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刚刚看到快手刚公布的财报，集团经调整净利润31.7亿元。

这个成绩其实并不容易，要知道中国互联网行业已从增量市场变为存量市场、从高速增长态势逐渐放缓，且用户规模与渗透率到达一定高位。

看快手的三季报就会发现，用户规模的增长和生态系统的繁荣，强大的变现策略，以及运营效率的持续改善都是业绩逆转的重要原因。可谓将“天时和地利”充分利用。

快手商业化进展如此之快，除了之前的高投入因素打下来的“家底”，更是公司的战略精准和掌舵人的“微操”水平带来的。

互联网实质是内容为王，这也是快手流量基本盘稳中上行的主要原因，差异化内容价值增强用户粘性。暑期期间公司通过特色内容运营活动，放大流量旺季优势。三季度平均日活跃用户同比增长6.4%达3.87亿，平均月活跃用户同比增长9.4%达6.85亿。社交黏性方面，三季度快手上互相关注的用户对数达322亿对，同比增长近40%。。

坦白来说，中国互联网三大商业模式就是广告、电商和游戏。广告是互联网最强的商业模式，没有之一，且电商本身可能是广告最佳承载场景。之前市场担心商业化较晚的快手如何跳脱短视频行业终将结束红利期的地心引力。三季度快手线上营销服务（广告）收入达人民币146.9亿元，同比增长26.7%，同时活跃营销客户数量同比增长超140%，完美打破了市场的质疑，也宣示快手在短视频领域强大的把控力。

电商业务更加亮眼，在低价好物、优质内容、贴心服务三大战略引导下，三季度快手电商GMV达2902亿元，在淡季实现了30.4%的同比增长。其中，又属品牌和泛货架表现较为亮眼。三季度，包含快品牌在内的品牌商品GMV占比同比进一步提升，其中知名品牌自播GMV同比增长近90%。而泛货架的GMV则占据了总GMV的近20%。

从三季报看，快手流量回升经营稳健，大促发力增长可期，公司已经逐步进入利润释放期，平台治理、组织架构、投放策略优化下，运营提效效果持续充分显现，利润端弹性较高，值得密切关注。

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