社区

$名创优品(MNSO)$ 近期，新零售巨头名创优品股价大跌的消息备受关注。

12月5日，名创优品股价开盘跳水，跌至近4个月以来的最低点。截至收盘，名创优品股价报收39.8港元/股，单日跌幅14.04%，总市值回落至502.9亿港元。过去一周，名创优品股价累计跌幅超26%，市值蒸发超14亿美元。一时间，关于高管减持、扩店不达预期的质疑、猜测接踵而来。连日来，山东商报·速豹新闻网记者跟踪名创优品动态，走访其线下门店，探究业绩回升，股价却“大跳水”背后，名创优品现状究竟如何？

股价大跳水　线下经营如常

11月21日，新零售巨头名创优品交出截至2023年9月30日止的FY2024Q1季度财报。对于名创优品而言，这份财报已经接近完美，堪称“史上最强业绩”，营收、毛利率、净利润等多项数据均取得历史性的突破。

但不过半月，名创优品的股价却遭遇“离奇”暴跌——12月5日，名创优品股价跳水，盘中跌幅一度超过26%，最终收盘下跌了14%，将过去数月的涨幅直接抹平。值得一提的是，近年来，名创优品几乎每次财报发布后都伴随着股价大跌。

日前，记者实探名创优品多家线下门店的经营情况。在历下区文化东路的一家名创优品门店内，一名店员向记者直言，线上（股价）的事，他们不太关注，“没影响店内配货，也没影响我们的收入提成，经营还是挺稳定的。”

12月12日，在泉城路商圈的名创优品世茂门店内，零星几位顾客，两名店员则在各自理货。一名店员告诉记者，“新华联的门店好像不干了，人流量不行，业绩上不去。”

走访中，济南线下多家门店店员表示，“股价波动”后，门店运营未受影响，但伴随此次股价下跌而来，高管减持、扩店不达预期、海外布局失误的外界猜测不断。

门店“狂飙”售后服务遭诟病

据悉，作为一家创意居家生活产品零售商，名创优品成立于2013年，旗下拥有名创优品和TOP TOY两个品牌，涵盖生活家居、小型电子产品、纺织品、包袋配饰、美妆工具、玩具、彩妆等多个品类。

在过去十年的高速发展中，名创优品成绩不俗。2018年，名创优品创始人叶国富明确提出到2022年实现“百国千亿万店”的目标，即：“100个国家、1000亿销售、1万家店”。截至2023年9月30日，名创优品门店数量6115家，同比增长819家。其中，国内门店数达3802家，同比增长533家。财报显示，名创优品门店数持续增长中。

事实上，门店疯狂扩张背后，问题不断。仅黑猫投诉平台，投诉数量多达2000余条，投诉原因包括“商品质量问题、服务态度差、退换货售后难”等。

日前，山东济南的消费者张先生反映称，此前，其在线下门店购买的手套产品，正常佩戴三天，就出现了单只手套内里开线、破损等产品质量问题，在就近的名创优品门店进行售后服务时，门店店员表示不予退换，并要求其到购买手套的原门店退换。

“购物小票上写了，‘质量问题，全国门店退换货’，但店员不给退，还说全国门店可退换，指直营店，如非要在加盟店退换货的话，店员要自己承担损耗。”张先生对此表示不解。记者注意到，在黑猫投诉平台上，相似遭遇的消费者不在少数，近年来，名创优品服务、售后问题频频走入大众视野，不少或官方或私人回应中，也将店内服务、售后出现问题的矛头指向“加盟商”。

12月12日，就售后问题记者走访了济南的一家线下门店，门店方面表示，“若商品本身有质量问题，按公司规定7—14天内可到店退换，也确实有能到其他门店办理退换货的规定，但牵扯到店铺损耗考核，店里一般不会主动更换，但是遇到一些态度很强硬的消费者，我们也可以退换。”

“为了换一条电源线，竟然要我从江西飞回安徽。”消费者李女士提到，此前自己也在门店遭遇了“售后”风波，尽管事后官方表示可能是外聘店员的自发行为所致，但在她看来，作为一个走向海外的零售巨头在售后服务环节“掉链子”，难免让人觉得失望。

