因为他们背靠一个强大_老虎社区_美港股上老虎 - 老虎社区

7
1
收藏

日牙湖小小凡
2023-06-15

因为他们背靠一个强大的祖国？对不起，串台了……

美股持续爆发，凭什么？

美国经历了银行业破产动荡危机，但依旧挡不住美股持续上涨的驱动力。Why？

美股持续爆发，凭什么？

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

7

举报

评论（1）

推荐
最新

Alphabets
·2023-06-15
哈哈哈😆
回复
点赞
举报

热议股票

关于我们·老虎社区守则·老虎社区账号管理规范·老虎社区服务协议·老虎社区隐私政策

公司名称：北京至简风宜信息技术有限公司

违法和不良信息投诉：010-5681-3562（工作时间9:30-18:30）

邮箱：service@laohu8.com

老虎社区侵权投诉指引

中国互联网举报中心·北京互联网举报中心

网络谣言曝光台·扫黄打非举报中心

网络110报警服务

© 2018-2024 老虎社区版权所有

营业执照：91110105MA01A4U55R

ICP备：京ICP备18016422号

网安备：京公网安备11010502036490

qrcode

关注我们

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"magic":2,"id":187499416129560,"tweetId":"187499416129560","gmtCreate":1686802307168,"gmtModify":1686802309029,"author":{"id":131093426966424,"authorId":131093426966424,"authorIdStr":"131093426966424","name":"日牙湖小小凡","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9f64eb5c7ee5550de590f5e5f5331908","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":9,"crmLevelSwitch":1,"currentWearingBadge":{"badgeId":"228c86a078844d74991fff2b7ab2428d-3","templateUuid":"228c86a078844d74991fff2b7ab2428d","name":"投资合伙人虎","description":"证券账户累计交易金额达到100万美元","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/fbeac6bb240db7da8b972e5183d050ba","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/436cdf80292b99f0a992e78750ac4e3a","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/506a259a7b456f037592c3b23c779599","redirectLinkEnabled":0,"hasAllocated":1,"isWearing":1,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.22","exceedPercentage":"93.00%","individualDisplayEnabled":0},"individualDisplayBadges":[],"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"html":"<html><head></head><body><p>因为他们背靠一个强大的祖国？对不起，串台了……</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>因为他们背靠一个强大的祖国？对不起，串台了……</p></body></html>","text":"因为他们背靠一个强大的祖国？对不起，串台了……","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":7,"commentSize":1,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/187499416129560","repostId":1128354936,"repostType":2,"repost":{"id":"1128354936","pubTimestamp":1686800532,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1128354936?lang=&edition=full","pubTime":"2023-06-15 11:42","market":"us","language":"zh","title":"美股持续爆发，凭什么？