社区

从表面上看，减肥药的使用似乎与办公空间、购物中心和公寓楼的需求关系不大。但Jefferies分析师Jonathan Petersen却不敢苟同。

他推测，体型更健美的人群会有一系列不同的生活习惯，这些习惯可能会在经济中产生连锁反应，并最终影响到房地产业--使一些行业受益，而另一些行业则受到压力。

Petersen周一在给客户的一份说明中写道："虽然根据这一趋势立即调整您的投资组合可能为时过早，但我们对 GLP-1 药物在未来十年可能如何改变房地产行业做出了预测。"

一类被称为胰高血糖素样肽 1 受体激动剂的新型减肥药给肥胖症患者带来了新的希望，他们可以减轻体重，并有可能远离 2 型糖尿病和心脏病等其他慢性疾病。这些药物包括 Ozempic、Wegovy 和 Mounjaro，目前的使用量还很小，但分析师预测，由于能从这些疗法中受益的人比例很大，未来几年的使用量还会增长。

Petersen认为，随着接受药物治疗的患者购买新衣柜以适应较小的身材，商场的人流量可能会开始回升。

这将有助于Simon Property(SJPG)、Federal Realty Investment Trust(FRT)和Macerich(MAC)等商场运营商。

Petersen 说，但由于消费者减少食用丰富的食物，餐馆可能会受到损失，这对 NNN REIT 等在其投资组合中拥有大量餐馆物业的公司来说是一个打击。

他还推测，消瘦的人群可能会更加注重社交，并寻求拥有更多共享空间和游泳池等设施的公寓楼。如果这一愿景得以实现，

将促进 Equity Residential（EQR）、Avalonbay Communities (AVB)和 Apartment Income REIT (AIRC)等公寓运营商的发展。

从长远来看，这些药物的使用将提高病人的健康水平，Petersen预计这可能意味着看医生的次数会减少，寿命会延长，

这些趋势可能会促进 Welltower (WELL)等老年住宅运营商的发展，但也会给 Healthpeak (PEAK)等医疗办公空间运营商带来压力。

Healthpeak 股价周二创下 52 周新低，而 Welltower 股价下跌超过 2%。在美国、加拿大和英国运营的 Welltower 今年迄今为止上涨了近 24%。Healthpeak 股价同期下跌超过 26%。

Petersen并不是第一位研究 GLP-1 药物深远影响的分析师。摩根士丹利预测，由于服用这些药物的病人摄入的卡路里减少，食品和饮料公司将面临清算。而医疗设备类股票不必等到看到连锁反应。这些公司的股票已经遭到投资者的猛烈抨击，因为投资者预测需要使用胰岛素泵、CPAP 睡眠呼吸机和减肥手术的人将会减少。

【免责声明】

以上信息不构成投资建议。