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最近2日，理想汽车股价大跌，以港股为例，在昨日大跌7.7%的情况下，今日一度再跌6.3%。 引发本次大跌的原因是华为联合赛力斯推出了新M7车型，定位为增程式大5座SUV，与理想旗下的L7车型定位相似，价格带上，新M7起售价更低。 新M7上市之后，好消息不断，据华为CEO余承东称，新M7日均大定超过1500个： 除了新M7之外，今年12月，华为还将联合赛力斯推出旗舰SUV问界M9，定位为大型SUV，售价在50万左右，该车型对标理想旗下的主力车型L9。 华为和赛力斯不是第一次合作，去年3月开始陆续交付问界M5车型，销量一度高歌猛进，创下上市5个月交付过万辆的记录，但随着消费者热情的衰退，赛力斯销量在去年10月见顶之后一路走低，至今表现萎靡不振： 这次新M7销量火爆，但上市之后能否高开高走尚不可知，即使如此，理想汽车股价依然大跌回应，背后是投资者对新能源汽车竞争格局恶化的担忧。 蔚来、小鹏和理想因为较早布局新能源汽车，加上是新成立的公司，因此被称为造车新势力，网友冠以“蔚小理”的简称，在理想本次下跌之前，小鹏和蔚来的销量和股价率先崩盘。 拿最早崩盘的小鹏汽车为例，其产品定位偏20万左右的大众车型，是蔚小理当中定价最低的。从销量上看，2020年9月至2022年6月，小鹏汽车销量节节攀升，随后销量一度从月销1.5万辆下跌至5000辆左右，在经过组织结构重大改革之后，销量重新回升，但至今未能突破历史新高： 销量暴跌的背后是大众新能源汽车竞争格局的恶化，包括比亚迪在内，零跑、广汽埃安等车企加入竞争，当消费者选择面变广之后，小鹏汽车的先发优势丧尽，在激烈的竞争中，逐渐败下阵来。 蔚来由于定位为高端品牌，竞争格局稍好一些，但销量也曾长时间维持在月销万辆的水平而无法突破，只是在近期通过价格更低的车型上市才使销量站上新的台阶： 相比蔚来和小鹏聚焦于纯电车型，理想汽车主打增程式SUV，增程式路线曾经不被车企看好，认为是落后技术，只是燃油车转型电车过程中的插曲，加上理想汽车售价在40万左右，因此竞争格局由于蔚来和小鹏。 展望未来，虽然华为和赛力斯之前的合作未对理想产生影响，但随着华为不余遗力加大投入，以及其他车企加入增程式赛道，理想汽车竞争格局恶化是迟早的事。 从新能源汽车鼻祖特斯拉来看，在竞争格局尚未恶化之前，其盈利能力远超传统燃油车企，而随着比亚迪、蔚小理及其他传统燃油车企转型新能源市场，特斯拉的竞争格局恶化，不得不在今年大打价格战，屡次降价之后，特斯拉的毛利率和净利率大幅下滑： 从特斯拉、小鹏和蔚来的历史来看，曾经的高光时刻主要来自先发优势，一旦竞争加剧，新能源汽车依然摆脱不了传统燃油车的宿命，即竞争激烈、盈利能力低下、无法摆脱经济周期的影响。 理想的运气要到了说拜拜的时候了吗？ $理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $小鹏汽车(XPEV)$