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1128354936","media":"格隆汇","summary":"美国经历了银行业破产动荡危机，但依旧挡不住美股持续上涨的驱动力。Why？","content":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: start;\">今年以来，日经225指数大涨近30%，创下1990泡沫破裂以来最高。其余多数亚太股市也“欲与天公试比高”，从东亚到南亚，再到东南亚，股指表现都红红火火，为投资者创造了非常丰厚的回报。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b994d83d9d41245c415cea9c297446bb\" tg-width=\"747\" tg-height=\"521\"/></p><p style=\"text-align: start;\">美股也异常火爆，纳斯达克指数今年大涨31%，离2021年历史最高仅下跌15%。标普500指数已经突破4300点，较年初大涨14%，离历史高峰仅下跌9%。</p><p style=\"text-align: start;\">而中国区股票市场则另辟蹊径，一路保持下跌队形。对标纳斯达克的创业板指年后大跌17%，较年初也同样下跌8%,并于前两日刷新3年来低位。沪深300、上证50等核心资产的股指表现均不佳。港股同样一言难尽，恒生科技指数曾在5月底下破3600点，恒生指数曾坠落至18000点。</p><p style=\"text-align: start;\">美股领携全球股市上天，A股港股则持续下坠，你能奈几何？</p><h3 style=\"text-align: left;\">01</h3><p style=\"text-align: start;\">今年上半年，美国经历了银行业破产动荡危机，但依旧挡不住美股持续上涨的驱动力。Why？</p><p style=\"text-align: start;\">年初的时候，市场主流且一致预期是美国经济会以较快的速度陷入衰退，软着陆的可能性比较低。但事实上，经过这几月的现实验证，美国经济并没有那么顺利滑入衰退。</p><p style=\"text-align: start;\">具体来看，5月份，Markit制造业PMI终值48.4%，低于4月份的50.2%，为近3个月最低水平。此外，5月ISM制造业指数为46.9，较4月回落，且不及市场预期，已连续七个月萎缩，持续萎缩时间创下2009年以来最长。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c0cf7816e8cead086a68bb1eb766437\" tg-width=\"730\" tg-height=\"458\"/></p><p style=\"text-align: start;\">不得不提一下，两者PMI整体表现出现较大劈叉，主要原因是ISM指数所采集到的数据更侧重于规模较大的跨国公司，但并不局限于美国当地的公司，而Markit指数更关注不同公司规模的代表性组合，但仅限于美国当地公司。</p><p style=\"text-align: start;\">再看服务业PMI，5月份为54.9%。这已经是连续第5个月回升，且越来越脱离50荣枯线。</p><p style=\"text-align: start;\">看最终消费零售数据，4月份环比增长0.4%，止住了前两个月持续下滑的势头，但连续3个月不及预期。同比增速为1.6%，创下2020年5月以来最低水平，远低于通胀率，实际零售销售额其实早已陷入负增长。</p><p style=\"text-align: start;\">整体来看，制造业萎靡，但服务业表现还是有较强韧性，是美国经济表现抗压的重要侧面。</p><p style=\"text-align: start;\">流动性方面整体还是如年初市场预期那样，美联储会结束本轮加息周期，虽然中间波折不小，但整体还是在预期框架里面走。通胀持续下滑，美联储持续加息的压力有所缓解。</p><p style=\"text-align: start;\">5月，美国CPI同比上涨4%，低于预期的4.1%，前值为4.9%，创下2021年3月以来最低。其中，能源价格环比和同比降幅分别为3.6%、11.7%，而4月环比升0.6%，是推动5月CPI涨幅回落的重要因素。当然，同比增速大幅下滑还有一个不可忽视的因素，就是去年同期基数很高，前后几个月曾急速攀升。