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我的第一性投资准则1:符合人性的投资理念

@东哥不疾而速
今天难得有空,之前一直酝酿谈一谈我对于股权投资的“第一性”投资准则,这个准则也是东哥多年投资经验的一个小小总结,话不多说,首先给初级投资者朋友们科普一下什么是“第一性原理”: 关于第一性原理,我的校友张磊在《价值》中是这样表述的,最好的方式方法未必是使用估值理论、资产定价模型、投资组合策略,而是坚持第一性原理,即追本溯源,这个“源”包括基本的公理、处世的哲学、人类的本性、万物的规律。这样就指明了第一性原理的内涵。 而我希望抛砖引玉,在老虎平台上通过几次个人的专栏,谈谈自己的第一性投资准则。 首先是:符合人性的投资理念 1. 反人性的投资: 不知道大家有没有发现,很多健身房或者工作室经营不到一年就会倒闭?那么大家认为为什么呢? 其根本原因是:能坚持的人是人类中的极少数。 另外健身是一种反人性的业务:交钱还受罪,浪费时间同时不可以在短期内产生多余财富与价值,典型违反人性的行为。 所以,健身房这个生意,想要维持下去,就要在周边服务上下功夫,能留住懒惰的客户才行。但下功夫这种事儿同样违反人性。因为你要下功夫就要学习,学习如何经营管理,学习如何推陈出新,学习如何留住客群? 而学习,对于99%的朋友,就是最大的反人性。所以,你想投资成功,就必须顺应人性!!! 所以,东哥曾经谈过一个美股PTON(Peloton),去年涨到了接近500亿美金,今年初则最高回调至85美金附近,接近腰斩。寄希望于构建“硬件+云端”的远程健身模式,教练可以线上一对多或者一对一服务。最近上市的FXLV也一样,包括火遍国内的乐刻健身和KEEP。 对于这类生意模式,东哥是不会选择介入的,因为即使目前每年全球的健身市场仍处在成长性极高的时代,健身人群也在不断增加,但是这类生意属于“反人性的投资”,违背了本人对于公司的“第一性”衡量思路,因此我不会购买并持有。 试想在被996福报,行业内卷,商务应酬,亲戚关系,上有老小有小,房贷车贷压迫下的中国中产社群,需要建立起多大的耐力和毅力才会坚持健身,回看自己在家放的跑步机,是不是已经沦为了家庭的晾衣架? 当然本文仅仅以此行业举例,不构成任何多空建议。 PTON构建的远程健身模式 2.顺人性的投资: 这里举例国内某药酒。详细名字在此不表,客观请看: 扒其内幕的何其多?但丝毫不影响其作为保健品排名的顶流产品。为什么?四个字:符合人性。 某老人年纪大了,其实特别馋酒。但家人因为健康原因而强烈反对,而老人为了偷偷喝酒,什么荒诞的事情都干得出来。比如被窝里藏酒,比如矿泉水瓶里装酒冒充矿泉水等 然后出现了某某药酒。听说还能治病,这回看你们谁还敢管?老子我是买来治病的!正大光明。 另外这种模式还会体现在家庭关系上:“你喝,让你儿子买去。”这句太有杀伤力了,在国内的朋友都知道。“隔壁老张都在喝,我孩子不给我买”。不买,就是不孝。 这类顺应人性的产品还有很多。但仅仅选出这类公司还不够。虽然产品符合人性,但经营上能不能稳固?能不能持续经营下去?会不会被监管盯上?这是必须考虑的问题。 所以,怎么办?我总结的解决方案是:找那些谁都不敢找麻烦的、腿粗的老大抱上去。这类龙头总结在A股有一个比较亲切的昵称:大消费赛道。熟悉不熟悉? 那么这类公司会是什么呢?我们接着往下阅读: XX药酒的顺人性营销策略 3.成瘾性的投资: 了解我的朋友,都知道东哥不仅投资美股,A股亦有所涉猎,而所投资的三家公司则是:贵州茅台,片仔癀和今年刚建仓的金龙鱼。在东哥眼里,这三家都各自有各自的优势,但是茅台所塑造的成瘾性则是本篇索要谈论的重点。 大家都知道A股白酒板块近两年的行情可谓是如火如荼,前有贵州茅台洋河股份山西汾酒的屡创新高,后有舍得,酒鬼酒的价值回归,动辄10-20倍的涨幅不可谓不夸张。 而白酒板块所依赖的投资逻辑就是“成瘾性”。茅台所拥有的更是成瘾性之大成。汇聚了酒本身的成瘾性. 第一,如果你喝过茅台,就知道为何再也无法喝其他酒(非黑)。 第二, 茅台同时凝聚了社交中面子文化的“成瘾性”。你请我茅台,看得起我,这事儿也许就给你帮忙办了。你请我五粮液,汾酒,而你请别人茅台,对不起,你是不是看不起我?诸如种种此言论,无外乎中国传统的社交礼仪。 而倍儿有面子,是一个普通中国成年人所依赖的最大的“兴奋剂”。 奋斗多年,衣锦还乡,北上广几套房产,名下有车,所期待的无外乎是他人和亲戚的认同。反之,一个人混的不好,就会没有面子,这会轻松击垮一个成年人的意志。 第三,茅台和片仔癀此时在中国已经不单单是一种酒或者一种药物,而是一种社交中的“奢侈品”。奢侈品的购买,使用,展示的过程中无意不会加深使用者对他的依赖,这种依赖不会随着时间而消弭反而会愈演愈烈。 这就是长期持有茅片稳固的护城河和心理防线。 笔者长线投资贵州茅台与片仔癀 结语 以上“我的第一性投资准则1:符合人性的投资理念”皆为笔者对于个人投资过程之回顾,也是对于个人投资“第一性”之总结。三大特点也是个人挑选长期值得投资的生意模式的基本思路,仅供参考,不构成任何投资建议。 而下期,东哥会重点聊聊对于美股中第一性投资概念的理解以及持仓,感谢阅读。 以上。 ——————分割线—————— @小虎综合资讯@StevenTing@胖虎福利@小虎访谈@小虎AV@小虎周报@爱发红包的虎妞@小虎老师@老虎专刊@Seven8@33_Tiger@小虎活动@话题虎 码字不易,也烦请各位大佬加精 $蔚来(NIO)$ $特斯拉(TSLA)$ $Moderna, Inc.(MRNA)$ $英伟达(NVDA)$$苹果(AAPL)$
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