持怀疑态度是可以理解_老虎社区_美港股上老虎

牛大叔_Eugene
2023-06-08

持怀疑态度是可以理解的。最后像特斯拉一样被打脸[得意]

英伟达，股价要泄了吗？

随着英伟达股价从108.07美元一路飙升至419.34美元，市值超过1万亿美元之后，其升势开始呈现疲软之态。一些英伟达的长期投资者开始抛售股票，获利了结：罗斯柴尔德家族减持英伟达。Edmond de

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Jones于6月2日减持约70000股，套现2843.3万美元，折算人民币2亿多。管理层也开始减持，这被市场解读为英伟达短期股价见顶的信号。但是，也有牛逼的人物出来唱多，力挺英伟达。本周三，Duquesne家族办公室的亿万富翁创始人德鲁肯米勒(Stan Druckenmiller)对表示，他计划持有英伟达(NVDA.US)数年，而不是数月他表示:“如果英伟达的规模真像我想象的那么大，我们会持有它至少2到3年，甚至更长时间，而不是10个月。”从业绩来看，英伟达在2023财年（Fiscal 2023，2022年2月1日至2023年1月31日）实现营业收入269.74亿美元，毛利率达到56.9%，营业利润42.24亿美元，净利润为43.68亿美元，经营活动净现金流入高达56.41亿美元。2023财年末，公司总资产411.82亿美元，资产负债率为46.33%。2024财年Q1（2023年2月初至2023年4月末）营业收入71.92亿美元，毛利率为64.63%，净利润为20.43亿美元（几乎为2023财年全年的一半），经营活动净现金流入29.11亿美元。四大核心板块，分别是数据中心业务、游戏业务、专业可视化业务和汽车业务中，数据中心业务和汽车业务增速飞快，与当前人工<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>和智能汽车热度高涨基本符合。2023财年，数据中心收入达到150.05亿美元较2022财年增长了41%。增长是很快，但股价涨到200倍市盈率、近40倍市净率的位置，估值就完全与上面的业绩数据脱钩了——不是基于当前的业绩，而是基于市场对其未来业绩的想象空间。那么英伟达到底是贵了还是便宜了？它未来的业绩是否能承担得起这4倍的股价涨幅呢？这波由AI“军备竞赛”带动的市场空间到底有多大呢？没有人能够精准预言。这使得英伟达的估值近乎“玄学”。“估值大师”达摩达兰给了一个模糊的预测：他说，英伟达目前在250亿美元的人工智能芯片市场占有80%的份额，最乐观的预测是，10年后该市场规模将达到3500亿美元。即使假设英伟达未来的市场份额达到100%，其合理的估值也要比近期股价低20%。他对英伟达能稳坐万亿俱乐部持怀疑态度。逻辑是，其他“万亿美元俱乐部”的成员（<a 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Druckenmiller)对表示，他计划持有英伟达(NVDA.US)数年，而不是数月他表示:“如果英伟达的规模真像我想象的那么大，我们会持有它至少2到3年，甚至更长时间，而不是10个月。”从业绩来看，英伟达在2023财年（Fiscal 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M210在发布时的报价约为1.7万美元，而英伟达主力军H100则超过4万美元，在Twitter上具体表现为3.9-4.6万元不等，性价比明显落后。而相比市场主流的GPU方案，AMD对CPU和GPU进行的异构结合可实现更高的计算性能和能效，以满足更复杂的计算需求，或许能在AI算力竞争中实现“以柔克刚”的效果。除此以外，谷歌、微软等合作伙伴也在自研芯片。当ChatGPT发展到成熟期，AIGC将不再是高端玩家的游戏，而要满足大众市场的需求。同时，更加细分的应用场景，也需要更加定制化的芯片方案。因此，AIGC算力底座有可能从英伟达一家独大的局面逐渐向头部企业“百家争鸣”的割据战倾斜，从而压缩英伟达在该领域的盈利空间。这也是近期高位看空英伟达的主要原因之一——这种说法从逻辑上是讲得通的。但是，我们从集成电路诞生之初的历史中可以看到，尽管存在竞争，但因为市场足够大，所以德州仪器、仙童等公司都迎来了爆炸式的增长，不是争鸣而是齐放。英伟达的的未来业绩和股价，重点也许不在于竞争格局，而在于以ChatGPT为代表的AIGC到底会是一个什么样的发展状态。5月18日马化腾在2023年股东大会上表示，“我最开始以为AI是互联网十年不遇的机会，但是越想越觉得，这是几百年不遇的、类似发明电的工业革命一样的机遇。”如果真是如马化腾所说的的“几百年不遇”的机遇，或者是如历史上阿波罗和导弹计划带来的这种爆炸式应用的机遇，英伟达近期股价的回调，从长远看，将只是浩瀚篇章中的一朵小浪花。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":888,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":["TSLA"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":51,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}