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随着经济和医疗水平的不断发展，人均寿命不断延长。面对更长寿的人生，提早做好养老规划十分重要。与此同时，大众养老储备的意识也在不断提高。《中国养老财富储备调查报告》显示，80%以上的受访者认为除了政策性养老金外，退休前还需要额外进行养老储备。

可见，越来越多人意识到个人储备养老的重要性，也愿意通过投资来为养老进行储备。以养老为目标的投资，是典型的长周期资产配置。

养老投资需要资产配置

在投资的世界里，资产是多元的，将风险收益特征不同的资产科学合理地搭配起来，可以获得适配不同投资目标和风险偏好的组合。

一般来说，养老投资周期较长，以满足退休后生活需求为目标，需兼顾安全性和收益率。所以，对于养老投资来说，做好资产配置十分重要。

不过，要想构建一个适合自己退休养老目标的资产配置方案并非易事，要做很多功课。既要懂宏观，又要懂资产，还要会模型测算，难度实在有点高。

对于大部分普通投资者来说，研究这些需要花费大量时间和精力。不过，也有一种比较简单的方式，那就是选择适合自己的养老目标基金，把资产配置的相关操作交给专业的资产管理机构。

养老目标基金专为养老投资设计，为投资者提供了适配不同目标的资产配置策略。目前，我国养老目标基金主要采取两种资产配置策略：目标风险策略、目标日期策略。

养老目标日期基金，陪你“慢慢变老”

养老目标日期基金，是依据投资者距离退休日期的长短来进行资产配置的金融产品。

这类基金产品，往往名称中带有退休年份，如2033、2038、2043等。随着所设定目标日期的临近，这类基金会逐步降低权益类资产的配置比例，增加非权益类资产的配置比例，以此适配投资者在不同年龄阶段的风险偏好，陪你一起“慢慢变老”。

一般来说，人年轻时正值事业上升期，预期未来收入增长很快，风险承受能力较高，这时适当多配一些风险较高的权益类资产，追求较高收益。随着年龄增加，风险承受能力降低，这时应增强投资组合的稳健性。

养老目标日期基金遵循“下滑曲线”，在整个生命周期跨度下进行战略资产配置，为投资者在各个年龄段平衡风险承受能力和预期收益。

不过，需要注意的是，即使是目标日期相同的产品，由于其权益类资产的初始比例、下滑方式、下滑速度等方面不同，它们的风险收益特征在各时间段内也可能存在较大差异。

投资者在选择养老目标日期基金前，需要综合考虑自己在各个年龄阶段的资产积累状况、收入水平、风险承受能力等因素，理性判断并谨慎做出投资决策。

养老目标风险基金，适配个人风险偏好

养老目标风险基金，根据特定的风险偏好，设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例，或使用广泛认可的方法如波动率等界定组合风险，并采取有效措施控制风险。

根据权益类资产的配置比例，养老目标风险基金的目标风险等级，由低到高可分为保守、稳健、平衡、积极等。

一般来说，权益类资产比例在0-30%的产品，名称中会带有“稳健”或“保守”；权益类资产比例在30%-60%的产品，名称中会带有“平衡”或“均衡”；权益类资产比例在60%-80%的产品，名称中会带有“积极”或“进取”。

从保守到积极，风险等级依次从低到高，其平均年化波动率存在差异。以截至2023年7月末成立满2年的65只养老目标风险基金为样本，可以发现保守型和稳健型的波动较为平缓，平衡型和积极型的波动相对较大。

如果投资者风险偏好较低，不愿意承受较大波动，可以选择保守型或稳健型产品；如果投资者风险偏好较高，面对较大波动时仍然很淡定，可以选择平衡型或积极型产品。

不过需要注意的是，即使是同一风险等级的产品，其权益类资产比例也不尽相同。

因此，投资者在购买养老目标风险基金前，需要阅读基金合同、招募说明书等相关产品资料，还需要根据季报、半年报、年报中披露的持仓信息进行测算，清晰地评估其风险和波动水平，以选到更加适合自己风险承受能力的产品。

总的来说，养老投资具有积累期超长、追求资产稳健增值的特点，因此践行长期投资，更能发挥复利效应。如果我们能够及早树立规划养老的意识，尽早行动起来，拉长积累期，那么养老投资的雪球就能滚得更久一些。