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港股打新市场已经冷了快三个月了，之前热闹非凡的群，现在鸦雀无声，也是时候否极泰来了，现在大家都盼望着《京东物流》上市，来拯救下IPO市场，但是《顺丰控股》业务暴雷，股价夭折，将会为京东物流上市造成不小的压力。今日《新希望服务》招股，接下来简单分析该股，给出个人操作策略。

招股信息：

公司简介：

新希望服务是中国综合物业管理及民生服务运营商。

集团为住宅物业、商务物业及其他类别非住宅物业提供物业管理服务，亦向非业主提供增值服务（包括案场管理服务；初步规划及设计谘询、交付前及维修与保养服务；及其他服务）。此外，集团亦提供商业运营服务（包括市场研究及定位与开业准备服务；租户招揽及管理服务、商业管理服务及营销及推广服务；及商务物业租赁）及民生服务（包括社区生活服务；社区资产管理服务；线上及线下零售服务及餐饮服务；营销活动组织服务；及社区空间运营服务）。

截至2020年12月31日，集团管理 65 个项目，总在管楼面面积约为 1020 万平方米，并分别有 33.4% 及 28.9% 的在管楼面面积位於成渝城市群及华东地区。集团服务 17 个城市的物业项目，覆盖中国九个省、一个自治区及两个直辖市，且集团的物业管理项目全部位於中国一线、新一线和二线城市。

财务信息：

营收：2018 年收入 2.57 亿人民币，2019 年 3.8 亿人民币，2020 年 5.88 亿人民币；

毛利：2018 年收入 1.09 亿人民币，2019 年 1.59 亿人民币，2020 年 2.47 亿人民币；

净利润：2018 年收入 4105.8 万人民币，2019 年 6404.1 万人民币，2020 年 1.09 亿人民币。

历史及估值情况：

新希望服务于2020年5月25日，完成一笔 IPO 前投资，每股成本 0.15 港元，由投资者 August Mist，代价为 359,200 美元，按发行价中位数算，折价 96.4%，紧随首次公开发售前投資后占本公司的股权 3%，禁售期 6 个月。

新希望服务全球发行完成后，总股本 8 亿股，发行价 3.8-4.7 元，所以发行完成后总市值为 30.4-37.6 亿港元，而 2020 年净利润为 1.09 亿人民币，约合 1.3174 亿港元，即市盈率为 23.08-28.54 倍。

保荐人：

新希望服务这次由农银国际独家保荐，农银国际历史保荐数据一般，稳价表现只能算中规中矩，具体数据可看下图：

本行业表现：

物业管理股， 2020 年上半年的香馍馍，但是经过 2020 年下半年物业股的冷落，头部公司恒大物业都破发，这种排名 39 的小物业公司，基本上没什么优势。

回拨机制及中签率：

新希望服务全球发售股数 20000 万股，每手股数 1000 股，截至发稿，超购 1.10 倍，假设最终超购 15 倍以内，不启动回拨情况下，甲乙组各 10000 手，预计 1-2 万人参与，一手中签率 30% 左右，申购 10 手 + 稳一手。

综合点评：

物业管理股，曾经的必打新股，从去年合景悠活破发开始，直接被打入冷宫；新希望服务 IPO 前投资者更是以折让价 96.4%，以每股成本 0.15 元的价格拿到 3% 的股权，虽然有 6 个月的禁售期，但一年时间翻 20-30 倍确实难接受；引入 6 名基石投资者，按中位数价格发行，占比 45.2%，这个占比还不错，并且公司业绩增速非常快速，这倒是一个看点。不过发行市值并不低，市盈率 23.08-28.54 倍。相较同排名物业股并没有优势。并且当下情绪面极度悲观。谨慎者直接放弃！

牛榜评级：铜牛

本人策略：

看最终认购倍数，如果最终孖展倍数低于 5 倍，偷鸡博绿鞋白嫖一下，否则直接放弃。

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