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日前，极兔速递已经通过港交所上市聆讯，即将进入招股路演环节。据悉，极兔速递计划募集5亿至10亿美元。

一般而言，在港股，一家公司通过上市聆讯并不一定意味着它一定会进行IPO。

通过港交所的聆讯是公司进行IPO（首次公开发行）过程中的一个重要环节。在聆讯环节，港交所将对申请上市的公司进行全面的审阅核查，确定申请公司满足IPO的要求。通过聆讯，基本能确定公司已具备上市的资格。

但是，完成聆讯就离IPO很近了，对于企业而言，它是一个重要的里程碑。虽然存在一些公司会选择先进行私募融资或发行可转债等方式来获取资金，但对于大部分公司来说，聆讯便代表着IPO本身。

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极兔速递的前世今生

极兔速递最开始是在印尼建立，当时的名称为J&T。2018年，J&T已经遍布整个东南亚。到了2019年，创始人李杰将J&T带回国内，并正式改名为极兔快递。

据了解，极兔速递的快递经营牌照是购买的上海龙邦速运的，前期经营以龙邦快递的名义进行，所以我们在对接的端口中看到的显示是龙邦。极兔速递在前期起网的网点大多是龙邦的网点和OPPO的其大区的加盟商，也大多是之前的手机销售商。

它很快做到了东南亚第二，但在中国飞速发展是在2020年之后。2020年3月，凭借着低价策略迅速发展，两个月的时间，极兔速递的日均业务量就突破了百万单，6个月的时间就实现了国内省市核心城市覆盖。与电商平台拼多多的合作更是让极兔速递有了更快的发展。

现在，极兔速递在东南亚是第一大电商快递公司，业务覆盖中国、印度尼西亚、越南、马来西亚、泰国、菲律宾、柬埔寨及新加坡八个国家，拥有超过240个大型转运中心、600组智能分拣设备、8000辆自有车辆，运营超过23000个网点，员工数量近35万人，具有持续布局国际业务的潜力。

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下沉市场：快递的争夺焦点

应该说，来自印尼的极兔是国内四通一达始料未及的。它在印尼的下沉市场策略被运用到国内，开始了快递行业的新一轮竞争。

多方消息表明，极兔在印尼的快递业务主要集中在下沉市场，而彼时国内的四通一达则主要集中在城市地区。在这种错位竞争中，极兔的这种下沉市场策略使其可以更好地满足更广泛消费者的需求。

它的杀器便是低成本策略。极兔的低价策略在印尼市场有着明显的优势。其低成本策略可以使极兔在印尼市场上提供价格更低廉的快递服务，从而获得更多的市场份额。这点在国内也屡试不爽，并受到国内投资人的认可。

其次，是它的直营+加盟模式。极兔采用直营+加盟模式，这种模式可以更好地控制服务质量，同时也可以更有效地扩大市场覆盖范围。

极兔对快递业运营方式做出了调整，让它更有竞争力。具体而言，极兔的直营+加盟模式与四通一达的主要区别在于管理和运营方式。

四通一达主要是以加盟模式为主，其网络覆盖范围广，服务范围也比较广泛，但管理难度较大，各加盟商之间的服务质量可能存在差异。

极兔的直营+加盟模式则更注重直营部分，通过加强直营体系的建设，实现对加盟商的有效管理和控制。极兔会建立直营网络，并通过对直营网络的精细化管理，实现对加盟商的扶持和指导，提高整体的服务质量。

总的来说，极兔的直营+加盟模式更注重直营管理和加盟商的协同发展，而四通一达则更注重加盟商的拓展和服务覆盖范围。

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快递业点合纵连横

在极兔筹备上市之时，菜鸟也在IPO。这不禁让人展开诸多联想，二者是不是存在竞争关系或要在资本市场一分高下。

客观而言，菜鸟和极兔确实存在一定的竞争关系，但也要客观看待。

从背景上说，菜鸟是阿里巴巴旗下的物流平台，而极兔则是在东南亚市场起家后进入中国市场的快递公司。根本上，这是两种属性的企业。

阿里巴巴旗下的菜鸟网络主要是通过与各大快递公司合作，提供智慧物流和数字化供应链等服务。

在业务上，被认为是在末端物流上存在重叠。不过虽如此，二者也有一定程度的合作：极兔快递没有自己的驿站，合作方正是菜鸟驿站。消费者可以通过菜鸟网络的官网或当地菜鸟驿站实体店进行下单，极兔快递的货物将进入菜鸟驿站进行处理。

当然，在国内，最不喜欢极兔的莫过于四通一达。在过去，极兔通过提高派件费等措施，改善了快递员收入水平，从而提高了服务质量，这触碰了传统竞争者的禁脔。

后来，极兔又在开展国际市场和通过低价策略和加盟模式迅速扩张，让行业诸多玩家难受加不知所措。在科技领域，无人机和机器人的运用，又把行业拖入科技竞争中。一定程度上，极兔一直在扮演快递业“鲶鱼”的角色。

而如今，它已做大做强，多年来整体呈增长趋势。但客观而言，极兔过度依赖大客户。其中拼多多、淘天以及Shopee。

令投资者感到担忧的是，2022年度，该公司业绩并不算亮眼，甚至一些大客户有转身离去、自建物流之势。所以，行业里流传着极兔“流血上市”的说法。

当然，考虑到目前的市场环境，又有哪些行业不是如此?如果您也有新的观点，请留言给我们。