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e772df092c66a31f307ce8b30e7586da\" tg-width=\"731\" tg-height=\"433\"/></p><p style=\"text-align: start;\">不过，5月核心CPI环比涨幅连续3个月维持在0.4%，同比涨幅5.3%，低于4月的5.5%。这证明美国的通胀粘性还是比较高的，但美联储加息周期还是走到了尾声。</p><p style=\"text-align: start;\">除此之外，美股今年以来的大涨，还跟ChatGPT的出现有莫大关系。新的产业出现了，新的预期出来了，还有新的故事可以讲，推动核心科技股疯狂暴涨。1月份以来，苹果、微软、谷歌、亚马逊、Meta以及特斯拉在内的科技巨头涨幅中位数高达43%，几乎是标普500涨幅的5倍。</p><p style=\"text-align: start;\">六大科技巨头平均涨幅高达70%，而标普500其余股票平均涨幅仅为了0.1%。六大科技股的平均市盈率为35倍，比市场水平高出了80%。</p><p style=\"text-align: start;\">总而言之，美国经济没有如市场预期那样进入衰退，货币政策波澜不惊，而新的AI故事又横空出世，共同导致了美国股市的强势反弹。</p><h3 style=\"text-align: left;\">02</h3><p style=\"text-align: start;\">年初的时候，市场都预期中国会迎来较好的经济复苏。不过，随着时间的落地，会发现这个逻辑并没有站住脚跟。这从PMI、社融以及最终的GDP数据均能反应出来。</p><p style=\"text-align: start;\">从高频数据看，5月份内需仍然会承受不小压力。要知道，4月社零两年复合平均增速为2,6%，3月为3.3%，2月为5.1%。外需方面也承受较大压力。按照海关总署的数据，5月出口金额，按美元计，同比-7.5%，而预期是0.1%，较4月大幅下行16个百分点。如果以疫情前2019年同期出口金额为基数计算4年复合增速，5月出口增速为7.3%，较4月的11.1%大幅下滑3.8%。</p><p style=\"text-align: start;\">再看5月宏观金融数据。社融规模1.56万亿元，低于预期的2万亿元，同比少增1.31万亿元。其中，人民币贷款1.36万亿元，低于预期的1.6万亿元，同比少增5418亿元。</p><p style=\"text-align: start;\">拆分看，企业端同比少增6742亿元，短贷和票据融资累计少增9000亿元，而中长期贷款多增2147亿元，仍然保持了一定韧性，但相较于一季度夸张的情况大幅收敛了。</p><p style=\"text-align: start;\">居民端新增短贷和中长贷分别为1988亿元、1684亿元，较去年5月分别多增148亿元、637亿元。其中，中长贷逆转了4月罕见负增长的情形。一方面，提前还贷潮现象有所缓解；另一方面，去年疫情封控较为严格，基数相对较低。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b357322b3a2806caaaa33b99838d524f\" tg-width=\"739\" tg-height=\"539\"/></p><p style=\"text-align: start;\">M2供应年率为11.6%，低于预期的12.1%和4月的12.4%。主要原因是居民与企业端存款同比少增了2029亿元、12393亿元。不过，5月居民新增存款仍然有5364亿元，其表现在过去5年仅次于去年。从这个维度看，居民销售意愿仍然还是比较谨慎的。</p><p style=\"text-align: start;\">从最近披露的各种数据来看，国内经济承压还是比较明显的。而此前政策跟进并没有很及时，合力导致了A股市场持续下跌。港股分子端受制于国内经济基本面的下修，而流动性则受制于美元。后者迟迟没有见到降息的到来，美元指数还走了一波不小的反弹。</p><p style=\"text-align: start;\">因此，港A两市演绎“弱现实，弱预期”的状态几个月了。好了，现在货币政策跟进了。</p><p style=\"text-align: start;\">6月13日，央行宣布将7天逆回购利率从2%下调至1.9%。按照过往经验和惯例，中期借贷便利利率（MLF）也将同步下调10个基点。接着6月20日，LPR的利率也将跟随下调。</p><p style=\"text-align: start;\">靴子落地之后，接下里的演绎情形大致有三种情况：</p><p style=\"text-align: start;\"><em>第一，政策保持定力，短期内不会再进一步降息了（即不会大水漫灌），预期经济触底好转；</em></p><p style=\"text-align: start;\"><em>第二，政策保持定力，短期内不会再进一步降息了（即不会大水漫灌），经济表现还是会承压；</em></p><p style=\"text-align: start;\"><em>第三，宽货币窗口打开了，会以较快速度进一步降息。