近期心选基金（六）
1.2023上半年表现回顾
1.1 主要大类资产收益
2023年上半年，全球各地央行加息普遍依旧强硬，通胀问题相对有所缓解。以美国为首的美国、欧洲等发达国家的经济韧性强于预期，直接刺激美股、欧股一路高歌猛进。相比之下，大中华地区由于经济复苏进程受阻，其股票表现则相对低迷。
股票资产：美国、欧洲、日本为代表的发达国家股票涨势凶猛，大中华地区的股票则表现疲软
债券资产：全球主要地区债券资产基本都有一定涨幅，其中欧洲国债和信用债的涨幅较为明显
货币资产：比特币一枝独秀，半年狂砍80%的收益；全球其他大多数货币资产则均有下跌，其中日元贬值明显
大宗商品：黄金和农产品涨幅收正，能源、工业金属在内的生产要素跌幅明显
1.2 上半年基金超市涨跌榜
涨幅Top10：2023上半年涨幅靠前的基金，基本均为AI主题概念基金、美国大盘成长基金，以及科技创新基金
跌幅Top10：2023上半年跌幅较大的基金，基本均为大中华地区相关的主题基金
1.3 往期部分推荐基金表现
2. 话题一：盈利主导后市，AI科技股或持续爆发
心选解读：
目前，不论美联储今年会加息一次还是两次，本轮加息周期大抵已接近尾声；
这就意味着，利率对美股的影响将变得不那么重要，而不同行业板块之间盈利的增长与下滑，将是美股接下来的核心变量；
AI通用大模型强大的处理和生成语言的能力，以及其在各种场景和应用中的广泛适用性，切实抬高了市场对与之相关的大型科技股的盈利预期；
不仅支撑着美国大型科技股在今年上半年的疯狂上涨，而且在下半年盈利主导期间具有显著优势，随着科技股对AI研究的投入增加，或将更受资本的追捧与青睐。对此，我们继续谨慎看好AI人工智能与美国大型科技股板块。
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3. 话题二：美国战略方向，小盘制造业机会已现
心选解读：
制造业回流与供应链重构(Reshoring and Friendshoring)，是美国近年来一直在推行的战略方向，旨在重新整合全球供应链，并将一部分生产活动转移回国内或其盟友；
新冠疫情之后，这个过程出现了明显的加速，美国制造业非农就业人数，在去年下半年开始全面超过疫情前的水平，美国制造业工人时薪，也从2020年1月时的31.23美金/小时，上涨到了2023年6月时的36.31美金/小时；
美国中小制造业公司因此受益，小盘罗素2000指数中的工业板块，无论在预期营收还是预期盈利上，已经全面超过小盘罗素2000指数；
机器生产和自动化，是美国制造业回流带来产业调整的主要方向。我们认为，由此衍生出的中小盘工业板块中的建筑、设备租赁与机械化相关行业，中低端芯片加工公司，工厂REITs等较大可能存在机会。
修改于 2023-07-21 09:53
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