社区

近日，法国巴黎银行、东吴证券及开源证券分别发布英恒科技（01760）相关点评报告，均予以公司“买入”评级。

法国巴黎银行予英恒科技目标价6.70港元，维持“买入”评级

其中，法国巴黎银行予以公司目标价6.70港元。该行认为英恒科技在向汽车原始设备制造商供应电子产品方面拥有良好的声誉和稳固的客户关系；同时，电动汽车和自动驾驶汽车的增长前景广阔，这两项业务在英恒科技上半年的收入中占 55%；故该行维持了公司的护城河评级。另外，该行预计2023 年中国新能源汽车的单位增长率约为 35%，2025 年之前将保持高位增长，预计英恒科技可能以高于这一增长率的速度抢占市场份额。

报告称，英恒有良好的市场定位，预计公司可以从其产品和服务的强劲增长的终端市场中受益。未来汽车中电子设备的进一步普及，尤其是在驾驶辅助系统和自动驾驶，为英恒提供了增长机会。

东吴证券予英恒科技“买入”评级，称等待其盈利能力企稳

东吴点评称英恒科技客户资源丰富，在手订单饱满，维持“买入”评级。该行预计公司2023-2025 年归母净利润分别为4.1亿元，5.2 亿元，6.1 亿元。英恒上半年实现营收26.3亿元，同比增27%；归母净利润1.5亿元，同比增1%。同时，英恒科技安全、动力业务略超预期，营收3.9 亿元，同比增43.1%。

东吴证券认为，长期看，传统汽车客户对于安全、动力需求较为刚性，有望维持增长。新能源动力系统，未来也可能从汽车延伸到机器人领域。因英恒科技智驾网联业务高增长，营收比例提升。 该行认为后续智能化、国产化发展空间远大，公司营收占比有望持续提升。

开源证券称英恒科技受益智能车趋势，待降价充分有望驱动利润企稳回升

开源证券认为英恒科技产品结构积极向新能源汽车倾斜，业务结构持续优化，新能源汽车及智能网连收入占比持续提升，当前已从2022年上半年 的46%/6%提升至2023年上半年的48%/8%。同时，公司收入端有望继续受益汽车半导体单车价值量提升、整车厂加强智能化自研、以及国产供应链份额提升趋势，等待核心产品降价充分有望带来利润企稳回升。

该行称考虑到公司收入端受益于汽车智能化及国产份额的提升，目前核心产品价格仍有降价空间，预计公司毛利率仍将承压。予公司“增持”评级。

随着中国智能车市场中持续向好的发展趋势，英恒科技凭借多年的行业技术沉淀与领先的综合实力，有望再创佳绩。

$英恒科技(01760)$