</em></p><p style=\"text-align: start;\">不同情形对应着不同的A股市场表现。在我看来，第一种情况，只要是经济好转了，那么A股也将迎来触底反转，会有一波比较好的行情。第二种情况，A股修正一波弱预期之后，后面仍然重回“弱现实，弱预期”状态，市场还将继续承压，磨一磨底；第三种情况，经济持续承压，政策一直呵护，属于“弱现实，强预期”状态，那么A股也将会有较好表现。</p><p style=\"text-align: start;\">昨日，10年期国债期货价格大涨0.27%，今日续涨，那么在专业做债的机构来看，预期是第二种或第三种情况，不会是第一种（PS：价格会大跌）。在我看来，第二种情况概率会更大一些，因为年初定下远低于市场预期的5%GDP目标，也就暗含了今年不会有大水漫灌，政策整体还是托而不举。</p><h3 style=\"text-align: left;\">03</h3><p style=\"text-align: start;\">中美经济周期错位，年初设想的美国经济衰退迟迟没有兑现，而设想的中国经济强复苏也没有实现。这就导致了市场走势的异同。不同的市场，不同的交易逻辑，不宜苛求同涨同跌。</p><p style=\"text-align: start;\">现在，美国经济没有出现衰退，也不意味着接下来衰退不会发生。货币的累积效应和滞后效应，以及银行业动荡危机的紧缩效应，对于美国经济的冲击会是非线性的，衰退应该还是难以避免的。</p><p style=\"text-align: start;\">当前，市场对于国内经济表现较为悲观，但随着时间的进一步演进，疫情的伤疤效应逐步消退，以及政策的托而不举，说不一定接下来也会有韧性表现。</p><p style=\"text-align: start;\">美股持续上天，A股却一直没有跟涨，股民颇为无奈，被调侃是没有脊梁的软骨动物。不过，机会都是跌出来的，当前价值蓝筹板块已经具备中长期配置价值，越跌机会越大。（全文完）</p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美股持续爆发，凭什么？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n美股持续爆发，凭什么？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2023-06-15 11:42 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://www.gelonghui.com/p/614144><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>今年以来，日经225指数大涨近30%，创下1990泡沫破裂以来最高。其余多数亚太股市也“欲与天公试比高”，从东亚到南亚，再到东南亚，股指表现都红红火火，为投资者创造了非常丰厚的回报。美股也异常火爆，纳斯达克指数今年大涨31%，离2021年历史最高仅下跌15%。标普500指数已经突破4300点，较年初大涨14%，离历史高峰仅下跌9%。而中国区股票市场则另辟蹊径，一路保持下跌队形。对标纳斯达克的...</p>\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/614144\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9fa7c522340c9f1e78e78f0c1543440e","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯"},"source_url":"https://www.gelonghui.com/p/614144","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"1128354936","content_text":"今年以来，日经225指数大涨近30%，创下1990泡沫破裂以来最高。其余多数亚太股市也“欲与天公试比高”，从东亚到南亚，再到东南亚，股指表现都红红火火，为投资者创造了非常丰厚的回报。美股也异常火爆，纳斯达克指数今年大涨31%，离2021年历史最高仅下跌15%。标普500指数已经突破4300点，较年初大涨14%，离历史高峰仅下跌9%。而中国区股票市场则另辟蹊径，一路保持下跌队形。对标纳斯达克的创业板指年后大跌17%，较年初也同样下跌8%,并于前两日刷新3年来低位。沪深300、上证50等核心资产的股指表现均不佳。