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2023-11-17

没戏死猫跳

深蹲两季度的小鹏，终迎起跳时刻

展望第四季度，小鹏有望实现毛利率由负转正。但今年第三季度，小鹏的净亏损并未收敛，还是在继续扩大，今年三季度小鹏的净亏损达到38.9亿元，同比增长63.6%，环比增长38.6%。今年第三季度，小鹏销售费用达到16.9亿元，同比仅增加4%，环比增长9.6%。总的来说，经历了二季度低销量、弱盈利和高费用的困境后，小鹏终于迎来了转机，希望这不仅是一时的亮点，而是小鹏真正的重新崛起。

深蹲两季度的小鹏，终迎起跳时刻

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href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>、奇瑞汽车和<a href=\"https://laohu8.com/S/09863\">零跑汽车</a>等继续采取降价策略，但小鹏并未像上半年那样毫无抵抗力。依靠上市即成爆款的G6车型，以及9月上市的2024款G9（上市15天即获得1.5万辆订单），小鹏成功抵御了竞争压力。其销量和盈利能力均有所回暖，预计新车型将为小鹏持续带来增长动力。2、营业收入创下历史次高，但净亏损仍在扩大自2021年四季度以来，小鹏的营业收入就进入了下行区间，从2021年Q4的85.56亿元下滑至今年Q1的40.33亿元。这种断崖式下降在今年第二季度被终结，并在三季度迎来同环比增长，小鹏营业收入在今年第三季度创下历史次高，达到85.3亿元，同比增长25%，环比增长68.5%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/8edad2f00860506273c3fa4609dd808f\" title=\"\" tg-width=\"543\" tg-height=\"254\"/>小鹏与滴滴的战略合作为其营收增长提供了一定保障，全新品牌MONA的销量预计达到10万辆，若按单价15万元计算，年营业收入将达150亿元，对于小鹏来说是一笔可观的收入。加之滴滴的巨大流量和广告效应，将为MONA品牌提供几乎无成本的推广。小鹏对今年四季度的营业收入也持乐观态度，预计将创历史新高，达到127亿元至136亿元，同比增长86.1%-99.3%。此外，小鹏的单车收入也在今年跌破20万元大关以后，首次出现止跌迹象，第三季度环比增长0.5万元达到19.6万元。小鹏此前推出了高价位的G9新车型，试图突破15-20万元的产品价格区间，提升单车收入和品牌定位。然而，这款新车型未能获得市场和消费者的广泛认可，导致整体销量不佳，使得小鹏的单车收入从去年三季度的21万元下降至今年二季度的19.1万元。幸运的是，小鹏从过去的经验中学到了教训，在后续新车型的研发和推广上取得了进展。随着车型结构的逐步完善，中高价位车型如P7i和G6已成为小鹏产品销量的主要贡献者，这一变化帮助小鹏的单车收入重回增长轨道。但今年第三季度，小鹏的净亏损并未收敛，还是在继续扩大，今年三季度小鹏的净亏损达到38.9亿元，同比增长63.6%，环比增长38.6%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/809c137d297aef03994dd10bccc0b1cb\" title=\"\" tg-width=\"531\" tg-height=\"254\"/>具体来看，三季度小鹏的净亏损突然大幅度加大主要原因在于，此前小鹏为<a href=\"https://laohu8.com/S/0P6N.UK\">大众集团</a>的战略少数股东权益投资所发行股份相关的远期股权销售协议的公允价值有所变动，导致小鹏的衍生负债的公允价值变动亏损计入了9.7亿元的非现金亏损，如果不考虑这部分因素，小鹏的净亏损应该是29.2亿元，与二季度的28亿元相差不大。3、费用端有所收敛，刚性投资不再“刚性”？小鹏想要保住自己在<a 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