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最近国家对于教育行业的限制措施做得比较多，教培行业集体受挫，像新东方，高途（原跟谁学），新东方等股价二季度以来跌的很厉害，今天写个帖子给大家聊一聊这个事情。

我自己是金融从业，16年入行就知道教育行业是资本最喜欢的行业之一，印象当中从17年开始，教育行业但凡有一个好点的标的，资本是排着队投资。同样已经上市的教育企业，财报是一年比一年好看​。很多人感受不到，因为教育行业的公司基本都在海外上市，大A是不允许教育行业上市的，想要在大A上市只能通过借壳这个方式，由于企业上市以及交易所的政策变化很大，限制了不少企业，但也有一些企业借壳上市成功，比如立思辰大语文培训​。博主自己在18年加盟了某知名少儿英语培训，当时做了很多工作，所以对这个行业有一定的了解，今天从自己的观点给大家说说教育行业这个事情。

先简单说说大家为什么看好教育行业，第一个主要原因是教育行业的前景和高成长性，社会压力大，孩子要竞争等等各种原因，补习班兴趣班孩子必须上，家长会一直为教育付费，而且会越来越多。第二个就是商业模式，就是开放加盟。​这么做的好处是什么，快速扩张，教育企业输出品牌，教材，课程，运营指导等等，收取加盟商的保证金，加盟费，品牌使用费，权益金等等的费用，对于企业来说，加盟校来钱快太快了，自己还不需要出钱，可以躺赚。​保证金类似于押金一次性收取，只要加盟商还在用这个品牌，这个钱就一直要压在企业那里，然后加盟费，品牌费用等，大部分是一次加盟授权三年或者五年使用，意味着加盟商如果做得好，三五年之后是不可能换品牌的，还要再次付费，然后大头就是权益金，这个解释起来就是加盟校区的营收，我作为品牌方或者说是总部要收取一定的比例，行业里大多是5%-10%。​这个费用就很夸张了，营收1000万的校区，一年权益金总部就要收走大几十万。​加盟的校区不论怎么样，品牌方一定赚钱！所以说资本能不喜爱教育行业么。其实现在我们能看到的大多数教育连锁品牌，包括已经上市的，很多都是直营店少，​加盟店多，在路边看到的大部分广告和​培训校区基本都是结盟商做的​。越大的品牌对于加盟商资金实力要求越高，但是很多品牌对于加盟商根本不审核，只要能交得起加盟费，统统可以​加盟进来开校区。这也导致了很多乱象，​这个后面说。

给大家说说加盟商的情况，这里讲的不是很细，写太多​觉得也没必要。加盟商交了钱之后，要把校区开起来，这里面涉及到一些费用的支出，包括场地租赁，装修，人员薪水，培训学校资质办理，消防审批等等​。​这里面比较难的是培训学校资质的办理和消防的审批。消防的审批是牵扯到场地租赁的，培训资质的办理分为幼儿和青少年。幼儿的要求比较高，楼层不能高于三楼，要有独立的消防通道，很多城市要求是两个独立的消防通道，青少年的资质是14岁以上的培训，楼层可以选择高一些，​但是也对消防通道有要求。各地对于细节的要求不太一样，但整体上​大的范围是一致的。对于消防通道的要求是后来的规定，很多培训学校在商场里，商场以前的设计里是不会考虑到这点的，如果商场里不预留教培行业的场地，基本不会留两个消防通道给几百平方的培训学校，​一个通道要少不少租赁面积啊。然后办证也很难，​其中最难的是很多城市在办理培训学校资格的时候是要求在教育局压一笔钱的，大部分城市要求押金是一百万。所以培训行业，在一个校区开起来之前投入真的很大（本人亲身经历）。那么问题来了为什么很多人挤破脑袋还是要做？就论单个加盟校区而言，利润没有大家想的那么夸张，其实大部分培训机构赚的是现金流带来的好处，因为这个行业没有应收账款，想来上课，都是​预付款。这个理解比较简单，预付款说出来都懂，钱到了校区，​私人的加盟校一定会把钱拿出来使用。这也导致了资金很多培训机构出问题家长退费的时候，培训学校没钱的主要原因​。所以之前有很多政策，比如​教培行业收费一次性不能多于三个月等等。

再说说国家这一轮为何重拳出击，整治教培行业，原因有很多，还是讲重点，首先这个行业被资本搅的很乱，​很多人在教育行业为了赚钱真的良心都丢了，然后联系到国家政策上面来，随着第七次人口普查数据的公布，老龄化，生育等一系列问题，随之浮出水面，国家放开三胎，鼓励大家生孩子，但是之前做过调查，给人们生育压力最大的其实不是房子的问题，而是教育成本的支出，也就是说大家为什么不愿意生孩子呢，最大的压力是教育问题，​房子的问题只排在第二。教育问题严重影响了人们的幸福指数，其次教培行业对于高尖端人才的培养几乎是没有任何作用的​。行业又被资本搅的乌烟瘴气的你说国家能不动手么。必须立刻动手，​而且是下狠手。具体政策就不列举了，大家可以自己网上搜索​。

再说说这波对于教育企业的影响，未上市的我们其实在网上也可以看到，裁员，关校区等等的现象，已经上市的，这轮政策的影响很好的反映在了股价上面，美股上市的新东方，好未来，高途等股价跌的贼凶，很多人在评论区吐槽，买进了之后一直在亏损，其实大家为何不换个思路，这轮行情为什么不选择做空呢​？跟谁学也就是现在的高途股价较今年的最高点已经跌掉了超过130美刀，目前不到12.5美金。​从半山腰做空收益都翻了几倍了，随着对教培行业的监管者限制政策陆续出台，教培行业的股价下跌还将继续，特别是到目前还未能盈利的教培行业上市公司，把握不住这次高压政策下的转型，公司倒闭极有可能​。我说很多教培行业的公司倒闭，这里不接受反驳，其实教育行业也是跟着人走的，没有所谓的核心技术和壁垒，固定资产其实很多公司也没有，办公室是租赁的，桌椅板凳也不值钱，钱是融资来的和家长交的学费，绝大多数的教育企业把学费退了的话剩下的只有负债​。这轮先把教育股清仓，选择做空都是​非常明智的。至于在二级市场股价怎么走，让时间来验证吧​。