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赛道虽好，竞争不小，上市后持续扩大市占率成扭亏重要方向 $东软熙康(09686)$

9月18日，北京第四范式智能技术股份有限公司（下称“第四范式”）发布公告称，计划今天起在香港联合交易所有限公司发行主板上市H股股份，股份代码6682.HK。发行价格区间为每股55.60港元至61.16港元。按此计算，第四范式本次募资总额约为10.23亿港元至11.25亿港元。

主营业务方面，东软熙康是中国数字医疗服务市场的引领者，公司打造了中国首个以城市为入口的云医院平台，并建立了一个云医院网络，将地方政府、医疗机构、患者及保险公司联系起来，以实现公平地获取医疗资源并更有效及高效地交付医疗服务。

业绩方面，近三年中，公司营收快速增加，分别为5.03亿元，6.14亿元，6.87亿元，但在净利润方面却一直保持亏损，分别亏损1.99亿元、2.95亿元、2.43亿元。

针对连续亏损的情况，公司表示，由于不断扩大的业务规模及产生的收入无法完全补足各项成本及开支，公司仍处于变现的早期阶段，并继续产生大量的销售及市场推广开支、研发开支以及行政开支，特别是雇员福利开支、以股份为基础的薪酬开支、物业、厂房及设备折旧、使用权资产折旧及短期租赁开支。

而在股东方面，东软集团持有29.94%股权，东软控股持有15.51%股权，是典型的东软系企业。目前，“东软系”正在打造上市公司集群，已经分拆东软医疗、东软熙康、望海康信，并推动3家公司独立上市。

其他经营事项中，据弗若斯特沙利文的资料，按覆盖的城市数量计算，东软熙康是中国最大的云医院网络，覆盖中国医院总数的6.6%，在九个城市拥有十家连锁自营医疗机构，公司的云医院平台上有约116500名注册医生及46000名注册护士。

总体来说，东软熙康所处行业竞争激烈，但前景明朗，接下来东软熙康要做的是增强其核心竞争力，保持营收增长，尽快扭亏转盈，在上市后完成独立造血。