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全球科网企业对文娱产业的重视从未停止。最近亚马逊宣布收购MGM，MGM的顶级IP包括詹姆斯·邦德（James Bond）系列、洛基和奎迪系列。有利于为其流媒体平台Amazon Prime Video供给内容。而在国内，作为新文创的“内容强军”和“产业探路者”，阅文凭着自己的方法论，在IP生命周期前期介入，更长期策略发展IP，正逐步迈向全球顶尖的文化产业集团。

1.     在线阅读决定下限、版权运营决定上限

6月3日，阅文的年度发布会，发布了“大阅文”战略，进一步明晰了阅文未来的发展方向——基于腾讯新文创生态，以网络文学为基石，以IP开发为驱动力，开放性地与全行业合作伙伴共建IP生态业务矩阵。

这次发布会上，阅文提出要构建IP工业化体系，着力夯实网络文学业务内容底盘，注重IP长期规划，把人才、资源、不同内容业态有机结合起来，推动IP生态链进入实践环节，也将进一步释放业务的长期价值。

简而言之，在线阅读基石业务决定了阅文的下限，因网文付费收入相对平稳，又是顶级IP孵化器。版权运营，或者说IP开发则决定了阅文未来上限，其整体市场规模达万亿级，但具有波动性。所以，降低IP开发的风险，至关重要。

阅文过往近一年的IP工业化体系实践已经初显成效。成立于2020年10月的「三驾马车」，在实践中全力推动内容产业链耦合。所谓的「三驾马车」，是腾讯影业、新丽传媒和阅文影视形成一个战队，由腾讯影业对IP进行总体评估，决策开发并拉起各合作伙伴；阅文影视提供版权支持、原著理解输出，以及对“书改剧”的形式变化把控；新丽传媒负责具体操刀剧集的开发、创作、制作。到了宣传、发行期，则是三家整合资源协力推进，极大地提高了效率。

2020年阅文IP版权运营业务共授权出约200个IP改编权。2021年，由阅文旗下新丽参与出品的《你好，李焕英》票房突破54亿，排名中国影史票房第二，并跻身全球票房榜Top100；「三驾马车」在《庆余年》后的又一力作电视剧《赘婿》创下爱奇艺史上热度值最快破万剧集的纪录。接下来，「三驾马车」还将陆续出品《人世间》、《心居》、《1921》等反映时代主旋律的影视作品。可以预见，在IP工业化体系基础上，未来阅文会持续性输出更多优质爆款作品。

2.     三级火箭阶梯式发展IP

以国外相对成熟的工业体系对比来看，其可以将优质IP先后转换为漫画出版、动画、舞台剧、影视、游戏、主题乐园等娱乐形式。多元的呈现形式不仅可以共同放大IP影响力，链路上下的完善也为IP开发改编时的验证和试错提供了保障。

与此类似，大阅文的基石业务——网络文学可以通过相对低门槛的创作成本，成为IP孵化器；而与腾讯动漫/快看漫画等进行的网文漫改化合作，则可以将IP视觉化，为后续开发打下基础。

总体来讲，阅文已经形成了一套自己的方法论，从不同维度制定最适合、贴近作品的规划设计，在IP生命周期前期介入，进而提升整体的开发效率和成功率。阅文目前实行的是「IP三级火箭」。每一级火箭收获的粉丝群，都会成为下一级火箭的基本盘。优质的IP可通过一级级的IP升级，令其产品逐级进入大众眼前。

首先，第一级火箭将文字改为有声/出版/漫画等媒介推出。这样可拓宽IP基础受众，提升产能，实现IP影响力的第一级破圈。若产品继续受欢迎，便进一步推至第二级火箭的动漫/影视/游戏动画平台。第二级火箭是用来积累视觉资产，发挥放大器作用，实现IP的更广度破圈。最后的第三级火箭：商业化。依靠IP影响力，通过授权/衍生等形式完善IP开发链路。

另外，当下一级成功时，上一级随时受惠倒灌上来。例如《赘婿》电视剧热播的时候，“起点读书APP”内将原著【加入书架】的新增读者单日最高超过10万人，它的有声作品全网播放量也水涨船高，形成了非常强的IP联动效应。

大阅文战略升级发布后，资本市场应声而涨。4号阅文盘中一度涨逾8%，今日盘中涨幅逼近5%，市值稳破900亿港币。中金最新研报认为，阅文优质内容IP的核心平台能力有望持续凸显。可以肯定的是，阅文距离回归千亿市值近在咫尺。

$恒生指数(HSI)$ $腾讯控股(00700)$ $阅文集团(00772)$ $阿里巴巴(BABA)$