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【解剖大盘】

周末消息偏空，如美国9月非农数据再度爆表，还有巴以冲突的突发，但港股走势相当顽强，全天涨0.18%，成交量尽管不到469亿，但因为台风从14时才开始交易，这应该算放量了。

今天市场聚焦的核心就是巴以冲突，据央视新闻，以色列国防军首席发言人丹尼尔·赫格里表示，以色列南部靠近加沙地带边境的六个城镇的冲突仍在持续，目前他们已在加沙地带的空袭中击中了1148个目标。9日，以色列国防军表示，过去48小时内，已有30万名预备役人员被征召，这是以色列历史上前所未有的动员行动。可见这是全国总动员。美国国防部长奥斯汀当地时间8日宣布，五角大楼正向以色列附近区域派遣航母和战机。中东向来是火药桶，此次冲突背景复杂，既有传统的历史遗留问题，又有沙特和以色列最新关系改善带来格局的变化，背后的推手显然除了某超级大国，还有伊朗、俄罗斯等推波助澜。

冲突对市场的影响，首先就是油气，预计会直接打击到以色列和更广泛的东地中海地区成为全球天然气出口枢纽的雄心，间接来看，如果以色列认为伊朗需要为冲突升级负责，油价可能会大幅上涨。如果以色列或美国对伊朗发起攻击，后者可以通过减产来实施报复。今天中海油(00883)及中石油(00857)涨幅都在2个多点。其次是黄金类，所谓大炮一响，黄金万两。这个节点，美元作为第一流通硬通货会更强，而黄金退而求其次也会得到青睐。招金矿业(01818)、紫金矿业(02899)、山东黄金(01787)均在3个多点。

工信部等六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，提出到2025年，计算力方面，算力规模超过300 EFLOPS，智能算力占比达到35%，东西部算力平衡协调发展。联想集团(00992)基础设施方案业务集团(ISG)获得了ICE实验室ISO 27001:2022信息安全管理系统(ISMS)认证，这是全球前五大算力设备公司中的最高ISO级别认证。近期，华为旗下首款Wi-Fi 7单路由器产品发布，型号为“BE3 Pro”，最高速率达3600Mbps。另外，英特尔已推出了首款Wi-Fi7控制器和适配器，这些产品将以各种形式在今年上市。中兴通讯(00763)今年6月发布业界首款Wi-Fi 7 FTTR网关新品，包括主网关ZXHN G7705和从网关ZXHN G1715。

马斯克再次公开站台司美格鲁肽，他表示肥胖所带来的健康隐患肯定超过了减肥药物的风险。尽管马斯克承认没有一种药物是没有副作用的，但他坚信肥胖所带来的健康隐患几乎肯定超过了GLP-1受体激动剂的风险。来凯医药-B(02105)全球首创的ActRIIA单抗LAE102能够增肌减脂，有潜力和GLP-1RA配合使用，市场潜力巨大并具备国际化价值。今天大涨近10个点，信达生物(01801)玛仕度肽(GLP1/GCGR)是国产进度最快的GLP1双靶药。涨近5个点。国庆期间医学奖揭晓，mRNA技术斩获诺奖，康希诺生物(06185)与阿斯利康达成了一项mRNA疫苗合作协议。涨超6个点，其它CXO类都受到刺激走强。

10月6日晚间，海通国际(00665)在香港联交所发布公告称，要约人海通国际控股有限公司已于9月26日，就前提条件获达成后以协议安排方式将该公司私有化，就每股注销的计划股份现金1.52港元，注销价较股份于最后交易日收市价每股0.710港元溢价约114.08%。按照溢价指引，理论上最高是1.52港元，但实际不可能这么高，最终市场定价在1.40附近，也就是溢价97.18%，隐含的风险是万一达不到90%的股东同意就会私有化失败，而且时间会比较长，需要算上时间成本。

恒大汽车(00708)今天复牌跌近9个点。10月8日晚间发布公告：9月29日，公司接获纽顿集团的一份函件，内容包括近期中国恒大集团发生了一系列的变化，具有重大不确定性，在此情况下，纽顿集团暂停履行股份认购协议中的相关义务。牵手失败是可以预料到的，因为恒大汽车当时拉上纽顿集团就是为了重组谈判能提高对价，现在恒大主体都出问题了，恒大汽车就更难了。后面估计就是阴跌的走势。除非是出现重大转机。

今天港股的走势并没有完全反映巴以冲突所带来的影响，初步来看，市场认为影响不大，短期着眼点在美国国会参议院多数党领袖舒默率领的美国国会参议院两党代表团得到了最高领导接见，还有就是欧盟外交与安全政策高级代表博雷利将于10月12日至14日访问中国，市场认为中国和美欧关系的改善才是关键。不过，需要进一步观察晚间美股对此事到底是何反应。如果冲突加剧，美欧股市都会遭受影响。那么，在这种背景下港股能否顶住压力才是真正的试金石。明天我们再详细分析。

