社区

想象一下，一个消费者群体的规模大约相当于美国成年人口。

Bernstein认为，这就是中国 "高端 "消费人群的规模——对于外国公司的高端运动服装而言，这是一个 "巨大的 "机会。

分析师Aneesha Sherman及其团队周二在一份报告中写道："鉴于其超强的盈利能力，高端细分市场更能抵御失业和宏观担忧等影响主流和低端消费者的短期不利因素。"

按照美国的标准，在中国被认为是高端产品并不需要太多条件。

Bernstein的分析涵盖了两类消费者：一类是年均总收入9.5万美元的9300万高端消费者，另一类是年均总收入2.6万美元的1.7亿消费者。总计2.63亿人。报告称，这一细分市场约**国14亿人口的五分之一，预计其规模的增长速度将数倍于主流市场。根据美国人口普查局的数据，美国18岁及以上人口约为2.58亿。

中国的收入和生活成本差异很大。但许多人的收入仍然相对较低。第一季度，官方公布的城市居民可支配收入中位数为1739美元。Bernstein的报告称，中层消费人群的增长速度预计将更加缓慢。对于该细分市场的国际公司而言，分析师指出，来自中国新兴品牌的竞争非常激烈。

李宁和安踏是两家在香港上市的中国领先企业。

李宁称，尽管受到疫情的影响，该公司2022年的收入（主要来自鞋类和服装）仍增长了14.3%，达到258亿元人民币（36.1亿美元）。

同样，安踏称其安踏品牌2022年销售额增长15.5%，达到277.2亿元。安踏周三还宣布Kyrie Irving将成为该公司篮球系列的首席创意官，并计划在2024年第一季度推出品牌球鞋。

30岁的Miao Kun在北京从事体育媒体工作，他说，自从新冠疫情结束后，中国有更多的人有兴趣外出运动。

他也认为，在中国，运动装品牌与当地人印象中的汽车品牌排名有相似之处。他说，阿迪达斯和耐克(NKE)就像奔驰和宝马，是最高端的品牌，而其他品牌就像奥迪或丰田。

这就形成了不同的细分市场——按价格划分。

Bernstein的分析师说，耐克和阿迪达斯的最低价格也是当地竞争对手的两倍。他们指出，一双耐克运动鞋在中国的起价相当于50美元，而安踏的价格仅为25美元。

报告称："中国市场的增长潜力是我们给予耐克和阿迪达斯'跑赢大盘'评级的关键因素，这两家公司在中国的市场份额均接近20%。"

分析师将耐克的目标股价定为134美元，较周四收盘价上涨20%以上。

他们预计阿迪达斯在美国上市的股价将较周四收盘价上涨近15%，至每股112.32美元。Bernstein将阿迪达斯德国股票的目标价定为190欧元。

Hoka是 Deckers(DECK)旗下的高端鞋品牌，在截至3月份的12个月内净销售额达14亿美元，该公司正着眼于中国市场的扩张战略，在大城市开设几家实体零售店，并开展电子商务业务。

管理层在5月份的财报电话会议上表示，Hoka在中国 "看到了坚实的成功"，并承认该公司可以 "加速发展"。

然而，只关注高端增长领域可能会忽视中国许多消费者仍生活在小城市这一事实。

在上海或成都等大城市之外的欠发达地区，约有12亿人口和17万亿元的消费支出。这是一位当地企业家提供的数据，并被总部位于北京的另类数据公司BigOne Lab引用。

BigOne的分析指出，除了中国的大城市外，电子商务网站拼多多(PDD)和最新的连锁新贵Cotti Coffee也在这一欠发达市场大展拳脚。