徊一度涨至10月12日的最高点8.24元。截至12月28日收盘，莲花健康股价为5.69元/股，今年以来涨幅仍超100%。

监管部门也对莲华健康跨度颇大的投资表示疑问，但公司显然很有信心，更表示：“算力租赁业务正处于卖方市场，市场需求巨大，因此当前采购的算力资源能够有效应对市场需求。”

作为新能源企业协鑫能科（002015.SZ）还算与主业相对契合，公司先是在5月披露与苏州市相城区政府签订协议，拟在苏州算力和安全产业园设立协鑫能源算力中心全球总部，计划于2024年底前在全球范围内建立15个能源算力中心，固定投资规模超50亿元；6月，协鑫能科母公司协鑫集团又与华为宣布合作，以华为升腾AI解决方案为基础，进入能源AI算力领域。12月6日，协鑫智算（上海）中心投运，也是继今年8月27日协鑫智算（苏州）中心投运之后，协鑫能科投运的第二个智算中心。据了解，这也是上海首个专注于垂直领域的AI千卡集群，预计年底总算力规模达1000P。

不仅如此，主营景观设计和综合文旅的奥雅股份(300949.SZ)与主营中高端童装的安奈儿（002875.SZ）都选择赶在2023年年底披露其布局算力租赁的计划，生怕错过这个档口。

“很难说这些跨界而来的公司不是冲着水涨船高的算力租赁市场来的。”穆一对于市场上多家公司跨界而来表达了自己的观点，“但目前来看更多资本的进入将促使这个行业高速发展。”

真不是个赚快钱的项目

资本都是逐利的，目前算力租赁正在进行着新一轮的涨价周期，他们自然不愿意放弃这个机会。

11月14日，汇纳科技(300609.S2)A100算力服务收费拟上调100%的公告更是引爆了算力相关上市公司的股价，汇纳科技本身更是在11月14日、11月15日连续2个交易日股价累计偏离33.87%。

算力租赁大幅涨价的背后，是支撑算力运营的GPU的大涨，超过全球GPU市场80%的英伟达（NVIDIA）成为算力需求大爆发的赢家。其股价从年初开始一路飙升，每股一度超过500美元。国内的大多数设计人工智能的企业，几乎都在使用英伟达的产品。

随着10月美国商务部工业和安全局发布《先进计算芯片更新规则》及《半导体制造物项更新规则》，在2022年《出口管理条例》的基础上全面升级了对华半导体行业的出口管制规则，基本限制了国内采购国外相关GPU产品的路径。国内目前使用最多的A800、H800等产品均受到影响，一边价格再涨一边企业也在“抢单”，这都在推高算力租赁的价格。

“如果没有在合同里进行特别的约定，我们算力租赁的费用一般情况下是一周进行一次调整。”童华向钛媒体APP表示，“因为目前卡（英伟达GPU）的价格也在涨，我们此前订的卡还是会按照之前约定的时间到货。”

国盛证券也在研报中指出，短期内算力供需两侧将出现阶段性失衡，部分先发优势的公司已有一定规模的算力储备，在手算力的价值有望因稀缺性提升。

但目前来说，这些跨界布局的公司短期内还很难形成对公司业绩强有力的支撑。

自2018年至2023年前三季度，扣非净利润持续亏损的鸿博股份预计到2024年才能享受到算力服务带来的红利并实现扭亏。而莲华健康目前除了已查验新华三信息首批交付的12台英伟达H800 GPU系列服务器外，剩余318台英伟达H800 GPU系列服务器尚未交付，剩余服务器交付存在不确定性，交付期限存在不明确的风险。

“在我们看来算力未来就是一种‘基础设施’，并不是一个赚快钱的行业，我们前期其实在设备、厂房建设、土地上都投入了不少，总体来说毛利并不高。”穆一向钛媒体APP透露。

童华也表示按照当下的价格计算，公司目前已经投入运营的算力中心大约需要3年时间收回成本。

如果按照《意见》中给出的时间指引，要求2025年底，综合算力基础设施体系初步成型，算力电力双向协同机制初步形成，用户使用各类算力的易用性明显提高、成本明显降低，算力网关键核心技术基本实现安全可靠。

而这个时间节点可能还将随着国产替代的加速布局而提前。民生证券的近期的一份研报中表示，在算力方面，升腾910表现非常出色，半精度（FP16）算力可达320TFLOPS，整数精度（INT8）算力可达640TOPS，功耗只有 310W，同时采用了7nm先进工艺进程，支持128通道全高清视频解码。从算力上看，升腾910和英伟达A100性能基本上相当。

“虽然目前国产芯片使用的性价比还不高，不过我觉得这个等待的时间应该也用不了太久。”童华坦言。

这些跨界来的公司是否能在2025年底这个时间窗口赚上一笔不得而知，但是他们未来肯定还将面临着一次选择。

“国产替代的底层架构和国外的完全不一样，如果开始使用国产的芯片和服务器，就意味着要翻成另外一种架构，而且出于对国家安全的考虑例如能源等数据肯定都将在国产服务器的基础上运行。”童华强调。(本文首发于钛媒体APP,作者|曹晟源)