港股同样一言难尽，恒生科技指数曾在5月底下破3600点，恒生指数曾坠落至18000点。美股领携全球股市上天，A股港股则持续下坠，你能奈几何？01今年上半年，美国经历了银行业破产动荡危机，但依旧挡不住美股持续上涨的驱动力。Why？年初的时候，市场主流且一致预期是美国经济会以较快的速度陷入衰退，软着陆的可能性比较低。但事实上，经过这几月的现实验证，美国经济并没有那么顺利滑入衰退。具体来看，5月份，Markit制造业PMI终值48.4%，低于4月份的50.2%，为近3个月最低水平。此外，5月ISM制造业指数为46.9，较4月回落，且不及市场预期，已连续七个月萎缩，持续萎缩时间创下2009年以来最长。不得不提一下，两者PMI整体表现出现较大劈叉，主要原因是ISM指数所采集到的数据更侧重于规模较大的跨国公司，但并不局限于美国当地的公司，而Markit指数更关注不同公司规模的代表性组合，但仅限于美国当地公司。再看服务业PMI，5月份为54.9%。这已经是连续第5个月回升，且越来越脱离50荣枯线。看最终消费零售数据，4月份环比增长0.4%，止住了前两个月持续下滑的势头，但连续3个月不及预期。同比增速为1.6%，创下2020年5月以来最低水平，远低于通胀率，实际零售销售额其实早已陷入负增长。整体来看，制造业萎靡，但服务业表现还是有较强韧性，是美国经济表现抗压的重要侧面。流动性方面整体还是如年初市场预期那样，美联储会结束本轮加息周期，虽然中间波折不小，但整体还是在预期框架里面走。通胀持续下滑，美联储持续加息的压力有所缓解。5月，美国CPI同比上涨4%，低于预期的4.1%，前值为4.9%，创下2021年3月以来最低。其中，能源价格环比和同比降幅分别为3.6%、11.7%，而4月环比升0.6%，是推动5月CPI涨幅回落的重要因素。当然，同比增速大幅下滑还有一个不可忽视的因素，就是去年同期基数很高，前后几个月曾急速攀升。不过，5月核心CPI环比涨幅连续3个月维持在0.4%，同比涨幅5.3%，低于4月的5.5%。这证明美国的通胀粘性还是比较高的，但美联储加息周期还是走到了尾声。除此之外，美股今年以来的大涨，还跟ChatGPT的出现有莫大关系。新的产业出现了，新的预期出来了，还有新的故事可以讲，推动核心科技股疯狂暴涨。1月份以来，苹果、微软、谷歌、亚马逊、Meta以及特斯拉在内的科技巨头涨幅中位数高达43%，几乎是标普500涨幅的5倍。六大科技巨头平均涨幅高达70%，而标普500其余股票平均涨幅仅为了0.1%。六大科技股的平均市盈率为35倍，比市场水平高出了80%。总而言之，美国经济没有如市场预期那样进入衰退，货币政策波澜不惊，而新的AI故事又横空出世，共同导致了美国股市的强势反弹。02年初的时候，市场都预期中国会迎来较好的经济复苏。不过，随着时间的落地，会发现这个逻辑并没有站住脚跟。这从PMI、社融以及最终的GDP数据均能反应出来。从高频数据看，5月份内需仍然会承受不小压力。要知道，4月社零两年复合平均增速为2,6%，3月为3.3%，2月为5.1%。外需方面也承受较大压力。按照海关总署的数据，5月出口金额，按美元计，同比-7.5%，而预期是0.1%，较4月大幅下行16个百分点。如果以疫情前2019年同期出口金额为基数计算4年复合增速，5月出口增速为7.3%，较4月的11.1%大幅下滑3.8%。再看5月宏观金融数据。社融规模1.56万亿元，低于预期的2万亿元，同比少增1.31万亿元。其中，人民币贷款1.36万亿元，低于预期的1.6万亿元，同比少增5418亿元。拆分看，企业端同比少增6742亿元，短贷和票据融资累计少增9000亿元，而中长期贷款多增2147亿元，仍然保持了一定韧性，但相较于一季度夸张的情况大幅收敛了。居民端新增短贷和中长贷分别为1988亿元、1684亿元，较去年5月分别多增148亿元、637亿元。其中，中长贷逆转了4月罕见负增长的情形。一方面，提前还贷潮现象有所缓解；另一方面，去年疫情封控较为严格，基数相对较低。M2供应年率为11.6%，低于预期的12.1%和4月的12.4%。主要原因是居民与企业端存款同比少增了2029亿元、12393亿元。不过，5月居民新增存款仍然有5364亿元，其表现在过去5年仅次于去年。从这个维度看，居民销售意愿仍然还是比较谨慎的。从最近披露的各种数据来看，国内经济承压还是比较明显的。而此前政策跟进并没有很及时，合力导致了A股市场持续下跌。港股分子端受制于国内经济基本面的下修，而流动性则受制于美元。后者迟迟没有见到降息的到来，美元指数还走了一波不小的反弹。因此，港A两市演绎“弱现实，弱预期”的状态几个月了。好了，现在货币政策跟进了。6月13日，央行宣布将7天逆回购利率从2%下调至1.9%。按照过往经验和惯例，中期借贷便利利率（MLF）也将同步下调10个基点。接着6月20日，LPR的利率也将跟随下调。靴子落地之后，接下里的演绎情形大致有三种情况：第一，政策保持定力，短期内不会再进一步降息了（即不会大水漫灌），预期经济触底好转；第二，政策保持定力，短期内不会再进一步降息了（即不会大水漫灌），经济表现还是会承压；第三，宽货币窗口打开了，会以较快速度进一步降息。