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过去一年在工作之余翻译了一本衍生品的书。最近定稿，年底应该出版出来了。突然感觉又富余出来很多闲暇时间。

在自己专注多年的期权波动率套利策略已经没有太多提升空间了。而任何策略都会有回撤。进一步提高收益降低风险的方法只有加入相关性低的其他策略。希望把别人玩的策略挨个捋一遍，看看能不能找到顺手的。

为了避免自己偷懒，打算找一本介绍各种策略、主题宏大的书，边读边研究边实践。

回想了一下自己的书库，应该没有比ANTTI ILMANEN的这本更合适了: Expected Returns - An investor’s guide to harvesting market rewards。

每个优秀的投资人都有迥然不同的风格，就像武功的流派。很多高手的方法、经历、和心态很难复制。而另外一些，却有系统的理论，具有可复制性。这本书中介绍的应该属于后一类。

Antti之前也在卖方工作。后来在买方，美国最著名的量化投资对冲基金之一AQR担任基金经理。 AQR的创始人都是Eugene Fama的学生，投资策略的风格也是正统的学院派。也许学习传奇的投资大侠不容易，但是管窥一下具有严格分析逻辑体系的方法还是有可能学到一些东西的。

Antti Ilmanen的投资风格分析逻辑和叙述框架很对我的胃口。大概是因为工作范围有点类似吧。机缘巧合，我在08年金融危机期间，曾因工作原因花了整整两年通读了花旗所有衍生品的定价模型。很多就是Antti在Salomon Brothers时期写的内部文档。现在自己交易中用到的Risk premia方法也是借鉴了很多书里的逻辑。

这本书主题非常宏大，介绍了目前市场上比较流行的各类策略。当然估计作者在很多主题也不一定有特别深入的实践经验。局限于我自己的知识范围和能开展实践的范围，我也只打算研究书中的一部分问题吧。（谁知道哪天工作忙起来就忘了这事呢）

这些策略里除了自己擅长的，其他的我也是新手，这里记录的各种疑惑和心得也请看到的高手指点一下。

今天先起个头，开始过周末了。下周如果交易不忙的话可以操练起来了。