想抄底别直接买,教你一个巴菲特最爱的抄底方式

普通人抄底和大佬抄底有什么不同?

面对一只跌到50美元的股票,

普通人抄底:挂个50美元的买单,成本50美元。

大佬抄底:卖个50美元的看跌期权,一股空手白赚4美元,被行权后以50美元买入,成本46美元(50-4=46)老有人问能不能抄巴菲特作业,老实说,绝大部分是抄不了的,因为他买入卖出前都不会跟你说,等你知道的时候只有接盘和割肉的份儿。但是,巴菲特这个抄底动作,却是为数不多普通散户可以学的操作之一。

秘诀就是卖看跌期权(short put),说起来也并不复杂,看完这篇你就会了!

我们先看看巴菲特的示范,再解释一下原理。

1993年4月,巴菲特希望增持可口可乐,但此时可口可乐的股价是40美元左右,而他对可口可乐股票的心理价位是35美元。

于是,他以1.5美元的权利金卖出500万份到期日(行权日)为1993年12月17日、行权价为35美元的可口可乐看跌期权(put)。

到了1993年12月17日(到期日),会有两种情况:

如果可口可乐的股价高于35美元,那么期权就是废纸一张,巴菲特可以获得1.5美元×500万份=750万美元的权利金;

如果可口可乐的股价低于35美元,巴菲特就必须按照35美元买入500万股可口可乐股票,扣除之前收取的1.5美元权利金,最后巴菲特持有可口可乐股票的实际买入成本为33.5美元/股,低于心理价位。

这么操作还有一个额外的优势:卖完期权现金就到手,比起把钱放账户里一直挂35的买单干等,还提升了现金流。

那么对于我们个人来说,如何操作?

如果你是纯纯的期权小白,可以看我之前的《想止盈的股票不要直接卖,这个操作能让你多赚亿点点,邻居股民馋哭了 》,介绍的是巧用期权止盈的思路,这里面有对基本期权概念的解释。

在那篇的基础上,再划几个新的重点:

第一,期权的价格跟股价的波动率IV有很大的关系。

波动率大的股票,对应的期权价格就高。这个很好理解,波动大意味着被行权的概率也大。这对买方有利,因此要付出的成本就越高。

以2021年6月11日的数据截图来举例。标普500ETF和游戏驿站的期权在同一个行权日期下,平价期权(就是行权价跟当前股价基本一样的期权)的差距竟然将近10倍。前者的波动率是15.13%,后者高达188.87%。

第二,到期日越远的股票,通常价格也越高。

同样是行权价为423美元的标普500ETF,9月的就比7月的贵,主要差异在时间价值。第三,同一个标的,同一个日期,看跌期权(put)的行权价越低,权利金也越低,这个原因就不用我说了吧? (主要就是距离当前价格更远,行权概率越低)

当然了,这肯定不是一种完美的策略,风险有二:

1.如果股价一直上涨,你只能赚到权利金,可能一直都无法实现买入股票的愿望

2.如果股价暴跌,跌破了成本价,那么你会亏钱

说到底,这就类似你给别人的股票提供保险,收取保费大概率是能进口袋,但也有小概率会赔。

巴菲特之所以愿意这么做,是因为他认为股价长期还是会上涨的,时间站在他这边。

如果股价真的跌破了行权价,怎么办呢?

在行权日还有一定距离的情况下,由于期权还有时间价值,期权买方不一定会马上行权,你可以选择买回期权平仓。但是如果你还是股价还是有信心,也不妨就等待行权。无论如何,成本总是低于当初直接挂买单的。

虽然作为卖方,理论上风险很大而收益有限,但是把期权作为辅助股票投资的工具,却可能收获确定性更高的收益。

是不是感觉打开新世界的大门?

这里必须再次提示:以上策略仅适用于美股。

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评论259

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  • 果皇橙
    ·01-16

    这篇文章不错,转发给大家看看

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  • 灵玄子
    ·2021-06-29
    学习了美股期权运用,受益了,感谢老师!
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  • ffnffn01
    ·2021-06-27
    我在学股进阶课时,班班奖励给我一本巴菲特的书。😜
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  • Wait_Flowers
    ·2021-06-27
    平仓咋说?
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  • 小虎牙疼
    ·2021-06-26
    作者,把大家往沟里带
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  • 岄琳
    ·2021-06-26
    需要学习一下
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  • 肥肥鱼
    ·2021-06-26
    悄悄地去学院中学习期权课程去啦
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  • 五意丰
    ·2021-06-26
    感谢各位的分
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  • 笨牛
    ·2021-06-26
    确定这是巴菲特用的方法吗?这是在误导别人啊
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    • PoorColin
      这是巴菲特的方法,也是段菲特的方法。selled covered call来清仓达美,sell covered call来增强收益(但最好别玩这个游戏,小心把你持有的优质股票卖掉),sell put来买入想买的股票。
      2021-07-14
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    • PoorColin
      不仅仅是90年代的方法,也是2020年段菲特都在这么说这么做的方法。其逻辑还未发生改变,方法尚未失效。
      2021-07-14
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  • 有舍
    ·2021-06-26
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  • 重仓一直股
    ·2021-06-25
    长线牛股的最佳操作,卖put,等交割
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  • SonamDorje
    ·2021-06-25
    在卖put的时候显示的最大损失,是不是可以理解为: 如果发生行权,我需要买入的股票所付出的金额?
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  • 嗷呜
    ·2021-06-25
    太扯。巴菲特手下有人给他预测可口可乐会从40跌到35,所以他卖put到35。傻白甜,你也卖put35,然后股票一口气跌到30[笑哭]
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    • SonamDorje

      跌倒30我可不可以直接行权,用30把股票买回来?或者买回30的期权平仓。

      2021-06-25
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    • 嗷呜回复SonamDorje
      你是卖put……卖方是看涨,买方才是看跌。比方说你卖put,我买了,代表我可以按照35的价格的价格把可口可乐卖给你,你必须接受。结果现在可口可乐只有30,我按35卖你,你再出手只能卖30。你亏了5-1.5=3.5。巴菲特这例子里,他卖是看涨,但真跌了他就持有。所有的前提是他可以精准预测涨跌。傻白甜大概率是赌博,消耗掉期权的时间价值。
      2021-06-25
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    • 嗷呜回复SonamDorje
      所谓期权就是合约,你sell了put/call就只能按照35的价格从我手上buy股票。你可以buy30期权平仓,问题是到那时候你买不起。
      2021-06-25
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    查看更多 5 条评论
  • 1f5128cb
    ·2021-06-24

    [龇牙] [贱笑] 

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  • 拈花一笑笑
    ·2021-06-24
    语言有点专业,不是可明白。用大白话说是不是在股票跌的时候买入,等它涨起来赚到💰,再卖掉。但前提是你算准了,它一定会涨。我说的对吗,老师?
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    • 嗷呜
      简单的说 小白 别碰期权。你连他这话都看不懂,就把期权当彩票就行了。买点0.01的那种当彩票乐乐就好了。
      2021-06-25
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  • 蒙古丽亚
    ·2021-06-24

    看看学会不少

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  • 以斯帖杜
    ·2021-06-24
    能否学到精髓
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  • 20ecb48f
    ·2021-06-24
    做时间的朋友,分析好的股票一定会涨,只是看你拿的住
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  • 阿涛0721
    ·2021-06-24
    巴菲特是特别厉害的人才能学到的
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  • 虎大方
    ·2021-06-24
    虽然小白,但多多了解巴菲特的投资逻辑,对于以后炒美股是很有必要的。[开心]
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