山东商报·速豹新闻网记者注意到，在名创优品全球6000多家门店中，只有231家门店是直营店，其余均采用第三方代理模式。一直以来，名创优品也因直营模式的占比过低而饱受诟病。

“顽疾”难除　靠IP联名有点“难”

此外，在近年的大刀阔斧改革、发展中，名创优品的“山寨”顽疾依旧难以根治。尽管名创优品“以IP设计为特色的生活潮流品牌”自居，并表示拥有来自中国、挪威、芬兰、西班牙等多国的优秀原创设计团队。

日前，名创优品旗下出售的“小名制药”系列产品因“物美价廉、高性价比”出圈。但也有网友指出，其产品、外形、字体及包装设计方面与日本著名制药企业“小林制药”有较高相似度，存在“山寨”嫌疑，且“小名制药”标识

的“制药”字眼对消费者的正常选购存在涉医、涉药的误导性。

近年来，名创优品多次被监管部门处罚，其中涉及侵害外观设计专利权纠纷就占37%。

2018年3月，诺米品牌起诉名创优品旗下NOME家居商标侵权；2018年11月，家具品牌PIY创始人发文表示，名创优品旗下　MiniHome　品牌抄袭　PIY　的NUDE衣帽架；2022年4月，四川成都的一位设计师李栋发文称，自己设计的图案被名创优品用在帽子上，半小时后，其又发文称，“已经和名创优品达成共识”。

据此前媒体报道，仅名创优品经营方广东葆扬投资管理有限公司涉及的立案信息就多达百条，涉及侵害外观设计专利权、商标权等纠纷。知名产品曼秀雷敦、乐扣乐扣等也都曾起诉名创优品侵害外观设计等。

事实上，名创优品一直试图借IP联名改善“原创力度不足”的窘境，摆脱过去在消费者眼中的“山寨”形象，但基于自主知识产权不足的原因，效果并不明显。此外，过度依赖IP联名，也使得其旗下新品品牌特色难以凸显。

性价比优势不显“超级品牌”路漫漫

在主打性价比的背后，名创优品代工模式的弊病开始显露。一直以来，名创优品通过代工模式将产品价格保持在一个较低的区间，但低利润使得部分代工厂选择“以次充好”来节约成本，这让名创优品的品控上面临挑战，多次传出了质量问题等负面新闻。

据悉，此前有美妆博主测评称，按克重综合比价，“高性价比”出圈的名创优品热门“小克重”眼妆产品其实并不“经济实惠”。在名创优品线下门店，一款标价为9.9元的眉笔净含量为0.06克，单克计价约为165元，另一款售价为19.9元的“小克重”眉笔，克重近300元。相比之下，国货品牌完美日记，其净含量0.28克的眉笔，售价为39元，每克均价139.28元；橘朵净含量1.8克的眉笔，售价为29.8元，每克均价16.5元。与此同时，电商、直播等形式的营销手段，品牌线上店铺的“折上折”大促，也让名创优品的高性价比口碑优势流失。

截至发稿前，记者就商品质量、售后服务、产品设计、价格定位等多个问题向名创优品方面发函求证，尚未得到任何回应。

12月5日，面对股价的异常三连跌，名创优品对媒体回应称，经公司内部问询，公司管理层确认不知悉任何可能引起股价和成交量大幅波动的需要公开披露的信息。同时，名创优品表示，今年四季度以来，公司各项业务经营正常且顺利，财务状况稳健，没有发生任何重大不利变动。12月8日、12月11日，名创优品方面先后耗资194.94万美元、200.59万美元回购39.86万股、40.95万股股份。

今年2月，名创优品全球品牌战略升级发布会上，叶国富曾表示：“名创优品要升级成为超级品牌，实现从渠道品牌升级为产品品牌、由零售公司升级成内容公司、将顾客升级为用户的‘三个转变’。”

有调研机构指出，想要实现“三个转变”，名创优品仍面临着产品设计和质量安全问题，门店拓展不及预期，海外市场增长放缓，竞争加剧导致毛利率下降，品牌升级进程不及预期等多重问题。由此看来，名创优品的“超级品牌”之路有很长的路要走。

山东商报·速豹新闻网 记者 郑晓彤 实习生 范心雨