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美国通胀数据走低

美东时间8月10日，美国劳工部公布了7月份的通胀数据。

数据显示，美国7月CPI同比增长3.2%，低于市场预期的3.3%，高于前值的3%。

7月核心CPI同比增长4.7%，预期为4.7%，前值为4.8%。

数据公布后，美元指数迅速暴跌，最低跌至101.75附近，直接逼近8月份的最低位。

图源：汇通网

在跌底之后，美元指数才开始反弹，最新的价格在102.52附近。

与美元指数走势相反的是，现货黄金价格在数据公布后暴涨，涨至1930美元左右的高位，随后才开始下跌，最近的价格在1917美元左右。

这一次的CPI数据，对于美元指数来说实际上是利多的，但由于符合市场预期，市场已经走完了预期行情，才会在数据公布后出现了先跌后涨的情况。

众所周知，6月份，美联储刚刚进行了一次加息，加息幅度为25个基点。

美联储加息的最大目标，就是要抑制美国的通胀，美联储官员多次表态，加息的力度取决于通胀数据。

自2022年3月份美联储开启第一次加息后，美国通胀数据并未立马回落，而是在2022年6月份达到了9.1%的高峰，这是近40年来美国通胀水平最高的时刻。

为了将通胀水平打下去，美联储在2022年一共进行了次加息，将利率水平从0提升到了5%。

进入2023年后，美联储并未放下加息的脚步，而是在2月份、3月份、5月份以及6月份再次进行了4次加息。

美国的联邦利率水平已经提升到了5.5%，成为近年来利率最高的时刻。

加息的作用十分明显，美国的通胀数据自2022年6月份以后，开始连续下降，到今年6月份的时候，已经跌到了3%。

图源：环球杂志

7月份的数据，美国通胀水平再次稳定在3.2%，处于较低区间。

虽然美联储的加息目标是将通胀抑制在2%以内，但从目前5.5%的利率水平来看，通胀数据还会进一步下降，在2023年内就有望回归到2%的水平。

在6月初加息之前，美联储还曾表态，如果通胀数据没有达到预期，年内还将会有两次加息。

如今，通胀数据已经可控，加息已经进行了一次，2023年内，美联储大概率不会进行加息了，美国史上最激进的加息周期，终于要结束了。

这一次加息周期给全世界都带来了巨大的影响，美元大幅升值、非美货币大幅贬值，美国股市和全球股市一起暴跌。

尤其是全球经济，本应该在疫情散去之后复苏的，在美联储这一轮强力加息之下，资金大量回流美国，导致全球经济增长受到限制。

所有人都在等待着，美联储降息、全球经济复苏的时刻。

美联储释放降息信号

8月10日，在美国劳工部公布了通胀数据之后，美联储戴利表示，“CPI数据基本符合预期，美联储致力于坚决将通胀率恢复到2%的目标，无论是加息还是持有评级，现在都言之过早。”

“通胀数据朝着正确的方向发展，预计明年将进行降息讨论，这将取决于经济和通胀的走势。”

在8月7日的时候，美联储三号人物、纽约联储主席威廉姆斯表示，再次加息的问题悬而未决，美联储有必要在一段时间内保持限制性货币政策，如果通胀持续降温，明年降息可能是有必要的。

可见，美联储的官员对于结束加息周期已经达成一致，甚至表态2024年进行降息了。

根据CME美联储观察数据显示，美联储9月维持利率在5.25%-5.50%不变的概率为89.5%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为10.5%；到11月维持利率不变的概率为67.2%，累计加息25个基点的概率为30.1%，累计加息50个基点的概率为2.6%。

同时，CME美联储观察的数据还显示，到明年3月份，至少有一次25个基点的降息或更多降息的概率超过60%，接近64%。

图源：CME美联储观察

CME美联储观察，这是由美国众多知名金融投资机构所控制的一个对美联储的动作进行预测的机构。

在过去几十年的时间里，CME美联储观察对美联储加息、降息的动作预测都十分精准，比如2019年的大降息、2020的降息、2022年的加息等。

可以说，CME美联储观察，就是提前将美联储的动作都公之于众了。

根据这一机构的预测的话，美联储大概率会在2024年1-3月份进行一次以上的降息。

美联储的降息，对全球经济都有巨大的刺激作用，首当其冲的就是美国股市，股市大概率会进一步上涨。

2020年的降息就已经表明，美联储降息的时候，众多金融产品的价格都将创下新高，包括比特币这样的加密货币。

降息对于中国来说也是一次利多，市场资金外溢以后，进入中国股市的资金就更多了，北上资金会成为中国股市的上涨动力。

不过，美联储内部也有不少鹰派的加息官员，对于当前3.2%的通胀数据依然不满意，认为没有达到2%的预期，呼吁进一步进行加息，直至通胀数据回落到2%以内为止。

图源：吴学兰评论

美联储主席鲍威尔属于偏鹰派的官员，当初在加息政策上就是绝对的强硬派，干脆利落的将利率水平提高了上来。

但同时，鲍威尔也是一个十分懂得宏观环境的经济学家，对利率的把控十分有度，到了停止加息、开启降息的时候，也会毫不犹豫。

按照当前的宏观环境来看，美联储2023年是必须要进入降息周期了。

降息周期来临

每一次美联储的降息，都会在资本市场上掀起惊涛骇浪。

美元下跌、黄金暴涨，股市、楼市、石油等市场都会出现一片繁荣的景象。

那么，2023年美联储开启降息的目标会在哪里呢？

图源：金十数据

美国的联邦利率水平，已经很长一段时间没有在平稳区间内了。

2019年，特朗普向美联储施压，要求美联储降息，美联储不得不开启降息。

而在降息之前，美国的联邦利率水平在2.25%-2.5%区间内，这属于美联储正常的利率水平。

2019年经历了多次降息后，2020年3月份又遇到了全球大爆发的疫情，给经济造成了巨大冲击。

为了渡过危机，美联储不得不开启大放水模式，直接将利率水平降到了0，大量引发美钞刺激经济。

到了2022年3月份开始，美联储又开始暴力加息，将利率从0拉升到了如今的5.5%。

可见，联邦利率水平已经有近4年的时间没有在合理区间内运行了，2019年利率变动之前，利率的合理水平在2.5%左右。

2024年美联储如果开启降息周期，大概率也会将利率水平重新降到2.25%-2.5%区间内，维持经济的平稳运行。

要达成这个目标，联邦利率至少要降低3个百分点才行。

对于全球资本市场来说，联邦利率3个百分点的下降，将会释放出数十万亿美元的资金出来，给全球资本市场打一次兴奋剂。

对于中国市场来说，也是一个大利好，全球宏观经济环境向好，更能刺激世界工厂的经济增长