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车企的价格战又来了！ 特斯拉官方微博8月14日消息，特斯拉Model 3现车8000元限时保险补贴上线。2023年8月14日起，Model Y长续航版起售价从31.39万元调整为29.99万元，Model Y高性能版从36.39万元调整为34.99万元。 在此之前，已有数家车企开始为“金九银十”预热。目前，已有十余个汽车品牌先后推出官降、限时促销、限时补贴等不同形式的“降价促销”政策。 如上汽大众将此前“限时7月、限量7000台”的ID.3促销活动延续至8月31日，起售价依旧为12.59万元。同时，上汽大众SUV家族8月同步限时大促，单车至高综合优惠6万元； 零跑推出“双C临门，零跑放暑假”活动。自2023年8月1日起旗下部分车型售价最高下调2万元； 哪吒汽车发布“七夕放价”活动，旗下2022款哪吒S车型降价3万元，售价最低降至15.98万； 蔚来推出8月限时购车优惠政策，支付定金购买蔚来新车的用户可在提车后获赠30张换电体验券，同时对家充桩价格进行调整，最高降幅达2700元； 极氪汽车也宣布对极氪001车型直接降价3万-3.7万元，起售价降至26.9万元，这一售价将持续至今年年末。 … 犹记得7月6日，在2023中国汽车论坛上，特斯拉、比亚迪、长城、上汽等16家车企签订《汽车行业维护公平市场秩序承诺书》（以下简称《承诺书》），承诺包括“坚持遵守行规行约，规范市场营销活动，维护公平竞争秩序，不以非正常价格扰乱市场公平竞争秩序”。 虽然该条文在引发网络热议之后遭修改，但转眼间再次打响价格战，还是让新能源汽车的股东们遭遇当头一棒。 新能源车企屡屡陷入价格战，点醒投资者一个残酷的现实，即无论是燃油车，还是新能源汽车，都逃脱不了恶性竞争的结局！ 在车企估值中，传统燃油车企的市盈率极低，如世界销量第一的丰田，市盈率常年只有10PE，大众、宝马、奔驰等车企亦只有个位数。 但发展势头迅猛的新能源车企，拿特斯拉为例，市盈率高达69倍。 新能源车企估值高企的主要原因是投资者认为随着自动驾驶时代来临，车企的盈利模式将叠加软件收入，如特斯拉的FSD。 但是，一个残酷的现实是，纵使有FSD加持，特斯拉等新能源车企的盈利能力也没有质的提升，如毛利率方面，屡次掀起价格战的特斯拉，今年二季度的毛利率只有18.2%，低于丰田、韩国现代等传统车企： 理想汽车的毛利率较高，主要原因是旗下车型定价较高，且是增程车型，市场竞争烈度较低，因此，高毛利能否持续存疑。 从净利率来看，特斯拉二季度利润率10.8%，明显高于丰田往年8%左右的水平，但特斯拉较强的盈利能力来自马斯克个人魅力，其在营销费用上投入较少，而随着新能源汽车竞争加剧，特斯拉已经开始考虑增加广告投放。 很多投资者都喜欢把特斯拉类比为汽车界的苹果，但实际上，拥有iOS系统、霸道至可以从任何APP提成30%收入的苹果，其服务收入也不过占总收入的26%，依然无法改变其硬件产品的定位，亦无法改变苹果业绩周期性波动的特征： 总而言之，虽然自动驾驶重新定义了汽车，但竞争激励、盈利能力低、受宏观经济周期影响大的缺点依然存在，换言之，新能源汽车配不上高估值。 蔚小理们目前多数处于亏损或微盈状态，无法用市盈率估值，且当下市场关注的核心在于月度销量能否持续走高，但提醒大家一点，当价格战再起、月销增速下滑时，市场很可能重新用市盈率终局思维来估值，这也是小鹏、蔚来等车企最近一年股价大起大落的原因。 如今，新一轮车企价格战又来了，这次降价的出发点恐怕是全球宏观经济下行带来车企销售压力，纵使此次降价的车型是Model Y，对部分车企来说并非主要竞争产品，但不得不认识到，此次龙头降价是风向标，谨防价格战蔓延！ $特斯拉(TSLA)$ $理想汽车(LI)$ $蔚来(NIO)$ $小鹏汽车(XPEV)$ $理想汽车-W(02015)$