【板块聚焦】

国庆假期前后，煤价大涨。山西明确4.3米焦炉10月20日前全面停止装煤，如果按计划执行，将淘汰山西在产15%焦化产能。海外方面，德国将于今年冬天将几座封存的燃煤电厂重新投入市场，以确保欧洲最大经济体能够保持正常运转。展望后市，冬储煤采购以及秋季开工旺季非电用煤需求释放，叠加大秦线检修供给边际收窄，现货发运为主的唐呼线运量依旧在18.82万吨的较低水平，港口结构性缺货现象仍存。供需结构性矛盾或日益严峻，煤炭价格有望超预期上涨。

煤炭如今又叠加了中东冲突，如替代能源的逻辑，多重因素导致后市前景看好，主要品种有：兖矿能源(01171)、中煤能源(01898)、首钢资源(00639)、中国神华(01088)。

【个股掘金】

中国神华(01088)：拟设立印尼能源公司 8月商品煤产量2730万吨 同比增7.5%

公司公告，于2023年9月27日，公司董事会审议并通过了《关于合资设立国家能源集团印尼能源有限公司的议案》。公司拟与国电电力发展股份有限公司签署《关于合资设立国家能源集团印尼能源有限公司的协议》。9月28日，公司获南向资金增持65.5万股，获南向资金持续增持。上半年，公司收入为1694.42亿元，同比增长2.3%；归属于公司所有者的本期利润为368.61亿元，同比减少13.3%。

点评：公司公告，8月商品煤产量2730万吨，按年增加7.5%；煤炭销售量则按年升14.5%至3870万吨。今年首八个月商品煤产量按年增2.2%至2.15亿吨，煤炭销售量2.95亿吨，按年增6.2%。8月煤炭销售量同比增长的主要原因是商品煤产量及外购煤销售量增长。

中国神华电力业务盈利能力持续提升。上半年发电机组规模同比增长，售电量同比增长18.4%。公司上半年单位售电成本367.7元/兆瓦时，同比下降3.4%，以及平均电价同比增长1.5%。由于量价齐增，公司上半年发电业务实现利润58亿元，同比增长47.0%。公司截至2023年6月底，共有7个燃煤发电项目、2个燃气发电项目在建，共17台机组1175万千瓦装机，在建项目预计将于2025年及以前完工投运。低燃煤成本优势叠加装机增量将支撑未来售电业务盈利持续提升。

洛阳钼业(03993)：TFM混合矿项目东区混合矿生产线成功带料试车 铜钴产能及产量大增

据悉，刚果(金)当地时间10月1日，经洛阳钼业集团、TFM公司各级领导统筹规划，TFM东区混合矿生产线成功实现带料试车。

点评：TFM混合矿项目是洛阳钼业在刚果(金)布局的扩产增效重点项目，亦是洛阳钼业近年来规模最大的矿建项目。该项目共计规划建设了3条生产线，分别是350万吨/年的混合矿生产线、330万吨/年的氧化矿生产线和560万吨/年的混合矿生产线。一旦TFM混合矿项目年内全部建设完毕并实现达产，预计将新增铜年均产量约20万吨，新增钴年均产量约1.7万吨。除了该项目的3条生产线，TFM公司整体还有10K和15K两条生产线。

公司多个重点建设项目陆续投达产，刚果(金)TFM混合矿中区项目顺利投产，铜钴产能及产量大增，刚果(金)铜产量同比增加25%，钴产量同比增加86%。澳洲NPM铜金板块E26L1N矿体持续发力，助力NPM铜产量同比增加 12%；钼金属产量同比增加8%。各矿区持续加强工艺技术管理，巴西矿区铌、中国上房沟矿区钼、澳洲矿区铜等金属回收率创近年来新高。此外，公司联营华越镍钴项目，携手宁德时代布局玻利维亚锂盐产能，利好长期发展。

固生堂(02273)：拟派发特别股息 线下门店实现快速恢复

固生堂宣布，其已于2023年10月7日举行的董事会会议上议决宣派及支付一次性的特别股息每股公司普通股0.41港元，以回馈股东。2023年H1，公司实现收入9.86亿元，同比增长40.3%；净利润0.93亿元，同比增长74.0%；经调整后净利润1.02亿元，同比增长63.8%。

点评：1H23公司线下业务反弹强劲，老店保持稳健内生增长。2023H1疫后就诊人次复苏助力公司营收40%高增长，公司运营能力持续提升，院内制剂进展顺利。此外，公司通过收购上海宝中堂崂山、上海宝中堂峨山门诊部，2023年至今公司已经新增6家门诊部，目前拥有56家门诊部。

固生堂于8月29日发布公告，向137名员工参与者授出购股权，以认购447.23万股股份，占股份总数的约1.86%；向193名管理层参与者授出700.73万股受限制股份(新股份)，占股份总数的约2.91%。包括本次激励在内，近两个月公司公告了2次股权激励。公司上市以来首次回购股票且将注销，有利于提振投资人信心。今年以来公司门店扩张进展顺利，预计全年新增门店有望达到10家，并持续进入新的二线城市市场，盈利水平有望进一步向好。

文/万永强（智通财经研究中心总监）

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