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今年，90岁高龄的巴菲特专程飞赴加州，与合作了60年的97岁老搭档芒格“合体”，年度股东大会的地点暂时移师洛杉矶，是这一备受瞩目的盛事首次在美国内布拉斯加州奥马哈市以外的地方举行。

分享了对于资本市场与宏观经济的观点，也就投资者过去一年最为好奇的一些问题作出了回答。下面我们就从巴菲特本次股东大会上针对各个备受瞩目的领域与问题分享的入手，来对这个股东大会所言进行整理

要点集合

1.对于新手投资指数基金是不错的选择

在演讲开始时，巴菲特列出了当今全球最大的20家公司，其中包括苹果、沙特阿美、微软、亚马逊，谷歌母公司Alphabet和Facebook等，并提醒道，1989年排名前20的公司没有一家出现在今天的榜单上。30多年前，全球最大的公司中超过一半是日本公司，上榜的美国公司是埃克森美孚、通用电气、默克、IBM、美国电话网络公司以及菲（世界第一大烟草公司）利普·莫里斯公司。

巴菲特随即问道，30年后还有哪些公司会出现在这张列表上？1989年时的20大公司没有一家在今天的榜单上。

看过这段数据我们应该知道伟大并不代表永恒，投资首先我们别和时代较劲，其次估值不仅仅是静态的思考，过去优秀不代表将来优秀，任何估值的本质其实都是对企业未来商业模式的判断

巴菲特警告新手投资者，选择伟大的公司比仅仅选择一个有前途的行业要复杂得多。“选股要比找出未来什么会成为一个好行业重要得多。”

巴菲特以汽车行业为例。20世纪初，大约有2000家公司进入汽车行业，因为投资者和企业家都期望该行业有一个令人惊讶的未来。而到了2009年，仅有三家汽车制造商幸存，其中两家破产。

巴菲特强调，世界可能会发生剧烈的变化，所以投资指数基金将是一个好的选择。

2.目前仍然不想拥有航空股

去年疫情期间，伯克希尔抛售了其持有的总计数十亿美元的航空股。航空股价随后上涨。

关于去年清仓航空公司股票的做法，巴菲特回应：航空业现在有了很大的复苏，但是还是不想把这个股票给买回来。因为现在很多人想国际旅行，但是去不了。而且这种出行都是从个人角度去看的。

巴菲特表示，他认为这一做法没有问题。他不是航空业大股东的这个事实，可能使得政府更愿意对该行业伸出援手。

“一个实际销售额不到1000亿美元的行业亏损了很多钱，他们失去了潜在的盈利能力。”巴菲特说道，“我认为航空业务因为我们的抛售做得更好了，我希望他们一切都好，但我仍然不想购买航空业务。”

3.对银行业仍抱有信心

伯克希尔哈撒韦去年抛售了许多银行股，此举并不是因为对银行业缺乏信心，而更多的是该公司决定重新平衡其投资组合，避免过于严重地向一个领域倾斜。

“我总体上看好银行股，只是与可能的风险相比，那时候我不喜欢银行股（在投资组合中）的比例。”巴菲特说道。“当时我们持有美国银行超过10%的股份，那真的是令人讨厌的事情，而且对银行来说比对我们来说更是如此。”

“在美国，现在的银行业比10或15年前要好得多了。”他补充说。“世界各地的银行业务可能会让我感到担忧，但我们的银行的状况比10年前或15年前好得多了。”

4.关于比特币的相关看法

对于今年以来持续火热的加密货币市场，巴菲特与芒格的态度略有不同。芒格直言不讳：“我不喜欢这种虚拟货币绑架我们现有的货币系统。比特币就好像一种凭空生出的金融产品，我不满意这一点，我认为这一点和我们文明的发展是相悖的。”

巴菲特这次选择了回避，他说，相对于少数做空比特币的人，他不想让每个做多比特币的人感到悲伤。

在2019年股东大会上谈及比特币时，巴菲特也曾表达过厌恶之情，“这就是一种赌博工具，其中有很多欺诈现象。比特币自身并不产生价值，就像贝壳一样，对我而言算不上是一种投资。”不过对于比特币背后的区块链技术，巴菲特并不否定，“区块链的技术很广阔，但不一定需要比特币，富国银行之前就推出了加密货币。伯克希尔只会间接参与区块链，但不会成为其中的领导者。”

5.通货膨胀的情况正在变得非常严重

巴菲特表示，伯克希尔哈撒韦在新冠肺炎疫情危机的复苏期间看到了物价压力上升的迹象，证实了许多市场人士对通胀压力增加的担忧。

“我们看到了严重的通货膨胀。我们在提价，别人也在对我们提价。而且，提价正在被人接受。”巴菲特说道。“我们做了很多住房，而成本总在涨、涨、涨。钢材成本每天都在上涨。”

他补充道：“经济变得非常火热，而我们没有料到会这样。”