不同情形对应着不同的A股市场表现。在我看来，第一种情况，只要是经济好转了，那么A股也将迎来触底反转，会有一波比较好的行情。第二种情况，A股修正一波弱预期之后，后面仍然重回“弱现实，弱预期”状态，市场还将继续承压，磨一磨底；第三种情况，经济持续承压，政策一直呵护，属于“弱现实，强预期”状态，那么A股也将会有较好表现。昨日，10年期国债期货价格大涨0.27%，今日续涨，那么在专业做债的机构来看，预期是第二种或第三种情况，不会是第一种（PS：价格会大跌）。在我看来，第二种情况概率会更大一些，因为年初定下远低于市场预期的5%GDP目标，也就暗含了今年不会有大水漫灌，政策整体还是托而不举。03中美经济周期错位，年初设想的美国经济衰退迟迟没有兑现，而设想的中国经济强复苏也没有实现。这就导致了市场走势的异同。不同的市场，不同的交易逻辑，不宜苛求同涨同跌。现在，美国经济没有出现衰退，也不意味着接下来衰退不会发生。货币的累积效应和滞后效应，以及银行业动荡危机的紧缩效应，对于美国经济的冲击会是非线性的，衰退应该还是难以避免的。当前，市场对于国内经济表现较为悲观，但随着时间的进一步演进，疫情的伤疤效应逐步消退，以及政策的托而不举，说不一定接下来也会有韧性表现。美股持续上天，A股却一直没有跟涨，股民颇为无奈，被调侃是没有脊梁的软骨动物。不过，机会都是跌出来的，当前价值蓝筹板块已经具备中长期配置价值，越跌机会越大。（全文完）","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1271,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":42,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[{"id":8010695,"gmtCreate":1686802638112,"gmtModify":1686802641676,"authorId":3493795337639736,"author":{"id":3493795337639736,"authorId":3493795337639736,"name":"Alphabets","avatar":"https://static.tigerbbs.com/56b77e37f69d75881bb0e3579ec38396","vip":1,"currentWearingBadge":{"badgeId":"228c86a078844d74991fff2b7ab2428d-3","templateUuid":"228c86a078844d74991fff2b7ab2428d","name":"投资合伙人虎","description":"证券账户累计交易金额达到100万美元","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/fbeac6bb240db7da8b972e5183d050ba","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/436cdf80292b99f0a992e78750ac4e3a","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/506a259a7b456f037592c3b23c779599","redirectLinkEnabled":0,"hasAllocated":1,"isWearing":1,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.28","exceedPercentage":"93.81%","individualDisplayEnabled":0,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1101},"crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":187499416129560,"type":1,"supId":0,"prevId":0,"content":"<span class=\"s1\">哈哈哈😆</span>","text":"<span class=\"s1\">哈哈哈😆</span>","html":"<span class=\"s1\">哈哈哈😆</span>","likeSize":0,"commentSize":0,"subComments":[],"verified":10,"allocateAmount":0,"commentType":"valid","coins":0,"score":0}],"hasMoreComment":true,"orderType":2}