近期心选基金（五）
1. 近期表现回顾
1.1 主要大类资产收益
2023年5月，受到美元强势上涨的影响，全球大部分资产均表现欠佳，比如股票、债券、货币、大宗等资产都有不同程度的下跌。资产之中，在人工智能(AI)带领下，美股表现相对亮眼：
股票资产：以AI为代表的科技股带领美国股指上涨，但是欧洲、大中华地区的股票则表现疲软
债券资产：全球主要地区债券资产基本均下跌，其中欧洲国债和信用债的跌幅较为明显
货币资产：有且仅有强势美元指数上涨，全球大多数货币资产都有不同程度的下跌，尤其比特币本月跌幅较大
大宗商品：黄金出现回落，能源、工业金属在内的生产要素跌幅继续
1.2 近期基金超市涨跌榜
涨幅Top10：5月份涨幅靠前的基金，基本均为AI主题概念的股票基金，以及相关的科技创新基金
跌幅Top10：5月份跌幅较大的基金，基本均为大中华地区相关的主题基金
1.3 往期部分推荐基金表现
2.话题一：AI概念大爆发，科技股空间仍在
事件描述：
5月25日，人工智能AI概念股龙头英伟达（NVDA）公布超预期财报，当日单日涨幅近25%，总市值突破1万亿美元大关
在英伟达财报会中，其CEO黄仁勋表示，计算机行业正在经历两个同时发生的转变——加速计算和生成式人工智能(AIGC)，支撑AI算力需求的半导体芯片产业开启新的增长周期
在AI概念为主科技股的带领下，美国科技股持续上涨，纳斯达克指数今年涨幅已超26%，走出了技术性牛市
心选解读：
尽管今年以来费城半导体指数已上涨超过39%，但从机构持仓来看，半导体行业相关股票的持仓比例并不高。根据UBS在5月报告<Cycle Update: Generative AI to accelerate the coming upturn>中的研究显示，公募与私募基金对半导体行业股票的配置目前均明显低于2021年底
对于半导体行业前5大权重股，相比去年2月底，公募基金只对博通（AVGO）和英伟达（NVDA）进行了加仓，而对于台积电、阿斯麦与三星电子持仓都大幅降低
根据历史经验推测，在过去9次费城半导体指数重新创下过去一年新高后，半导体板块的强势表现在未来1年内大概率能得到延续
基于以上，我们预计美股上涨叙事的引擎AI概念大概率仍有上行空间，美股接下来有望从权重拉涨演变为普涨
相关基金
3.话题二：通胀或将回落，长债机会逐渐清晰
事件描述：
5月中旬，美联储官员纷纷发表公开偏鹰讲话，表明基准利率或将继续维持在高位，直接给了赌降息的交易员当头一棒
美联储理事沃勒认为，“预计未来几个月数据无法提供明确的证据表明通胀正朝着2%的目标下降，因此不支持停止加息”
明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，“6月份跳过不加息，并不意味着紧缩周期已经结束。如果通胀没有下降，将赞成继续加息”
亚特兰大联储主席博斯迪克称，“最好的情况是到2024年才会考虑降息”
心选解读：
截至6月1日收盘，利率市场对年底基准利率的定价已提升到了4.86%左右，此种情况意味着相比现在的位置年底预计大概率只会降息一次
同时，五月份美国2年期和10年期国债利率相比4月底也分别上行了8%和6%左右，已经进入了相对合理的配置区间
鉴于去年5月和6月是美国CPI的峰值，我们预计在高基数效应下，未来两个月的CPI同比增幅有望进一步降低，使得利率继续上行的空间变小
预计在未来几个月，CPI同比增幅或将快速跌至4%以下。所以目前，美国长债或存在投资增长潜力
相关基金
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